الانحدار المتأخر الوظيفي لعوائد الخزانة والبيانات الاقتصادية الكلية
الملخص
تُمثّل هذه الدراسة منحنى عائد سندات الخزانة US بوصفه دالة مستمرة كامنة لا تُرصد إلا عند مجموعة متناثرة من آجال الاستحقاق. ويتيح التعامل مع منحنيات العائد المتعاقبة كسلسلة زمنية دالية مرصودة على نحو متفرق للمؤلفين دراسة علاقة متغيرات الاقتصاد الكلي السابقة بالعوائد عبر المنحنى. ويستخدمون الاستدلال الإحصائي اللامعلمي للسلاسل الزمنية الدالية والانحدار ذي الإبطاء، بدلاً من فرض شكل محدد معلميًا لمنحنى العائد.
يفيد التحليل بأن سعر الأموال الفيدرالية يرتبط بقوة بالطرف القصير من منحنى الخزانة، بينما يكون للتضخم السنوي أثر معتدل في الآجال الأطول. وتتسق هذه النتائج مع نتائج سابقة توصل إليها بافتراضات معلمية. ولا يقدم الوصف تواريخ العينة أو تقديرات عدم اليقين أو تفاصيل تحديد السببية؛ لذا ينبغي قراءة العلاقات المبلغ عنها بوصفها اعتمادًا إحصائيًا، لا دليلًا على آثار سببية أو إشارة تداول مستقلة.
الأفكار الرئيسية
- يُنَمذج منحنى العائد بوصفه دالة مستمرة كامنة تُقاس على نحو متفرق عبر آجال الاستحقاق.
- يستخدم التحليل أساليب غير معلمية للسلاسل الزمنية الدالية المرصودة على نحو متفرق.
- يكشف الانحدار بمتغيرات متأخرة عن علاقة قوية بين سعر الأموال الفيدرالية والطرف القصير من المنحنى.
- يُذكر أن للتضخم السنوي علاقة متوسطة بعوائد الخزانة طويلة الأجل.
الوسوم
النص الكامل
# Yield curve and macroeconomy interaction: evidence from the non-parametric functional lagged regression approach # Yield curve and macroeconomy interaction: evidence from the non-parametric functional lagged regression approach Viewing a yield curve as a sparse collection of measurements on a latent continuous random function allows us to model it statistically as a sparsely observed functional time series. Doing so, we use the state-of-the-art methods in non-parametric statistical inference for sparsely observed functional time series to analyse the lagged regression dependence of the US Treasury yield curve on US macroeconomic variables. Our non-parametric analysis confirms previous findings established under parametric assumptions, namely a strong impact of the federal funds rate on the short end of the yield curve and a moderate effect of the annual inflation on the longer end of the yield curve.
يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0
أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.