أشكال الجهد السوقي في ظل السلوك المخالف للاتجاه واتباعه

الملخص

تستخدم هذه المقالة دالة جهد السوق لوصف تحركات أسعار الأصول، وتشتق شكلين عامين من مبدأ تقليل الطاقة الحرة. عندما يسود السلوك المخالف للاتجاه، يكون الجهد على شكل حرف يو؛ وعندما يشيع اتباع الاتجاه أكثر، يوصف الجهد بأنه مسطح أو شبيه باللوغاريتمي. ويربط الإطار شكل الجهد بالتوازن بين سلوكيات المستثمرين.

يستخدم المؤلفون للتحليل التجريبي نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا لدراسة بيانات السوق طويلة الأجل. ويوردون تغيرات تاريخية في جهد السوق US ويقارنون الأنماط عبر 12 دولة، مشيرين إلى أن جهد اليابان مسطح بوجه خاص. وتبدو بيانات US الحديثة أكثر اتساقًا مع شكل اتباع الاتجاه. ولا يحدد الوصف الموجز إجراء التقدير أو يثبت أن أشكال الجهد هذه يمكنها التنبؤ بالعوائد أو دعم استراتيجية مربحة.

الأفكار الرئيسية

• تُستخدم دالة جهد السوق لتوصيف تحركات أسعار الأصول.
• يرتبط السلوك المخالف للاتجاه السائد بجهد على شكل حرف يو.
• ترتبط الأسواق التي يكثر فيها متبعو الاتجاه بجهود مسطحة أو شبيهة باللوغاريتمية.
• يستخدم التحليل التجريبي نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا وبيانات السوق طويلة الأجل.
• تشمل المقارنة المعلنة US و12 دولة، وتوصف اليابان بأن جهدها مسطح جدًا.

الوسوم

# Distribution of the asset price movement and market potential


# Distribution of the asset price movement and market potential









In this article we discuss the distribution of asset price movements by the market potential function. From the principle of free energy minimization we analyze two different kinds of market potentials. We obtain a U-shaped potential when market reversion (i.e. contrarian investors) is dominant. On the other hand, if there are more trend followers, flat and logarithmic--like potentials appeared. By using the Cyclical Adjusted Price-to-Earning ratio, which is a common valuation tool, we empirically investigate the market data. By studying long term data we observe the historical change of the market potential of the US stock market. Recent US data shows that the market potential looks more likely as the trending followers' potential. Next, we compare the market potentials for 12 different countries. Though some countries have similar market potentials, there are specific examples like Japan which exhibits very flat potential.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.