Στρατηγικές

Επαναφορά ακραίου λόγου χρυσού/αργύρου, ουδέτερο ως προς το δολάριο ζεύγος μεταξύ αγορών: χρυσός spot (XAUUSD.SPOTMETAL) έναντι αργύρου ETF (SLV.USEQ), ημερήσιο σήμα, έξοδος βάσει σήματος ή χρόνου

Έκβαση: Επαλήθευση

GoldSilverCrossVenueRatioReversion

Αναφορά στρατηγικής

Υπόθεση

Υπόθεση του επικεφαλής πρωτότυπης έρευνας. Η στρατηγική διαπραγματεύεται τον λόγο τιμών χρυσού/αργύρου, μία από τις παλαιότερες σχέσεις σχετικής αξίας στα εμπορεύματα. Ο λόγος κινείται σε κύματα πολλών εβδομάδων (περίπου από 60 έως 120 σε διάστημα 20 ετών), επειδή ο άργυρος έχει ευαισθησία στη βιομηχανική ζήτηση και μικρότερη, πιο κερδοσκοπική βάση επενδυτών, πέρα από τον ίδιο νομισματικό παράγοντα που επηρεάζει τον χρυσό. Ο άργυρος γίνεται υπεραγορασμένος στις ανόδους των πολύτιμων μετάλλων και υπερπωλημένος στις ρευστοποιήσεις, οπότε τα βραχυπρόθεσμα άκρα του λόγου τείνουν να υποχωρούν εν μέρει. Ο λόγος μετράται ως r = ln(XAU close) - ln(SLV close) κατά το κλείσιμο της αγοράς μετοχών US. Οι συναλλαγές γίνονται μόνο όταν η βαθμολογία z του λόγου είναι ακραία σε σχέση με κυλιόμενο παράθυρο: αγορά του υποτιμημένου σκέλους και ανοικτή πώληση του υπερτιμημένου, με ίσα ποσά σε δολάρια, έως ότου η βαθμολογία z επιστρέψει στον μέσο όρο της ή λήξει το χρονικό όριο. Αυτή είναι η πρώτη δοκιμή του λόγου χρυσού/αργύρου στο σύνολο δεδομένων. Προηγούμενα ζεύγη πολύτιμων μετάλλων ήταν τα κατάλοιπα GDX-έναντι-GLD, ένα χαρτοφυλάκιο ελάχιστης προβλεψιμότητας GDX/GLD/SLV και η ορμή εμπορευμάτων-ETF. Όλα χρησιμοποιούσαν μόνο ETF USEQ. Πρόκειται για διαφορετικό spread (άργυρος έναντι χρυσού, όχι μεταλλευτικές εταιρείες), και το σκέλος χρυσού διαπραγματεύεται σε χρυσό spot. Ο χρυσός spot έχει μόνο 12 προηγούμενα πειράματα (0.3% του συνόλου δεδομένων). Το ζεύγος εκτείνεται σε διαφορετικούς χώρους διαπραγμάτευσης (SPOTMETAL + USEQ), είναι long-short και ουδέτερο ως προς την αγορά, καλύπτοντας έτσι τρεις κατηγορίες με λιγότερα πειράματα από το όριο. Δεν χρησιμοποιεί κρυπτονομίσματα, επομένως δεν προσθέτει τίποτα στη σειρά BTC, που έχει ήδη μελετηθεί υπερβολικά. Δεδομένα: SLV.USEQ 1-DAY από 2006-04, XAUUSD.SPOTMETAL 1-HOUR από 2003, με περίπου 20 έτη κοινής κάλυψης. Χρονισμός σκελών: το σήμα υπολογίζεται όταν κλείνει η ημερήσια μπάρα SLV (16:00 ET). Η τιμή εισόδου χρυσού είναι το κλείσιμο της μπάρας XAUUSD 1-HOUR που λήγει κατά ή πριν από εκείνο το κλείσιμο SLV, ώστε και οι δύο τιμές να παρατηρούνται την ίδια στιγμή. Η εντολή SLV εκτελείται στο άνοιγμα 09:30 ET της επόμενης συνεδρίασης (next_open_fill, υποστηρίζεται). Η εντολή χρυσού υποβάλλεται στην πρώτη μπάρα XAUUSD 1-HOUR που κλείνει κατά ή μετά από εκείνη την εκτέλεση SLV (συνήθως την μπάρα 10:00 ET), ως εντολή αγοράς στο κλείσιμο της μπάρας. Σε συνεχή αγορά αυτό είναι το άνοιγμα της επόμενης μπάρας (next_bar_open_fill use_equivalent: εντολή αγοράς στο κλείσιμο της μπάρας του σήματος). Επομένως, ο χρονισμός των σκελών διαφέρει το πολύ κατά περίπου 30 λεπτά, και η ίδια ευθυγράμμιση ισχύει για τις εξόδους. Σημείωση πριν από τη μελέτη, μόνο για τον υπολογισμό της συχνότητας ενεργοποίησης και όχι ως κριτήριο αποδοχής: στα ημερήσια κλεισίματα αναφοράς (2000-2026), μια διέλευση |z| > 2 σε παράθυρο 60 συνεδριάσεων ενεργοποιείται περίπου 8 φορές τον χρόνο. Η διάμεση υποχώρηση του spread 20 ημέρες μετά την είσοδο ήταν περίπου 1.0% και ο μέσος όρος περίπου 0.5%. Το πλεονέκτημα είναι μικρό και θορυβώδες, όπως δείχνουν και οι παρακάτω προβλέψεις.

Επιλογή κατηγοριών: οι στρατηγικές μεταξύ αγορών είναι στο 8.7% έναντι στόχου τουλάχιστον 15%, οι long-short στο 22.5% έναντι ανώτατου ορίου 55% μόνο για long, και οι SPOTMETAL στο 0.3% του συνόλου δεδομένων. Δεν χρησιμοποιείται σειρά κρυπτονομισμάτων, άρα δεν ενισχύεται η συγκέντρωση BTC. Έλεγχος πρωτοτυπίας: οι αναζητήσεις στη βάση γνώσεων για ζεύγη λόγου χρυσού/αργύρου δεν έφεραν αποτελέσματα. Οι δοκιμές GDX/GLD/SLV, XLE/USO και ορμής εμπορευμάτων αφορούν διαφορετικά περιθώρια ή μηχανισμούς. Η ιδέα έχει χαμηλή συχνότητα συναλλαγών (περίπου 8 συναλλαγές ζεύγους τον χρόνο) σε ευρέως διαπραγματεύσιμα, ρευστά υποκείμενα, όπως συνιστά το L209, και δεν χρησιμοποιεί πρόσθετη ροή δεδομένων, όπως προτιμά το L189.

Υλοποίηση

Διαπραγματεύεται διελεύσεις προς ακραίες τιμές του κυλιόμενου ημερήσιου λογαριθμικού λόγου χρυσού/SLV, αγοράζοντας το φθηνό σκέλος και πουλώντας ανοικτά το ακριβό. Το SLV εκτελείται στο άνοιγμα της επόμενης συνεδρίασης της αγοράς μετοχών· η εντολή χρυσού υποβάλλεται στο πρώτο ωριαίο κλείσιμο κατά ή μετά την ολοκληρωμένη εκτέλεση SLV και εκτελείται στο επόμενο ωριαίο άνοιγμα σύμφωνα με τη σημασιολογία συνεδριάσεων SPOTMETAL. Οι έξοδοι ακολουθούν την ίδια σταδιακή ευθυγράμμιση σε περίπτωση επαναφοράς στον μέσο όρο, δυσμενούς z=4, διακράτησης 20 συνεδριάσεων της αγοράς μετοχών ή τριών διαδοχικών ελλειπουσών ευθυγραμμισμένων παρατηρήσεων.

Υλοποιεί το αρχικό περιθώριο ίσων ποσών σε δολάρια μεταξύ διαφορετικών αγορών, χωρίς πρόσθετους δείκτες ή φίλτρα. Κάθε σκέλος στοχεύει το 50% του συνδυασμένου διακανονισμένου κεφαλαίου των δύο χωριστά χρηματοδοτούμενων λογαριασμών· τα ουγγιά χρυσού αντιστοιχούν στην εκτελεσμένη ονομαστική αξία SLV σε δολάρια, με στρογγυλοποίηση προς τα κάτω σε 0.01 ουγγιές. Η ακατέργαστη βαθμολογία z μεταβάλλεται σε κάθε ευθυγραμμισμένη ημερήσια μπάρα, με κυλιόμενο παράθυρο ορίων και σταδιακή ενημέρωση ροπών. Οι παρατηρήσεις σήματος χρυσού είναι αυστηρά ίδιες με ή προγενέστερες της χρονικής σήμανσης SLV και δεν απέχουν πάνω από δύο ώρες. Η πλατφόρμα αντιμετωπίζει στην πράξη το SPOTMETAL ως αγορά με συνεδρίες: η εκτέλεση στο άνοιγμα της επόμενης ώρας αντικαθιστά την ισοδυναμία συνεχούς αγοράς στο ίδιο κλείσιμο που περιγράφεται στην προδιαγραφή, συνήθως στο ίδιο ωριαίο όριο συν την καθυστέρηση της αγοράς. Διατηρούνται οι σταθερές ερευνητικές παράμετροι και η σημασία και των τεσσάρων ρυθμιζόμενων παραμέτρων.

Το Stratmill είναι εργαλείο έρευνας και εικονικών συναλλαγών (paper trading), όχι επενδυτική συμβουλή ή χρηματιστηριακός μεσίτης. Τα αποτελέσματα backtest και paper trading είναι υποθετικά. Οι συναλλαγές ενέχουν κίνδυνο απώλειας.