Στρατηγική options περιορισμένου κινδύνου για είσπραξη premium στο ETH στο Deribit (2η πιο ρευστή αγορά crypto options, πλήρες ιστορικό greeks/IV στον κατάλογο). Σε κάθε μηνιαίο κύκλο πωλεί ένα PUT εκτός χρήματος και αγοράζει ένα προστατευτικό PUT σε ακόμη μεγαλύτερη απόσταση OTM κάτω από αυτό — ένα BULL PUT SPREAD (κάθετο) — εισπράττοντας καθαρή πίστωση με ανώτατη ζημία που έχει προκαθορισμένο όριο (πλάτος spread μείον την πίστωση). Το πλεονέκτημα που αξιοποιείται είναι TWO δομικά ασφάλιστρα μαζί: (1) το ασφάλιστρο κινδύνου μεταβλητότητας (η τεκμαρτή μεταβλητότητα Deribit ETH υπερβαίνει σταθερά την πραγματοποιηθείσα) και (2) το ασφάλιστρο PUT-SKEW — τα crypto puts διαπραγματεύονται με σταθερό ασφάλιστρο τεκμαρτής μεταβλητότητας έναντι ισαπέχοντων calls, λόγω χρόνιας ζήτησης για αντιστάθμιση καθοδικού κινδύνου· έτσι η συστηματική πώληση OTM put spreads αποφέρει έσοδα από υπερτιμημένη προστασία έναντι πτώσης. Μηχανιστικά, διαφέρει DISTINCT από τις συμμετρικές ως προς τη μεταβλητότητα δομές Deribit του εργοστασίου (short strangle, iron condor, iron fly): εκείνες αξιοποιούν τη μεταβλητότητα και προς τις δύο κατευθύνσεις γύρω από το ATM, ενώ αυτή απομονώνει την ακριβότερη πτέρυγα DOWNSIDE. Αποτελεί θεμιτή δομική επέκταση της έκφρασης VRP short put στο BTC (που έφτασε στην κατηγορία optimize): τα VRP και η ασυμμετρία μεταβλητότητας των puts είναι ιδιότητες της δομής αγοράς που υπάρχουν σε κάθε ρευστή αγορά options, όχι ιδιομορφία ορμής ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου· επομένως η μεταφορά BTC→ETH έχει βάσιμη αρχή (σε αντίθεση με τις αποτυχημένες μεταφορές συνέχισης σε μεμονωμένα altcoins). Οι πτέρυγες περιορισμένου κινδύνου θέτουν ανώτατο όριο στη ζημία από κατάρρευση πέρα από την τιμή εξάσκησης, η οποία καταστρέφει τα ακάλυπτα puts. Η μηνιαία διάρκεια διατηρεί χαμηλή τη συχνότητα (~12 κύκλοι/έτος), οπότε το κόστος προμήθειας, περίπου 0.06% RT × 2-4 σκέλη, είναι αμελητέο σε σχέση με την πίστωση. Το μέγεθος θέσης ορίζεται σε σχέση με τον περιορισμένο κίνδυνο (η μέγιστη ζημία ανά spread περιορίζεται σε ~2% του κεφαλαίου). Περίπου 4 παράμετροι, σε σταθερές, στρογγυλές τιμές για αντοχή στην υπερπροσαρμογή.