كيف تحسب الأرباح والخسائر في عقد دائم عكسي؟
في العقد الدائم العكسي المعتاد ذي القيمة الاسمية الثابتة بالدولار لكل عقد، احسب أرباح وخسائر التداول باستخدام مقلوبات الأسعار. والناتج يكون بعملة التسوية. أما ضرب تغير السعر في كمية ثابتة من BTC فيعني أنك تحسب أداة مالية مختلفة.
لنفترض وجود عقد BTC عكسي افتراضي بقيمة اسمية قدرها $1. تشتري 100,000 عقد بسعر $50,000 لكل BTC، ثم تغلق المركز بالكامل بسعر $55,000. قبل الرسوم والتمويل:
Q = signed contract count; positive for a long
C = dollar face value per contract
P&L_BTC = Q × C × (1 / entry_price − 1 / exit_price)
= 100,000 × $1 × (1 / $50,000 − 1 / $55,000)
= 0.18181818 BTC
P&L_USD_at_exit = 0.18181818 × $55,000
= $10,000القيمة الاسمية للمركز هي $100,000. وتتغير قيمته المكافئة بـBTC مع السعر: 2 BTC عند الدخول، ونحو 1.818182 BTC عند الخروج. لهذا أحرص على وجود مواصفات العقد إلى جانب شيفرة المحاسبة. فعمود اسمه size دعوة لقضاء مساء الجمعة في اكتشاف الوحدة التي كان يقصدها أحدهم.
تحقق من معامل المنصة، وعملة التسوية، وقواعد التقريب. تصف كلمة «عكسي» آلية احتساب العائد؛ لكنها لا تضمن أن العقد الواحد يعادل دولارًا واحدًا في كل منصة.
لماذا يضيف حسابي دولارات أكثر مما حققته الصفقة؟
لأن قيمة الضمان تتغير مع السعر أيضًا.
ابدأ بضمان قدره 1 BTC، قيمته $50,000، ونفّذ الصفقة المذكورة أعلاه. افترض عدم وجود إيداعات أو سحوبات أو رسوم أو تمويل، وتوفر هامش كافٍ طوال الوقت. بعد الإغلاق، يصبح في الحساب 1.18181818 BTC. وعند سعر $55,000 لكل BTC، تعادل هذه الكمية $65,000.
| المكوّن | الحساب | التغير بالدولار |
|---|---|---|
| الضمان الأصلي | 1 BTC × ($55,000 − $50,000) | +$5,000 |
| أرباح وخسائر المشتق، محسوبة عند الخروج | 0.18181818 BTC × $55,000 | +$10,000 |
| إجمالي حقوق ملكية الحساب | $65,000 − $50,000 | +$15,000 |
يجيب سجل الصفقات ومنحنى حقوق ملكية الحساب عن سؤالين مختلفين. إذا نسب تقريرك كامل مبلغ $15,000 إلى أرباح وخسائر الإشارة، فهو يمنح الاستراتيجية فضل الاحتفاظ بضمانها خلال سوق صاعدة.
والعكس مهم أيضًا. فقد تجمع الاستراتيجية BTC بينما تنخفض قيمة حقوق ملكيتها بالدولار. ليس أي من الرسمين خاطئًا بطبيعته. الخلل هو التنقل بينهما دون توضيح ذلك.
هل أقيس عوائد الاختبار التاريخي بـBTC أم بالدولار؟
حدد عملة التقارير قبل مقارنة الاستراتيجيات، واحتفظ بإمكانية عرض القياسين. في هذا الحساب، يبلغ عائد BTC نسبة 18.18%، بينما يبلغ العائد بالدولار 30%. وهذان قياسان للنتيجة نفسها.
عند المقارنة بين الأسهم الأمريكية والعقود الآجلة المسوّاة بعملة مستقرة والعقود المسوّاة بعملة مشفرة، أستخدم عادةً حقوق ملكية الحساب بالدولار كسلسلة قياس مشتركة. أما إذا كان هدف البحث هو تجميع BTC، فينبغي أن تحظى سلسلة BTC بالقدر نفسه من الأهمية. فالاختيار يغيّر توزيع العوائد والتراجعات ونسبة Sharpe.
أدرج معيارًا مرجعيًا سلبيًا للضمان. في هذا المثال، كان الاحتفاظ بالـ1 BTC الأولية سيحقق عائدًا بالدولار قدره 10%. ويتفوق الحساب على ذلك المعيار بـ20 نقطة مئوية خلال هذه الفترة. يصف هذا الطرح الحسابي المثال فحسب؛ ولا يثبت وجود ألفا، ولا يعدّل أثر الانكشاف للمشتق خلال الفترة.
أدرج الوحدة في اسم الحقل. استخدم equity_btc وequity_usd وpnl_btc. يصبح عمود equity بلا وحدة خطيرًا بمجرد إدراج نوعين من العقود في التقرير نفسه.
كيف أسجّل الرسوم والتمويل المدفوعين بـBTC في الاختبار التاريخي؟
سجّل حركة العملة الفعلية عند حدوثها. فرسم BTC يخفض رصيد محفظة BTC، وإيراد تمويل BTC يزيده. احسب هذه المبالغ وفق قواعد العقد المعمول بها والأسعار التاريخية.
ثم ميّز بين إسناد المعاملة وتقييم الحساب. فرسم قدره 0.001 BTC مدفوع حين يكون سعر BTC هو $50,000 تبلغ قيمته $50 وقت الدفع. وإذا ارتفع BTC لاحقًا إلى $55,000، يصبح رصيد الحساب أقل بـ$55 من رصيد حساب مماثل لم يدفع ذلك الرسم. والـ$5 الإضافية هي أثر تغير سعر العملة التي خرجت من الحساب بعد ذلك.
قد يفيد الرقمان. لكن جمع التدفقات النقدية المقوّمة بالدولار تاريخيًا إلى قيمة حقوق الملكية بالدولار عند البداية لن يحتسب أثر العملة هذا، ما لم تطابق الحسابات صراحةً.
أفضل اعتماد سجل العملات المشفرة مصدرًا محاسبيًا أساسيًا، واشتقاق التقييمات بالدولار منه. في كل لقطة، قيّم رصيد المحفظة مضافًا إليه أرباح وخسائر العملات غير المحققة باستخدام سعر تحويل موثّق ومتوافق زمنيًا. وسجّل أي فرق مقصود بين سعر تقييم العقد وسعر التحويل المستخدم في التقارير.
ما الاختبارات التي تكشف أخطاء محاسبة العقود العكسية؟
أبدأ بمسارات اصطناعية صغيرة يمكن حساب نتائجها على الورق. فبيانات السوق التاريخية بارعة في إخفاء خطأ في الوحدات داخل منحنى حقوق ملكية يبدو معقولًا.
| الاختبار، باستثناء التكاليف | النتيجة المتوقعة |
|---|---|
| الدخول والخروج بالسعر نفسه | صفر أرباح وخسائر للمشتق بـBTC |
| اعكس إشارة المركز على مسار مطابق | تنعكس إشارة أرباح وخسائر المشتق تمامًا |
| احتفظ بـ1 BTC دون مركز مشتق؛ يرتفع السعر من $50,000 إلى $55,000 | تبقى حقوق الملكية بـBTC عند 1؛ وترتفع حقوق الملكية بالدولار $5,000 |
| أغلق المركز المذكور عند سعره الحالي | تنتقل الأرباح والخسائر غير المحققة إلى المحفظة دون تغيير إجمالي حقوق الملكية |
يكشف الاختبار الأخير الاحتساب المزدوج: يضيف المحرك أرباح وخسائر محققة، لكنه ينسى حذف المبلغ غير المحقق. واختبر الإغلاق الجزئي أيضًا. إذ ينبغي تسوية أرباح وخسائر العقود المغلقة وحدها؛ أما العقود المتبقية فيجب أن تحتفظ بأساس دخول صحيح وفق طريقة المحاسبة لدى المنصة.
ما الذي ينبغي لوكيل بحث يعمل بالـAI أن يورده عن استراتيجية عكسية؟
عدد العقود ومعاملها، وعملة التسوية، والضمان الابتدائي، والتدفقات النقدية بالعملة المشفرة، وحقوق الملكية بعملة التقارير المعلنة. اعرض إلى جانب منحنى الاستراتيجية منحنى الضمان السلبي، وطابق الفرق بينهما حسابيًا.
في سير عمل بحثي مستقل، سأجعل هذه المطابقة شرطًا لقبول الاختبار التاريخي. يستطيع المحسّن ترتيب أي أرقام تقدّمها إليه. فإذا نُسب ارتفاع قيمة رصيد BTC إلى إشارة التداول، فسوف يحسّن ذلك الخطأ المحاسبي بكل حماس.
يشرح التقرير المفيد كيف حققت هذه الصفقة $10,000 بينما زاد الحساب $15,000، وصولًا إلى آخر قيد تسوية. وهكذا يحصل باحث آخر على نتيجة يمكنه تدقيقها فعلًا.
→ جميع المقالات