المراجحة المثلثية وارتباطات العملات في نموذج FX قائم على الوكلاء

الملخص

تستخدم هذه الدراسة نموذجًا قائمًا على الوكلاء لاستكشاف نشأة الارتباطات بين أسعار الصرف في أسواق العملات الأجنبية. وتركز على التفاعلات بين صناع السوق والمراجح الذي يستغل علاقات الأسعار المثلثية. وينبع الدافع من تحرك أزواج العملات المرتبطة معًا خلال فترات وجيزة جدًا، وظهور تحركات متزامنة كبيرة على نحو غير معتاد في أحداث مثل الانهيارات الخاطفة.

يعيد النموذج نوعيًا إنتاج أنماط تربط قوة الارتباط بالمقياس الزمني كما تظهر في بيانات التداول. وتشير نتائجه إلى أن المراجحة المثلثية مصدر مهم للديناميات المترابطة بين أسعار الصرف. ويشير النموذج أيضًا إلى أن إشارة الارتباطات بين سعري صرف ومقدارها يعتمدان على تفاعل المراجحة المثلثية مع استراتيجيات اتباع الاتجاه. هذه تفسيرات مستندة إلى نموذج، وليست إثباتًا للآلية السببية في الأسواق الفعلية؛ فالمقتطف لا يصف المعايرة أو الملاءمة الكمية أو أداء التداول. وتتمثل مساهمته في اقتراح تفسير مجهري للاعتماد المتبادل بين العملات، لا في تقديم استراتيجية مراجحة جاهزة للتداول.

الأفكار الرئيسية

• يدرس النموذج تفاعل صناع السوق ومراجح مثلثي لتوليد الارتباطات بين أزواج العملات.
• يعيد النموذج نوعيًا إنتاج العلاقة المرصودة بين أنماط الارتباط والمقياس الزمني.
• تشير النتائج إلى أن المراجحة المثلثية محرك للديناميات المترابطة لأسعار الصرف.
• يؤثر اتباع الاتجاه في إشارة الارتباطات بين أزواج العملات وقوتها.
• تفسر النتائج سلوك النموذج، لكنها لا تثبت وجود استراتيجية تداول فعلية مربحة.

الوسوم

# 2002.02583


# The microscopic relationships between triangular arbitrage and cross-currency correlations in a simple agent based model of foreign exchange markets









Foreign exchange rates movements exhibit significant cross-correlations even on very short time-scales. The effect of these statistical relationships become evident during extreme market events, such as flash crashes.In this scenario, an abrupt price swing occurring on a given market is immediately followed by anomalous movements in several related foreign exchange rates. Although a deep understanding of cross-currency correlations would be clearly beneficial for conceiving more stable and safer foreign exchange markets, the microscopic origins of these interdependencies have not been extensively investigated. We introduce an agent-based model which describes the emergence of cross-currency correlations from the interactions between market makers and an arbitrager. Our model qualitatively replicates the time-scale vs. cross-correlation diagrams observed in real trading data, suggesting that triangular arbitrage plays a primary role in the entanglement of the dynamics of different foreign exchange rates. Furthermore, the model shows how the features of the cross-correlation function between two foreign exchange rates, such as its sign and value, emerge from the interplay between triangular arbitrage and trend-following strategies.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.