نوى الأثر المتقاطع المقبولة لأسعار المارتينجال والتداول الخالي من التلاعب
الملخص
يحلل هذا العمل الأثر المتقاطع: كيف يمكن لتداول أصل أن يحرك سعره وأسعار أصول أخرى. ويدرس نماذج قائمة على النوى واختيارات المعلمات الملائمة لتطبيقات التداول، مع التركيز على خاصيتين. تجعل النوى المقبولة للمارتينجال الأسعارَ مارتينجالات مع مراعاة تدفق الأوامر المستقبلي المتوقع؛ وتستبعد النوى المقبولة لغياب المراجحة الإحصائية احتمال التلاعب بالأسعار.
يحدد المؤلفون العلاقة والتداخل بين هاتين الفئتين، ويقدمون صيغاً لمعايرة نوى الأثر المتقاطع من البيانات. ويوضحون النتائج ببيانات العقود الآجلة لمؤشر S&P 500. ويوفر هذا إطاراً لاختيار النماذج ومعايرتها تجريبياً، لكن الوصف الموجز لا يورد نتائج معايرة محددة أو يشرح أداء الإطار في ظروف سوق مختلفة. وتتمثل مساهمته أساساً في تحديد قيود النماذج وإجراءاتها، لا في تقديم استراتيجية تداول أو عوائد مقاسة.
الأفكار الرئيسية
- تصف نماذج الأثر المتقاطع كيف تؤثر الصفقات في أصل واحد في الأسعار عبر أصول متعددة.
- تراعي النوى المقبولة للمارتينجال تدفق الأوامر المتوقع مع الحفاظ على أسعار مارتينجالية.
- تستبعد النوى المقبولة لغياب المراجحة الإحصائية فرص التلاعب بالأسعار.
- يحدد البحث التداخل بين فئتي النوى المقبولة.
- يقدم صيغاً للمعايرة ويوضحها ببيانات العقود الآجلة لمؤشر S&P 500.
الوسوم
النص الكامل
# A characterisation of cross-impact kernels # A characterisation of cross-impact kernels Trading a financial asset pushes its price as well as the prices of other assets, a phenomenon known as cross-impact. We consider a general class of kernel-based cross-impact models and investigate suitable parameterisations for trading purposes. We focus on kernels that guarantee that prices are martingales and anticipate future order flow (martingale-admissible kernels) and those that ensure there is no possible price manipulation (no-statistical-arbitrage-admissible kernels). We determine the overlap between these two classes and provide formulas for calibration of cross-impact kernels on data. We illustrate our results using SP500 futures data.
يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0
أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.