الارتداد نحو المتوسط طويل الأجل لعوائد أسهم US
الملخص
تجادل الوثيقة بأن عوائد أسهم US تُظهر ارتدادًا دوريًا نحو المتوسط على آفاق تقارب 30 عامًا، مع نصف عمر يقارب 15 عامًا. ووفق هذا الطرح، تميل فترات العوائد الأعلى من المتوسط إلى أن تتبعها فترات عوائد أدنى منه، ما يوفر أساسًا لإمكانية التنبؤ بالعوائد عبر فترات متعددة. كما تربط الورقة نمط السوق طويل الأجل بإيقاعات اقتصادية واجتماعية وسياسية مماثلة في الولايات المتحدة.
يستخدم المؤلفون العلاقة التاريخية المبلغ عنها بين هذه الدورات لتكوين توقعات للسوق على المدى المتوسط إلى الطويل، بافتراض استمرار العلاقة دون تغيير. ولا يحدد الوصف المقدم البيانات أو طريقة التقدير أو اتجاه التنبؤ أو عدم اليقين المحيط بالتوقع، لذا لا يكفي لتقييم قوة الأدلة أو متانتها بصورة مستقلة. ويعتمد التوقع على استمرار دورة تاريخية طويلة، ولا ينبغي اعتباره أسلوبًا لتوقيت السوق على المدى القصير.
الأفكار الرئيسية
- تصف الورقة ارتداد عوائد أسهم US نحو المتوسط ضمن دورة تقارب 30 عامًا.
- يبلغ نصف عمر دورة العوائد المبلغ عنه نحو 15 عامًا.
- يُقال إن فترات العوائد الأعلى من المتوسط تميل إلى أن تسبق فترات أدنى منه.
- يربط المؤلفون دورات سوق الأسهم بالدورات الاقتصادية والاجتماعية والسياسية.
- تفترض التوقعات استمرار تلك العلاقات التاريخية دون تغيير.
الوسوم
النص الكامل
# Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook # Low-Frequency Waves and the Medium to Long-Term US Stock Market Outlook In this paper we provide compelling evidence of cyclical mean reversion and multiperiod stock return predictability over horizons of about 30 years with a half-life of about 15 years. This implies that the US stock market follows a long-term rhythm where a period of above average returns tends to be followed by a period of below average returns. We demonstrate that this long-term stock market rhythm moves in lockstep with corresponding long-term economic, social, and political rhythms in the US. Assuming that the past relationship between these rhythms will hold unaltered in the future, we provide the medium to long-term stock market outlook.
يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0
أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.