الانتقال إلى المحتوى
جميع مستندات المكتبة

حوافز ومكافآت التوازن لمزودي السيولة في AMM

مقال arXiv papers · المؤلف: Alif Aqsha et al.
اقرأ المصدر الأصلي

الملخص

تحلل الوثيقة كيف يستطيع صانع سوق آلي تحديد مكافآت لمزودي السيولة الاستراتيجيين لتشجيع تدفق الأوامر. وتنمذج المنصة بوصفها قائدًا يختار عقدًا، ومزودًا ممثلًا بوصفه تابعًا يستجيب، وتصوغ تفاعلهما كلعبة عشوائية.

يشتق المؤلفون حلول توازن تقريبية بصيغة مغلقة، ويفحصون كيف يشكل العقد الناتج قرارات السيولة. ويُحفز المزودون على تقديم السيولة عندما يرتبط ارتفاع متوسط سيولة المجمع باستقطاب مزيد من تداول الضوضاء. ويعتمد ترتيب المكافآت على سعر السوق الخارجي والسعر المرجعي للمجمع واحتياطياته. ويعرض الملخص إطارًا نظريًا وآثاره على تصميم AMM، لكنه لا يقدم تحققًا تجريبيًا أو افتراضات مفصلة، لذا ينبغي قراءة الاستنتاجات بوصفها قائمة على النموذج لا نتائج سوقية مثبتة.

الأفكار الرئيسية

  • تختار المنصة عقد مكافآت، بينما يستجيب مزود سيولة ممثل بصورة استراتيجية.
  • تُمثّل العلاقة بلعبة عشوائية بين قائد وتابع.
  • تُستخدم حلول تقريبية بصيغة مغلقة لتوصيف عقد التوازن.
  • يساهم المزودون بالسيولة عندما يرتبط تعمق متوسط السيولة بزيادة تداول الضوضاء.
  • يعتمد العقد على السعر الخارجي والسعر المرجعي للمجمع والاحتياطيات.

الوسوم

الأصول المشفرةصناعة السوقالبنية الدقيقة للسوقإدارة المخاطر
النص الكامل
# Equilibrium Reward for Liquidity Providers in Automated Market Makers


# Equilibrium Reward for Liquidity Providers in Automated Market Makers









We find the equilibrium contract that an automated market maker (AMM) offers to their strategic liquidity providers (LPs) in order to maximize the order flow that gets processed by the venue. Our model is formulated as a leader-follower stochastic game, where the venue is the leader and a representative LP is the follower. We derive approximate closed-form equilibrium solutions to the stochastic game and analyze the reward structure. Our findings suggest that under the equilibrium contract, LPs have incentives to add liquidity to the pool only when higher liquidity on average attracts more noise trading. The equilibrium contract depends on the external price, the pool reference price, and the pool reserves. Our framework offers insights into AMM design for maximizing order flow while ensuring LP profitability.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.