Digest ng funding rate na FMZ, ginawang operasyonal: nakatuon ang delta-neutral na funding carry sa 8 Binance alt (long BINANCE_SPOT / short USD-M perp), top-3 ayon sa trailing funding, entry na may premium gate, exit sa negatibong premium (1H)

Hango ng Research Lead mula kay 小草, "资金费率策略近况和推荐操作" (FMZ digest, 2021-12-02, https://www.fmz.com/digest-topic/8469,, batay sa estratehiyang inilalarawan sa https://www.fmz.com/digest-topic/6381).. Inilalarawan ng artikulo ang hedged perpetual funding arbitrage ngunit hindi tinutukoy ang mga tuntunin nito: long spot at short perpetual sa mga coin na may mataas at positibong funding; nagbubukas kapag may premium ang perp kumpara sa spot (开仓溢价) at nagsasara kapag nagiging negatibo ang premium (平仓溢价). Tatlo ang rekomendasyon nito: (1) magpokus sa FEW coin na mataas ang funding sa halip na magkalat sa marami, (2) gumamit ng mas maraming exchange, (3) samantalahin ang mga kaganapang may matinding funding. Ipinakikita ng mga datos: nakalista sa dalawang position table mula sa live robot ng may-akda (digest 8469 at 6381) ang dami ng short perp at katugmang spot sa bawat coin, open premium % (karaniwan ay 0.03–0.3%), close premium % (0.1–0.18%), target position, average funding % (humigit-kumulang 0.03%/8h noong Dec-2021, kumpara sa humigit-kumulang 0.15–0.17%/8h noong mas maaga sa bull market), kasalukuyang funding at reference na annualised yield. Ipinakikita ng cross-exchange funding table ang OMG sa -2.4% (Binance) hanggang -5.4% (FTX) habang may airdrop. Dalawa pang larawan ang mga banner na walang datos. Dashboard lamang ng funding rate sa iba't ibang exchange ang naka-link na code (strategy 333315). Hindi mabasa ang pahina ng robot (FAILED). Walang makuhang eksaktong tuntunin, kaya akin ang mga tuntunin sa ibaba. OPERATIONALIZATION: binubuo ang universe ng 8 alt na nasa sariling position table ng may-akda at nakalista kapwa sa Binance Spot at Binance USD-M: SAND, ICP, VET, ATOM, ANKR, 1INCH, EGLD, IOTA. Bawat coin ay pares ng leg na magkapantay ang notional na USDT: long <COIN>USDT.BINANCE_SPOT (cash) at short <COIN>USDT.BINANCE (perp). Kaya delta-neutral ang book, at ang PnL ay natanggap na funding dagdag ang pagbabago sa basis bawas ang bayarin. Gumagamit ang lahat ng 16 instrument ng 1-HOUR bars. Kinukuha ang funding point-in-time gamit ang supp_as_of / supp_window sa perp, at hindi sa pagtutugma ng timestamp gamit ang abs(). Sa bawat settlement ng funding kada 8h (00/08/16 UTC pagsasara ng bar), niraranggo ang mga coin ayon sa trailing mean funding sa huling `funding_lookback` settlement. Tanging ang nangungunang `top_n` na lampas sa `entry_funding_min` ang hinahawakan (rekomendasyong 1, konsentrasyon). Sadyang hindi isinama sa pagsubok na ito ang rekomendasyong 2 (maraming exchange): kapag iisang exchange lang, magkapareho ang venue ng funding at mga presyo ng dalawang leg. Mangangailangan ng hiniram na spot para i-short ang rekomendasyong 3 (matinding negatibong funding na tulad ng OMG), na hindi kayang gawin ng CASH account, kaya positibong funding lang ang sinubok. Pagpapatupad: market order ang bawat order sa pagsasara ng signal bar, na katumbas sa 24/7 ng fill sa pagbubukas ng susunod na bar. Long-only at walang leverage ang spot leg; nasa 1x notional ang perp short para tumugma sa spot leg, at nakapirmi sa 1.0 ang leverage. Pagkuwenta ng gastos: sa kumpletong round trip ng pares, binabayaran ang 2×0.10% spot + 2×0.05% perp = 0.30% ng notional ng isang leg (0.15% ng kabuuang notional ng dalawang leg). Humigit-kumulang 0.03%/8h (0.09%/araw) ang average funding ng pinagmulan noong hulihan ng -2021. Sa minimum na hold na 7 araw (21 settlement), humigit-kumulang 0.63% ang inaasahang funding sa bawat round trip ng pares bago ang basis. Kapag idinagdag ang entry premium na hindi bababa sa 0.05% habang nagtatagpo ang basis, magiging humigit-kumulang 0.68% gross kumpara sa 0.30% gastos kada notional ng leg, o humigit-kumulang 0.38% net sa bawat pares, katumbas ng humigit-kumulang 0.19% ng gross notional sa bawat leg-trade. Sa mga rehimen na mas mataas ang funding na ipinakikita ng pinagmulan (0.15%/8h), ilang ulit na mas malaki ang makukuha. Cross-venue (BINANCE_SPOT + BINANCE), market-neutral at multi-instrument na hypothesis ito. Kulang ang mga kategoryang iyon sa portfolio (cross-venue 7.9% kumpara sa target na ≥15%).

Ipinapatupad ang hedged funding arbitrage na FMZ 8469/6381 ayon sa ginawang operasyonal na bersyon. Ang rekomendasyong 1 (konsentrasyon) ay ang ranggo ng trailing funding sa top_n. Ang open premium at close premium sa pinagmulan ay open_premium at ang negatibong close_premium; kinukuwenta ang premium mula sa magkakasabay na pagsasara ng perp at spot bars (inaayos ng base sync barrier ang lahat ng 16 leg; hindi kailanman ginagamit ang leg bar na mas bago sa decision bar). Sinusunod ng funding_flip, mga exit sa ranggo at pagkasira ng hedge, pati ang minimum na hold, ang mga nakapirmi at nababagong parameter ng plano, kasama ang eksaktong mga pangalan. Hinahanap ang funding ayon sa bisect_right sa timestamp ng bar (point in time, walang pagtutugma gamit ang abs()). Isinasaayos ang mga record sa per-8h dahil lumipat ang ilang Binance alt sa 4h na pagitan ng funding; kung hindi, maghahalo ang magkakaibang unit sa mga ranggo. Hindi kailanman kwalipikado ang coin na walang datos ng funding; walang proxy mula sa presyo. Purong function ng oras ang ranggo at nagmumula ang tagal ng hold sa ts_opened ng perp position, kaya walang desisyong nagbabago sa restart. Magkapareho ang dami ng coin sa dalawang leg, at ibinababa ito sa mas malaking size increment, kaya delta-neutral ang book. Nasa magkahiwalay na $100K venue account ang spot at perp, bawat isa ay nasa 0.95x ng sarili nitong equity (leverage 1.0, walang kailangang ikonekta). Sariling order at position ang bawat leg, kaya leg ang binibilang ng total_trades (aral 146). Asahan ang humigit-kumulang 2 x top_n leg sa bawat rotation. Tala sa bayarin: nagkakahalaga ang round trip ng pares ng 0.30% ng notional ng isang leg. Nilalayon ng minimum na hold na 21 settlement at entry floor na 0.02%/8h na makakuha ng humigit-kumulang 0.4%+ funding sa bawat hold, ngunit sa 2023-2025, malapit sa 0.01% base ang funding ng alt, kaya kakaunti ang coin na maaaring lumampas sa entry_funding_min kapag hindi bull phase.