استنتاج المراجحة أحادية الاتجاه من تداولات مجهولة في منصات العملات المشفرة

الملخص

تعرض هذه الدراسة طريقة لتحديد تسلسلات المراجحة أحادية الاتجاه (OWA) المحتملة في سجلات التداول الفوري من منصات العملات المشفرة المركزية، حيث تفتقر البيانات العامة إلى هويات المتداولين أو عناوين المحافظ. ويستنتج النهج تسلسلات تداول مترابطة من تداولات مجهولة، ما يتيح للباحثين تقدير مدى تكرار هذا النشاط وحجمه الإجمالي وأرباحه.

عند تطبيق الطريقة على بيانات Binance لخمس سنوات وبيانات Kraken لتسع سنوات، تحدد مئات الملايين من التسلسلات المحتملة على Binance ونحو مليوني تسلسل على Kraken. وتُقدّر الأرباح الإجمالية بأنها موجبة، لكن متوسط الربح لكل تسلسل يقل عن دولار واحد بعد الرسوم. وتفيد الدراسة أيضاً بأن التسلسلات أصبحت أسرع بمرور الوقت مع انخفاض ربحية كل منها. وهذه أنماط مستنتجة وليست متداولين محددين مباشرة، كما أن الملخص لا يفصل قواعد الكشف أو عدم اليقين المحيط بالتقديرات. وتشير النتائج إلى تباينات سعرية متكررة، لكنها لا تحدد ظروف السوق التي تجعل تسلسلات بعينها مربحة.

الأفكار الرئيسية

• يمكن تحليل التداولات الفورية المجهولة لاستنتاج تسلسلات محتملة للمراجحة أحادية الاتجاه.
• تطبق الدراسة طريقتها على سجلات تداول Binance وKraken.
• تتزامن الأرباح الإجمالية المقدرة مع متوسط ربح ضئيل جداً لكل تسلسل بعد الرسوم.
• أصبحت التسلسلات المستنتجة أسرع بينما تراجعت ربحية كل منها.
• لا تزال الظروف الدقيقة التي تدعم المراجحة المربحة غير محسومة.

الوسوم

# A Truckload of Satoshis: Detecting and Measuring One-Way Arbitrage in the Wild


# A Truckload of Satoshis: Detecting and Measuring One-Way Arbitrage in the Wild









Centralized cryptocurrency exchanges (CEXes) enable fast off-chain conversions between hundreds of coins. It is an open question which algorithmic trading patterns occur on these platforms. A major challenge to measuring CEXes is that their public trade data does not contain addresses or trader identifiers allowing linkage. We propose a novel methodology to infer one-way arbitrage (OWA) trading in anonymized spot trade data from CEXes. We identify 402 M likely OWA sequences in 5 years of trading on Binance (and almost 2 M during 9 years on Kraken), accounting for 0.94 % and 0.13 % of the total traded volume, respectively. While we estimate total profits of $31.2 M on Binance and $975 k on Kraken, profits from individual OWA sequences are less than $1 on average after accounting for trading fees. We also observe that OWA has become faster over time, while the profitability of individual sequences has decreased. Our findings highlight that pricing discrepancies regularly occur in CEXes, and raise questions for future work to identify the precise circumstances that enable profitable OWA.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.