تحسين تنفيذ الأسهم المزدوجة تحت تكاليف الأثر المتبادل

الملخص

توسع هذه الدراسة إطار تنفيذ الأسهم المفردة ليشمل التداول في سهمين، مع احتساب الأثر المتبادل: فتداول أحد السهمين قد يحرك سعر الآخر. وتمثل الاستراتيجية من خلال معدلات تداول السهمين ونسبة فترتي تنفيذهما، ثم تبحث عن الجدول الزمني الذي يقلل التكاليف الناجمة عن تلك التفاعلات.

تطبق الورقة النموذج على حالة تجريبية محددة، فتقدر الأثر المتبادل من أحجام التداول والفواصل الزمنية لحساب تكاليف التنفيذ وتوضيح كيف تشكل هذه الآثار الاستراتيجية المفضلة. ويصف المستند إطارا وتطبيقا تجريبيا، لكنه لا يقدم بيانات مفصلة أو نتائج رقمية أو مقارنة بأساليب تنفيذ بديلة. لذلك تعتمد استنتاجاته على علاقات الأثر المتبادل المنمذجة والحالة المختارة؛ ولا يثبت الوصف الموجز مدى تعميم الاستراتيجية على أسهم أو ظروف تداول أخرى أو محافظ أكبر.

الأفكار الرئيسية

• يحدث الأثر المتبادل عندما يؤدي تداول سهم إلى تغيير سعر سهم آخر.
• يوسع الإطار جدولة تنفيذ سهم منفرد لتشمل زوجا من الأسهم.
• تصف معدلات التداول وفترات التنفيذ النسبية الاستراتيجية المزدوجة.
• يُختار الجدول الزمني لتقليل التكاليف المرتبطة بالأثر المتبادل.
• تستخدم حالة تجريبية أحجام التداول والفواصل الزمنية لتقدير تكاليف الأثر المتبادل.

الوسوم

# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost


# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost









We extend the framework of trading strategies of Gatheral [2010] from single stocks to a pair of stocks. Our trading strategy with the executions of two round-trip trades can be described by the trading rates of the paired stocks and the ratio of their trading periods. By minimizing the potential cost arising from cross-impacts, i.e., the price change of one stock due to the trades of another stock, we can find out an optimal strategy for executing a sequence of trades from different stocks. We further apply the model of the strategy to a specific case, where we quantify the cross-impacts of traded volumes and of time lag with empirical data for the computation of costs. We thus picture the influence of cross-impacts on the trading strategy.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.