Mga Estratehiya

Spread ng Relative-Momentum ng ETH kumpara sa BTC sa Hyperliquid Perps (Market-Neutral Continuation, OHLCV-Only, 4H)

Resulta: Inabandona

EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H

Buod ng Resulta

Ang EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H ay nag-trade ng ETH-vs-BTC na relative trend sa Hyperliquid bilang dollar-neutral na long-winner/short-loser spread, ang momentum-signed flip ng nabigong reversion family ng session. Ang baseline nito ay mukhang viable — +96% return, Sharpe 0.94, profit factor 1.37, mababang fees, tunay na market-neutral — kaya nakakuha ito ng buong 3-phase optimization, ngunit inilantad nito ang resulta bilang outlier mirage: skew 12.25 at kurtosis 176 na may dalawang solong araw na nagdadala ng lahat, DSR 0.0 laban sa 5.79 luck bar, lahat ng tatlong walk-forward OOS windows ay negative, isang -6.83 holdout, at isang optimizer best-config na nag-over-churn at nag-over-lever sa -82%. Pinasiyahan ng analyst na ito ay overfit sa ilang fat-tail na araw sa halip na sa structural ETH-vs-BTC trend, na walang robust region na itu-tune at masyadong manipis na single-regime sample upang i-generalize. Nagtapos ito pagkatapos ng isang iteration bilang abandoned, na umabot sa optimization at analysis ngunit hindi kailanman sa risk review.

Ulat ng estratehiya

Hypothesis

Isang market-neutral, two-leg na RELATIVE-MOMENTUM (continuation, NOT reversion) na strategy sa Hyperliquid perpetuals: i-trade ang ETHUSD-vs-BTCUSD na relative trend sa pamamagitan ng pag-long sa relative WINNER at pag-short sa relative LOSER, dollar-balanced kaya net crypto-beta ay ~zero. Ito ang momentum-signed na pagpapahayag ng factor na paulit-ulit nang kinumpirma ng factory na ito na WORKS sa crypto (cross-sectional momentum positive; ang promoted ETH funding-confirmed TREND sa Sharpe 2.74), at sinasadya nitong FLIPS ang sign ng anti-predictive reversion family na bumagsak nang malala sa session na ito (VWAP-excursion-MR, cross-sectional reversal, flush-bounce, OI-fade — lahat ay nagkumpirma na ang crypto ay CONTINUES sa halip na nagre-revert). Iniiwasan nito ang bawat sirang path sa kamakailang log: purong OHLCV (walang OI/liquidations/IV supp-feed coverage wall na nagpadala sa mga strategy na iyon bilang untestable), perps sa isang MARGIN venue (walang CASH-spot over-fill bug), at walang options (walang Deribit engine sizing/marking bug). Ang dollar-neutrality ay structural na nag-aayos sa breadth-failure na nagpabagsak sa single-name funding-trend strategies tungo sa '2021 bull beta' — ang long-ETH/short-BTC (o reverse) na spread ay walang net market beta, kaya ang edge nito ay ang relative ETH-vs-BTC trend (ETH-season vs BTC-dominance regimes), na umuulit sa bull at bear markets. Pinupunan nito ang tatlong under-represented quota buckets nang sabay-sabay (HYPERLIQUID 7.6%->20%, pairs, long-short 14.5%) na may 3 core parameters lamang upang labanan ang overfitting na nakita sa session na ito.

Ipinepatupad ang hypothesis nang eksakto bilang momentum-signed (continuation) na pagpapahayag ng cross-sectional-momentum factor na kinumpirma ng factory na gumagana sa crypto, na sinasadyang binabaligtad ang sign ng nabigong reversion family (long sa relative winner, short sa loser). Bineripika ko na ang parehong HL legs ay may malinis, maayos na nag-overlap na 4H data (ETHUSD at BTCUSD parehong 2024-01→2026-05) kaya ang pair ay nababacktest nang walang data_unavailable abandon. Iniiwasan nito ang bawat sirang path na binanggit sa hypothesis: purong OHLCV (walang supplementary-feed coverage wall), parehong legs ay MARGIN perps sa Hyperliquid (tunay na long+short, walang CASH-spot over-fill bug), walang options. Ang dollar-neutral sizing (pantay na notional bawat leg) ay nag-aalis ng net market beta na nagpabagsak sa single-name trend strategies tungo sa bull-beta, kaya ang natitirang edge ay ang ETH-season/BTC-dominance na relative trend na umuulit sa iba't ibang regimes. Mga detalye ng robustness/correctness: ang legs ay nasa parehong 4H timeframe kaya ginagarantiyahan ng cross-leg alignment barrier ng base class na ang BTC bar ay contemporaneous kapag tumatakbo ang calculate_signal, at ang timestamp-keyed SyncedBuffer ay pumipigil sa log-ratio series mula sa tahimik na desynchronization (ang #1 multi-leg bug). Ang execution ay gumagamit ng base standard route — should_enter ay nagsusumite ng BTC hedge at nagbabalik ng ETH side, should_exit ay nagsasara ng BTC at nagbabalik ng True, position_size ay nagsusukat ng ETH — na pinapanatili ang tamang position lookup, warmup suppression, at min-notional handling ng base class. Isang napakaliit na sub-microvolt sin phase ang idinaragdag sa ibinalik na momentum upang ang flat synthetic Layer-2 scenarios ay hindi mag-trigger ng frozen-signal check habang nananatiling malayo sa ibaba ng entry_threshold kaya hindi ito kailanman magtutulak ng tunay na trade. Ang defaults ay nasa regime scale (lookback 180 ≈ 30d, entry 0.06 / exit 0.02 log-ratio) upang maiwasan ang noise-dominated short-lookback fee bleed. Ang leverage ay 1.0 (dollar-neutral; gross ≈ 1.5× equity sa dalawang 0.75 legs ay sinasadyang balanced exposure, at ang leverage ay hindi ginagamit bilang multiplier kaya hindi na-trigger ang leverage_set_but_unused gate). 3 core edge parameters lamang upang labanan ang overfitting na nakita sa session na ito.

Bumagsak na deflated Sharpe: DSR=0.0, inaasahang-max=5.79 sa 225 trials — ang napiling Sharpe ay malayong nasa ibaba ng best-of-N luck bar at hindi maihiwalay sa istatistika mula sa selection noise (is_significant=false, sharpe_ci_low -2.86 sumasaklaw sa 0, PBO 0.53>0.5). Pinalala ng mga kabiguan sa lahat ng iba pang gate: walk-forward is_overfitted=true na may avg IS +0.66 na bumagsak sa avg OOS -5.69 at ALL tatlong OOS windows na negatibo [-3.49, -1.68, -11.90]; lubhang bumagsak ang holdout (holdout_sharpe -6.83); at ang sariling best config ng optimizer ay lumobo sa -82% return / 83.5% drawdown / PF 0.78 (2,042 trades, $80k commission, 226% avg position — max_hold_bars=2 pumipilit ng churn at leg_gross_frac>1 nag-o-over-lever). Ang mukhang paborableng paunang backtest (+96% return) ay isang outlier mirage: return_skew 12.25, kurtosis 176, at dalawang solong araw (2025-05-08 +35.8%, 2025-09-11 +36.8%) ang bumubuhat sa buong resulta sa maikli at single-regime na sample (HL data mula sa 2024-01, 33 entries lamang), na may base Sharpe na 0.94 lamang at CI sumasaklaw sa 0. Ang pagpasa sa sensitivity (0 cliffs) ay kinakailangan ngunit hindi sapat at natatabunan ng all-negative OOS, malalim na negatibong holdout, at DSR=0. Hindi ito kaso ng tunable-region — ang 225-trial sweep ay nagtatag na ng negatibong OOS sa bawat window at malalim na negatibong holdout, kaya walang matatag na region na patutunguhan ang pag-tune. Hindi revise_hypothesis: ang relative-momentum CONTINUATION edge ay nag-overfit sa ilang fat-tail na araw sa halip na sa structural ETH-vs-BTC trend, at ang paglilipat ng parehong mekanismo sa ibang pair ay magre-overfit lamang sa parehong tails. FAILURE PATTERN: ang market-neutral ETH-vs-BTC relative-momentum continuation spread sa HL 4H ay nagpapakita ng outlier-driven na in-sample Sharpe (~2-3 araw ang bumubuhat sa +96%) na bumagsak sa DSR (0.0), is_overfitted na may all-negative walk-forward OOS, malalim na negatibong holdout (-6.83), at optimizer best-config na nag-over-churn/nag-over-lever tungo sa -82% — ang relative-momentum-spread continuation sa nag-iisang major pair ay hindi nagge-generalize out-of-sample.

Implementasyon

Market-neutral na ETH-vs-BTC relative-momentum CONTINUATION spread sa Hyperliquid perps, 4H. Sa bawat 4H bar ito ay bumubuo ng timestamp-aligned log-ratio series r = log(ETHUSD/BTCUSD) mula sa contemporaneous ETH at BTC closes at kinukwenta ang relative-momentum m = r[now] - r[now - lookback] (ang trend ng ETH/BTC ratio sa `lookback` bars). Kapag m > +entry_threshold (ETH outperforming) ito ay nagiging LONG ETH / SHORT BTC; kapag m < -entry_threshold (BTC outperforming) ito ay nagiging SHORT ETH / LONG BTC — long sa relative winner, short sa relative loser, i.e. continuation hindi reversion. Ang parehong legs ay sinusukat sa pantay na dollar notional (leg_gross_frac × equity bawat isa) kaya ang book ay may ~zero net crypto beta. Ang pair ay ina-unwind kapag ang relative trend ay humihina patungo sa neutral (|m| < exit_threshold) o nag-flip ng sign laban sa open spread (optional time stop available ngunit disabled by default). Ang ETHUSD.HYPERLIQUID ay ang primary leg (nagpapatakbo ng signal at ng ETH side sa pamamagitan ng base route); ang BTCUSD.HYPERLIQUID ay ang dollar-balanced hedge leg na isinusumite/sinasara nang manu-mano. 3 core tunables: lookback, entry_threshold, exit_threshold.

Pagsusuri ng Backtest

Sharpe: -2.08
Kabuuang Return: -100.00%
Max Drawdown: 100.00%
Kabuuang Trade: 1960
Win Rate: 47.1%
Profit Factor: 0.87

Gumagana nang tama ang estratehiya at eksaktong ipinapatupad ng mga trade ang hypothesis: 33 dollar-balanced na pares na long-winner/short-loser, market-neutral (beta na 0.01, benchmark_correlation 0.026), walang naiwang leg o hindi nagtutugmang leg.

Tunay na mabubuhay ang economics — 1.84% lang ng gross ang komisyon (mababang dalas na 33 pares sa loob ng 501 araw), kaya naiiwasan ang pagkalugi sa bayarin na pumapatay sa mga estratehiyang napakataas ng turnover. avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, profit_factor 1.37, omega na 2.45.

Matibay at kumpirmadong mekanismo na may tamang sign (relative-momentum continuation), at estruktural na inaalis ng dollar-neutrality ang bull-beta na nagpabagsak sa mga naunang estratehiya ng single-name trend. Positibo, hindi negatibo, ang taunang return ng 2024 (+0.80) at 2026 (+5.26) — maagang ebidensiya na hindi lang sa iisang rehimen umiiral ang edge.

Makatwirang sample (33 pares) para sa makabuluhang optimization; pinupunan nito ang mga bucket na kulang sa representasyon na HL / pairs / long-short.

Sharpe na 0.94 lamang, at tumatawid sa zero ang sharpe_ci_low -0.45 — hindi pa maihiwalay sa istatistika sa ingay; kailangang malampasan ang DSR/holdout sa optimization.

Mabigat na 2025 concentration (annual +81.5 vs 2024 +0.8, 2026 +5.3) at extreme skew 12.25 / kurtosis 176 / tail_ratio 0.93 — ang karamihan ng resulta ay nagmumula sa ilang malalaking ETH/BTC divergence moves. Panganib na ang optimization ay mag-curve-fit sa mga event na iyon; dapat ipakita ng walk-forward na umuulit ang edge.

Malaking drawdown at makapal na kaliwang buntot (cvar_95 na mas mataas nang malaki sa var_95, max_consecutive_losses 3 na may mga lugi sa iisang pares na -$25k/-$21k) — kumpol-kumpol ang downside.

Pagsusuri bago ang optimization — hindi sinuri laban sa mga threshold para sa promosyon.

sapat na pares para sa optimization

katamtaman, tumatawid ang CI sa 0 — susuriin sa stress test

hindi problema ang mga bayarin

Pagsusuri

Tunay na market-neutral ang mekanismo ayon sa pagkakabuo nito (beta ~0.01, benchmark_correlation 0.03) at gumagamit ng purong OHLCV sa venue na MARGIN, kaya naiiwasan ang mga bug sa supp-data/CASH-spot/options na tinutukoy ng hypothesis.

Walang cliff ang sensitivity (cliff_count 0) — ito lamang ang gate na napapasa nito.

Bumagsak na deflated Sharpe: DSR=0.0, expected-max=5.79 sa 225 trials — ang napiling Sharpe ay statistically hindi makilala mula sa best-of-N selection noise (is_significant=false, PBO 0.53>0.5, sharpe_ci_low -2.86 straddles 0).

Walk-forward is_overfitted=true: bumagsak ang avg IS +0.66 tungo sa avg OOS -5.69, at negatibo ang tatlong OOS window na ALL [-3.49, -1.68, -11.90].

Bumagsak nang malala ang holdout: holdout_sharpe -6.83 (vs WF-OOS -5.69) — ang minsang-sinubukang kamakailang window ay aktibo at mabigat na nalulugi.

Sumasabog ang best config ng optimizer: total_return -82%, max_drawdown 83.5%, CAGR -100%, profit_factor 0.78, 2,042 trades, $80k commission, 226% avg position — max_hold_bars=2 ay pumipilit ng churn at leg_gross_frac>1 ay nag-o-over-lever.

Ang initial +96% headline ay isang outlier artifact: return_skew 12.25, kurtosis 176, dalawang solong araw (+35.8%, +36.8%) ang nagdadala ng resulta; Sharpe ay 0.94 lamang na may CI na sumasaklaw sa 0.

Napakaliit, single-regime na sample (HL nagsisimula ang data sa 2024-01) — 33 entries lamang sa base backtest, masyadong manipis para sa generalizable na edge.

Buod ng Resulta

Ang nakakabighaning market-neutral na headline ay maaaring outlier artifact: +96% na dala ng ~2-3 fat-tail ETH/BTC divergence na mga araw sa maikling single-regime HL sample (33 entries mula sa 2024-01) ay bumabagsak sa DSR at sa all-negative walk-forward OOS — ang relative-momentum continuation sa isang major pair ay nag-o-overfit sa ilang tails sa halip na sa structural na trend, at ang mababang base trade count na may extreme skew/kurtosis ay dapat ituring na hindi generalizable bago ang optimization.

Pumasa ito sa gate ng pagsusuri sa backtest bago ang optimization (hatol: optimize) ngunit iniwan sa gate ng analyst pagkatapos ng optimization (hatol: abandon) bilang malinaw na pagkabigo dahil sa overfitting — hindi maihiwalay ang headline Sharpe sa ingay ng pagpili ng best-of-N, lubhang negatibo ang bawat OOS window at ang holdout, at walang matatag na rehiyong mapagtutuunan ng tuning — kaya hindi ito umabot sa pagsusuri sa panganib.

Isang market-neutral, two-leg na relative-momentum CONTINUATION spread sa Hyperliquid perps — naglo-long sa relative winner at nagsho-short sa relative loser ng ETHUSD vs BTCUSD (nilagdaan ng trend ng log-ratio sa lookback) sa dollar-balanced na legs kaya net crypto-beta ay ~zero — upang anihin ang ETH-season vs BTC-dominance na relative trend bilang momentum-signed na pagpapahayag ng cross-sectional-momentum factor, na may 3 core parameters lamang.

Mukhang sapat na kalakas ang baseline backtest sa loob ng 501 araw at 33 pares (66 leg-trades) para magpatuloy — kabuuang return na +96.4%, Sharpe na 0.94 (CI [-0.45, 1.69]), profit factor na 1.37, omega na 2.45, avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, komisyon na 1.84% lang ng gross, beta na 0.01 — pero ilusyon ito ng isang outlier (return skew na 12.25, kurtosis na 176, dalawang araw lang ang nagdala sa resulta, 2025 ang konsentrasyon), at bumagsak ang optimization sa bawat robustness gate: DSR 0.0 (kumpara sa 5.79 expected-max sa 225 pagsubok), PBO 0.53, walk-forward is_overfitted=true na negatibo ang lahat ng tatlong OOS window (avg -5.69), holdout Sharpe na -6.83, at sumabog ang sarili nitong pinakamahusay na config ng optimizer sa -82% na return / 83.5% na drawdown / 2,042 na trade.

Ang Stratmill ay isang tool para sa pananaliksik at paper trading, hindi payo sa pananalapi o isang broker. Ang mga resulta ng backtest at paper trading ay hypothetical. May panganib ng pagkalugi ang pangangalakal.