Deribit BTC Daily-Expiry Bull Put Spread na may Takdang Panganib — Sistematikong Pagkuha ng Short-Dated Put-Skew/Variance-Risk Premium, Nirorol kada EVERY DAY (DERIBIT Options, Short Put na ~15-20 Delta + Long Wing na Mas Malayo ng OTM, Payak na Pag-iwas sa Downtrend, 3 Parameter)

Isang DEFINED-RISK, iisang underlying na options strategy para sa kita sa DERIBIT BTC, na kumukuha ng tuloy-tuloy na crypto PUT-SIDE variance/skew risk premium. Araw-araw, SELLS ito ng ~15-20 delta na short-dated (1-2 DTE) put at BUYS ng put wing na mas malayo nang OTM (bull put / put-credit spread), kinokolekta ang net premium at nagro-roll kada DAILY. Dinisenyo ito para tugunan ang dalawang bagay na paulit-ulit na pumapatay sa options book dito: (1) DATA-WALL — nagbunga ng ~12 trade ang mga naunang lingguhan/dalawang-lingguhan/buwanang VRP book bago namatay bilang 'hindi masusukat'; ~400-600 spread naman ang nalilikha ng DAILY roll para magkaroon ng tunay na estadistikal na lakas; (2) NAKED SHORT VOL — ang mga naunang pagkabigo sa no_edge/risk_reject ay mga straddle/put na siniguruhan ng cash at may di-takdang panganib; nililimitahan ng long wing ang CAPS tail loss. Naiiba ito sa iniwang ETH post-flush spread (na nag-alis ng 90% ng mga linggo dahil sa gate) at sa lingguhang cash-secured put write na nasa pipeline na NAKED. Pinupunan nito ang pinakamalaking kakulangan sa quota ng venue (options 6% kumpara sa 15%).

Ipinatutupad ang hypothesis mula simula hanggang dulo gamit ang rolling-options rails ng framework: itinatakda ng parameters['rolling_options'] ang roll='daily', dte_target=2, mga leg na 1-HOUR sa moneyness na -0.03 (short) / -0.06 (wing), kaya nilulutas ng pipeline ang makasaysayang Deribit DAILY chain bilang mga kongkretong leg + option_chain_schedule, at ang RollingOptionsStrategy ang namamahala sa tiyempo ng entry/roll. (1) DATA-WALL: nilalayon ng daily cadence sa lookback_days=420 na makalikha ng ~350-420 spread sa halip na ~12-30, na dahilan kung bakit hindi masusukat ang bawat naunang lingguhan/buwanang VRP book; ang 420 araw ang pinakamahabang chain na maaasahang kayang iproseso ng pipeline sa loob ng badyet nito para sa pagtuklas ng chain na 600s at pangongolekta ng leg (daily roll = 2 leg/araw na lulutasin at kokolektahin). (2) NAKED SHORT VOL: itinatakda ang leg ROLES ayon sa pagkakasunod ng strike sa bawat expiry (mas mataas = short, mas mababa = wing), tuluyang inaalis ang expiry na wala pang dalawang nalutas na put, at sabay na inilalagay ang dalawang leg sa iisang bar — kaya limitado sa istruktura ang maximum loss, di-gaya ng iniwang naked strangle/CSP book. (3) Sadyang maluwag na kondisyon ang pag-iwas sa downtrend (ONE) (trailing return > -6%), hindi pinagsamang mga filter ng rehimen — sobrang higpit ng mga gate ang nagpababa sa iniwang ETH post-flush spread sa 30 trade. Eksaktong 3 parameter ang sinuri (trend_lookback_bars, downtrend_skip, max_loss_frac), at nililimitahan ang bawat isa sa code gamit ang kaparehong saklaw na nakasaad sa _param_bounds. DERIBIT ang venue (options venue, leverage 1.0) dahil options structure lang ang makakakuha ng edge mula sa short-vol/skew premium. Dalawang sinadyang paglihis, parehong nakatala rito: (a) nasa 3% moneyness offset ang short leg sa halip na kalkuladong 15-20 delta — pumipili ng strike ayon sa moneyness ang chain resolver, at sa 2 DTE na may BTC IV sa saklaw na 40-55%% ay 3% OTM IS ~15-25 delta, samantalang nanganganib na walang candle ang mga daily contract sa mas malalim na strike (mas kaunting trade kapag may inalis na spread); (b) ino-override ang on_bar para suriin ang iskedyul gamit ang monotone cursor sa halip na buong O(periods) scan ng base, dahil uubusin ng ~420-period na daily chain na sinusuri sa bawat hourly bar sa buong kasaysayan ng perp ang wall clock ng Layer-3 nang walang pakinabang. Isang tapat na paalala para sa analyst: saklaw ng option chain ang huling ~420 araw samantalang nagsisimula sa 2018 ang kasaysayan ng BTC-PERPETUAL, kaya kinukuwenta ang mga ratio batay sa equity curve sa panahong mas mahaba kaysa sa panahong maaaring i-trade.

data_wall / hindi masusukat: hindi nakatakas dito ang mekanismo ng daily roll na idinisenyo upang makaiwas sa data wall ng options sa NOT. Naging option_chain_schedule lang ang MONTHLY Deribit BTC expiries (14 expiries, 25JUL25 hanggang 28AUG26), kaya 26 complete spreads lang ang nabuo, na may 13 epektibong daily observations sa buong available na chain — mas mababa sa QA na ~100-spread na minimum at sa sariling 60-trade na pamantayan ng hypothesis. Hindi ito NOT kabiguan sa bayarin/expectancy (ang -12.6% avg_trade_return_pct ay artifact ng wing notional; positibo sa net ang aktuwal na economics sa +$93.7/trade, PF 2.54) at tama ang implementasyon ng istruktura (defined-risk, wing-first, ~2 DTE, 0.92 win rate ng short put). Istruktural ang problema: walang history ng daily-expiry chain ang Deribit sa catalog, kaya naging monthly cadence ang roll at hindi sapat ang sample para suportahan ang desisyong i-promote o i-optimize. Pinangingibabawan ng dalawang magkakahiwalay na araw ang headline stats (Sharpe 1.89, PSR 0.64) (+80.9%, +79.0%) — palatandaan ito ng maliit na sample. Hindi mapapalawak ng pag-tune sa 3 parameters ang sample na nalilimitahan ng data availability. Parehong hadlang ang naranasan ng EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll (12), BtcDeribitIvTermStructureZScoreCalendarRV (12) at EthDeribitPostFlushWeeklyPutCreditSpread (30). Muling balikan kapag nakolekta na ang Deribit daily-expiry chain data nang sapat na pabalik sa panahon upang magkaroon ng masusubok na sample ang daily roll. abandon_class = hindi masusukat.

Nagbebenta ito ng DEFINED-RISK bull put (put-credit) spread sa Deribit BTC DAILY expiry at nagro-roll kada EVERY DAY. Sa ~2 DTE, SELLS nito ang put na ~3%-OTM (~15-25 delta sa tenor na iyon) at BUYS ang put na ~6%-OTM bilang wing; kinokolekta nito ang short-dated put-skew / variance-risk premium na may tiyak at paunang alam na maximum loss na (short strike - wing strike) x mga kontrata. Isinasara ang posisyon 2 oras bago ang settlement ng 08:00 UTC at muling binubuo sa susunod na daily expiry. Isang COARSE gate ang hindi pumapasok habang mas mababa sa -6% ang trailing return ni BTC sa nakaraang 7-araw (168 x 1H bar), ang kalagayang mas mabilis ang aktuwal na pagbaba kaysa sa premium ng short-dated put. Risk-first ang pagtakda ng laki: mga kontrata = max_loss_frac x kasalukuyang equity / ang nalutas na lapad ng spread na ACTUAL, kaya paunang alam na takdang 2% ng equity ang maximum loss sa bawat araw. May trade ang isang araw na ONLY kapag nalutas ang parehong put gamit ang candle data; hindi kailanman ibinebenta ang short put na walang kapares, at sabay na isinusumite ang dalawang leg sa iisang bar para hindi kailanman naked short ang book. Orasan lang ng roll at trend gate ang BTC-PERPETUAL 1H bar — hindi tine-trade ang perp at walang fallback sa underlying.

Defined-risk na credit spread: ang sandbox na avg_trade_return_pct ay -12.6%, pero ito ang artifact ng wing notional na L72 (sinusukat ang kita bawat trade batay sa malawak na pagitan ng short at wing, hindi sa nakolektang premium) — positibo talaga ang sandbox sa USD (+$93.7/trade, PF 2.54, total_return +2.44). Ang tunay na tanong para sa analyst ay ang ekonomiya batay sa premium at ang netong edge kumpara sa round-trip cost sa Deribit (~0.06%) sa buong kasaysayan; tunay na premium ang short-dated crypto put VRP, pero manipis ang edge kada notional na ipinakita sa kasaysayan ng pagbebenta ng premium na may defined risk. Hiwalay dito, beripikahin ang TRADE COUNT: layunin ng disenyo ng daily roll na makaiwas sa ~12-30-trade na hadlang sa data na pumatay sa mga naunang weekly/monthly VRP book; target nito ang ~350-420 spread sa loob ng lookback_days=420. 26 spread lang ang nagawa sa pinutol na sandbox, kaya tiyaking maaabot ng buong backtest ang bilang na itinakda (ang limitasyon ay ang availability ng Deribit daily-expiry chain data) — kung malayong mas mababa sa ~100 spread ang makuha nito, hindi ito masusukat sa halip na mabigo dahil sa fees.