Ipinadala mo sa akin ang equity curve at trade log, at tinanong kung napakaganda nito para maging totoo. Maikling sagot: hindi ito halatang totoo o halatang peke, at malalaman mo kung alin dito sa halos isang araw na trabaho. Narito ang mahabang sagot, dahil mas mahalaga ang pagsusuri kaysa sa hatol.
Ito ang mayroon ka: 15-minute na mean-reversion signal sa BTCUSDT at ETHUSDT perps sa Binance, z-score ng presyo laban sa 96-bar na mean, salungatin ang mga dulo, at hawakan nang 2-8 bar. Sumasaklaw ang backtest mula Peb 2024 hanggang Hun 2026. Sharpe na 2.9 pagkatapos ibawas ang mga bayad ayon sa fee model mo. At nang hinati mo ang P&L ayon sa minuto ng araw, 71% nito ay napunta sa tatlong 15-minute na bucket na sumasaklaw sa 00:00, 08:00 at 16:00 UTC.
Alam mo na kung bakit kahina-hinala iyan. Hayaan mong ipaliwanag ko kung bakit may bahagi rin itong hindi kahina-hinala.
Totoo ang orasan ng funding at talagang pinakikilos nito ang presyo
Nagse-settle ang Binance ng perpetual funding sa 00:00, 08:00 at 16:00 UTC. Bawat posisyong bukas sa mismong sandali ng settlement ay nagbabayad o tumatanggap ng bayad. Isa itong tiyak, nakaiskedyul at alam ng lahat na daloy ng salapi, at lumilikha ito ng tunay na order flow sa paligid nito — hindi artifact ng data, kundi totoong ginagawa ng mga trader.
May hugis ang daloy na ito. Sa sampu hanggang tatlumpung minuto bago ang settlement, isinasara o hina-hedge ang mga posisyong ayaw magbayad. Kung +0.04% ang funding para sa interval, lalabas muna bago ang mark ang isang long na balak namang lumabas, sa halip na pagkatapos nito; samantala, masaya namang maghahawak hanggang matapos ang settlement ang basis trader na short sa perp. Nagdudulot ito ng hindi pantay na presyur na may takdang oras. Pagkatapos ng settlement, agad na bumabalik ang ilan sa daloy — muling pumapasok ang mga long na umiwas sa funding — at nagkakaroon ng bahagyang pagbaligtad.
Kaya ang mean-reversion signal na nagti-trigger sa 23:52 at lumalabas sa 00:12 ay nasa mismong lugar kung saan nagaganap ang isang mahuhulaang liquidity event. Malamang na bahagi ng edge mo ang pagbaligtad ng mekanikal na paggalaw na dulot ng kalendaryo. Totoong penomenon ito sa microstructure at ilang taon na itong nangyayari.
Pero ito ang gusto kong malaman bago paniwalaan ang numerong kasinglaki ng sa iyo.
Anim na bagay na dapat suriin, ayon sa pagkakasunod ng gagawin ko
Unahin ang pinakamura, dahil bumabagsak ang karamihan sa mga estratehiyang ito sa ikalawa o ikatlong pagsusuri.
- Nadodoble ba ang bilang sa P&L mo para sa funding? Kung inilalapat ng fill engine mo ang funding sa mga bukas na posisyon at mark-price series ang price series mo sa halip na last-trade series, maaaring dalawang beses kang nagbabayad o kumikita mula sa funding — isang beses nang tahasan at isang beses sa pamamagitan ng kilos ng convergence ng mark. Ilabas ang raw na cashflow ng funding sa bawat trade at ihambing sa mata ang sampu rito sa historical funding endpoint ng exchange.
- Anong timestamp ang nakatala sa funding row mo? Ibinabalik ng funding-rate history ng Binance ang fundingTime bilang mismong sandali ng settlement. May mga vendor na nagtatakda sa parehong row ng oras sa simula ng interval na saklaw nito. Kung walong oras ang pagitan ng timestamp mo, nakipagkalakalan ka sa signal na nakakaalam sa hinaharap. Ito ang pinakakaraniwang paraan na nakita kong lumilitaw ang pekeng funding edge, at eksaktong ganito ang profile ng P&L nito — nakasentro sa mga settlement bar, tama ang direksiyon ng sign, at napakaganda.
- Ano ang nangyayari sa spread sa 00:00:00? Kunin ang order book, hindi ang mga kline. Hindi nakikita ang spread sa 1-minute na bar; sa mga segundong nakapalibot sa settlement, puwedeng lumapad ito nang 3-5x sa isang mid-tier na venue. Kung sa mid o closing price namo-modelo ang mga fill mo, kumokolekta ka ng spread na wala naman talaga roon.
- Gumagana ba ito sa dalawa lang sa 3 settlement? Paghiwa-hiwalayin ang 3 window. Iba ang flow sa 00:00 UTC kaysa sa 08:00 (malapit sa pagbubukas ng Asia) at 16:00 (hapon sa US). Kung nasa iisa lang sa 3 ito ang lahat ng kita, humigit-kumulang 300 event lang ang mayroon ka, hindi 900, at dapat muling kalkulahin ang Sharpe mo batay roon.
- Gumagana ba ito sa venue na iba ang orasan? Ito ang pinakamainam na pagsusuri. Patakbuhin ang eksaktong parehong signal sa venue na nagse-settle ng funding kada oras o ayon sa ibang iskedyul. Kung funding ang pinagmumulan ng epekto, dapat nitong sundan ang orasan ng venue na iyon. Kung nagti-trigger pa rin ito sa 00:00 UTC sa venue na hindi nagse-settle sa 00:00 UTC, may natuklasan kang midnight artifact sa data pipeline mo, hindi epekto ng funding.
- Gaano kalaking bahagi ng P&L ang nasa unang at huling 90 segundo? Kung wala pang dalawang minutong window lang ang buong edge, napakagaspang ng 15-minute na mga bar mo para maging makatotohanan ang entry price, at dapat mong ipagpalagay na ang fill na namo-modelo mo ay ang pinakamainam na available sa window na iyon, hindi ang aktuwal mong makukuha.
Ikalimang pagsusuri ang una kong gagawin kung isang oras lang ang mayroon ako. Malinis itong natural experiment at wala itong kailangan na bagong imprastraktura bukod sa pangalawang data source.
Ang tunay na gastos ng window ng settlement
Ipagpalagay nating totoo ang epekto at pumasa ka sa lahat ng anim na pagsusuri. Ngayon, kalkulahin nang wasto ang gastos, dahil iba ang aktuwal mong makukuhang trade sa nami-modelo mo.
Narito ang paghahambing ng 20-minute na round trip sa tahimik na oras kumpara sa pagtawid sa settlement, sa isang USDⓈ-M perp na may taker entry at taker exit, para sa $50k na laki ng order:
| Tahimik na oras (hal. 03:20 UTC) | Tumatawid sa 00:00 UTC | |
|---|---|---|
| Taker fee, round trip | 0.09% | 0.09% |
| Karaniwang spread na binayaran | ~0.4 bp | 1.5-3 bp |
| Slippage sa $50k na laki ng order | ~0.5 bp | 2-6 bp |
| Funding na binayaran/ natanggap | 0 | ±1 hanggang ±4 bp (buong interval) |
| Makatotohanang kabuuang gastos | ~10 bp | 13-19 bp bago funding |
Pinakakawili-wili ang row ng funding at ito ang dahilan kung bakit paulit-ulit kong binibigyang-diin ang unang pagsusuri. Kung hahawak ka ng posisyon lampas sa settlement, sasagutin mo ang funding para sa buong interval, gaano man katagal mong hinawakan ang posisyon. Ang 12 segundong exposure sa 23:59:54 ay katumbas ng buong walong oras na funding. Nagbabayad ng carry para sa walong oras ang isang estratehiyang may karaniwang hold time na 20 minuto at tumatawid sa mark, kahit 20 minuto lang ang trade. Dapat ganoon ang singil dito sa fee model mo, huwag itong hatiin nang proporsiyonal sa oras.
May kaugnay na patibong: kung iiwasan mo nang tuluyan ang pagtawid sa settlement — lalabas sa 23:58 at muling papasok sa 00:02 — dodoble ang bilang ng fee mo at magiging estratehiya na ang buong tesis ay mas mura ang 2 dagdag na taker crossing kaysa sa isang bayad sa funding. Minsan totoo iyon. Tahasan itong kalkulahin sa halip na ipaubaya sa backtest ang pasya.
Ang tanong tungkol sa regime na hindi mo pa naitatanong
Mula Peb 2024 hanggang Hun 2026 ang sample mo. Hindi iisa ang regime ng funding sa buong panahong iyon. May mahahabang panahong nanatili sa 0.01% floor ang 8-oras na rate at walang dahilan ang sinuman para magpalit ng posisyon sa paligid ng settlement; mayroon ding mga linggong umabot ito sa 0.05%+ nang ilang araw at marahas ang flow bago ang settlement.
Igrupo ang P&L mo ayon sa umiiral na rate ng funding noong trade — halimbawa, 4 na grupo batay sa absolute rate. Kung edge mula sa funding flow ang pinagmumulan, dapat halos monotonic ito kaugnay ng |funding|. Malapit sa zero ang funding, malapit sa zero ang edge; mataas ang funding, mataas ang edge. Kung pantay naman ito sa lahat ng grupo, o mas masahol pa, nakasentro sa grupong mababa ang funding, kuwento lang na iniugnay mo sa ibang bagay ang paliwanag tungkol sa funding.
Gusto ko ang pagsusuring ito dahil masusubok at mapabubulaanan ang prediksiyong sumusunod sa sarili mong paliwanag. Hindi mo itinatanong, “Gumagana pa ba ito?” — itinatanong mo, “Gumagana ba ito sa dahilang sinabi ko?”
Ang aktuwal kong gagawin dito
Kung pumasa: paliitin ang saklaw. Hindi 900 trade kada taon sa 15-minute na grid ang makatotohanang bersiyon ng estratehiyang ito, kundi ilang daang piling event na may entry logic na tinutukoy hanggang segundo at fill model na binuo mula sa mga snapshot ng order book, hindi mga kline. Mas maliit ito, mas magulo, at mas madaling ipagtanggol. Ito rin ang bersiyong may tsansang tumugma sa paper trading, ang tanging paraan para malaman kung umiiral nga ang mga fill na ipinagpalagay mo.
Kung bumagsak ito sa ikalawang pagsusuri — ang paglihis ng timestamp — huwag masyadong mainis. Kahit minsan, nangyayari ito sa lahat. Sulit na basahing mabuti ang loader mo sa halip na basta ayusin ang offset, dahil kung mali ang oras ng funding, malamang na mali rin ang oras ng open interest at dapat malaman mo iyon bago mo subukan ang susunod na ideya.
May isa pa, at ito ang bahaging nilalaktawan ng mga tao. Anuman ang matuklasan mo, itala ang 6 na pagsusuri at mga kinalabasan ng mga ito kasabay ng estratehiya. Pagkalipas ng 6 na buwan, ikaw o ang iba ay bubuo ng halos kaparehong signal, makakakita ng kaparehong magandang curve, at uulit sa parehong pagtatalo mula sa simula. Ang pagsusuri ang pangmatagalang yaman dito. Maaaring hindi ang estratehiya.
← Lahat ng post