Chinese A-Share peer-relative na lingguhang contrarian basket ng loser decile (~300 pangalang CNEQ universe, neutralisado laban sa correlation peer, nakapirming disenyong 4-1-4 linggo, may market-trend gate)

Hango ang bersiyong ito ng Research Lead mula kina Huai-Long Shi at Wei-Xing Zhou (A-share contrarian / reversal): rebisyon ito ng nabigong bersiyong 20-mega-cap. Nag-ranggo ang bersiyong iyon ng 20 pangalan, karamihan ay mga bangko at insurer, kaya ang “loser decile” ay talagang pumipili kung aling bangko ang nahuli. Pinananatili ng bersiyong ito ang disenyo ng paper na contrarian batay sa raw return: apat na linggo ng formation, isang linggong nilalaktawan, apat na linggo ng holding, at magkakapatong na lingguhang cohort. Binabago nito ang cross-section at ang pagraranggo. UNIVERSE: lahat ng 311 CNEQ pangalan na may daily bar sa catalog (SSE+SZSE, ang listahang config/cn_equities_universe.txt; 232 ang may history mula 2018-01, at mas huling nagsimula ang listahan ng iba). Kwalipikado lang ang isang pangalan sa rebalance kung totoo ang is_listed() at mayroon itong hindi bababa sa 260 nakumpletong session. SURVIVORSHIP LIMIT, hayagang ipinapahayag: ang listahang ito ang pinakamalalaking A-share ng TODAY ayon sa market cap mula sa Yahoo screener, hindi ang makasaysayang pagiging miyembro sa CSI 300, na wala sa amin. May bias ito pabor sa mga pangalang naging matagumpay kalaunan. Hindi kami nag-iimbento ng pagiging miyembro. Para sukatin ang bias na iyon, ang pangunahing sukatan ay ang excess return ng basket kumpara sa equal-weight basket ng SAME kwalipikadong universe, na may kaparehong bias. Iniuulat ang mga absolute return, pero nauunawaang pinalaki ang mga ito. SECTOR NEUTRALISATION WITHOUT SECTOR LABELS: wala kaming hawak na klasipikasyon ng industriya at hindi kami nag-iimbento nito, kaya estadistikal at batay sa partikular na panahon ang peer group ng bawat stock. Sa unang session ng bawat quarter sa kalendaryo, kalkulahin ang pairwise Pearson correlation ng mga daily log return sa nakaraang 250 session para sa lahat ng kwalipikadong pangalan. Ang mga peer ng bawat pangalan ay ang 20 iba pang pangalang may pinakamataas na correlation dito. Sa A-share, halos lahat ng ito ay mula sa iisang industriya (mga bangko sa mga bangko, alak sa alak), kaya inaalis ng pagraranggo laban sa mga ito ang epekto ng industriya. FORMATION SIGNAL (lingguhan, sa huling trading session ng bawat linggo sa pamamagitan ng src.strategies.helpers.sessions): r_i = close[t-5]/close[t-25] - 1, ibig sabihin, return sa loob ng 20-session (4-linggo) na nilalaktawan ang pinakahuling 5 session (1 linggo). peer_rel_i = r_i - mean(r_j ng mga peer ng i na 20 at may wastong r_j). I-ranggo ang lahat ng kwalipikadong pangalan batay sa peer_rel at piliin ang pinakamababang decile, mga 30 pangalan: ang mga stock na pinakamalaking ibinagsak RELATIVE TO THEIR OWN INDUSTRY PEERS. EXECUTION: ang mga market order na pinagpasyahan sa huling pagsasara ng linggo ay mapupunan sa pagbubukas ng susunod na session (platform next_open_fill sa venue ng session na CNEQ). Long-only na CASH account, buong share. Makakakuha ang bawat lingguhang cohort ng 1/4 ng equity ng estratehiyang maaaring i-invest, na pantay na hahatiin sa mga pangalan nito, at eksaktong 20 session itong hahawakan (4 linggo). Pagkatapos, ibebenta ito sa pagbubukas kasunod ng pagsasara ng 20 session, kaya apat na cohort ang magkakapatong. Kapag hawak ng maraming cohort ang isang pangalan, pinagsasama ito sa iisang posisyon: ang target para sa bawat pangalan ay suma ng mga timbang ng cohort nito, at binabalanse muli ng estratehiya ang netong posisyon tungo sa target na iyon. MARKET-TREND GATE (nakapirmi, hindi tinune): long-short ang portfolio sa paper at long-only ang adaptasyong CNEQ, kaya pangunahing dala ng raw loser basket ang A-share beta, at mangingibabaw dito ang masasamang taon ng merkado (2018, 2022-2024). Magbubukas lang ng bagong cohort kung magsasara ang equal-weight index ng kwalipikadong universe (pinagsama-samang mean daily return) nang mas mataas kaysa sa sarili nitong 200-session SMA sa araw ng rebalance. Kung hindi, mananatili sa cash ang quarter ng cohort na iyon. Palaging tatakbo ang mga bukas na cohort hanggang sa 20-session exit ng mga ito; hindi kailanman mag-uutos ng exit ang gate. FILTERS: laktawan ang isang pangalan sa rebalance kung wala itong bar sa session na iyon (suspended), kung ang huling close nito ay <= -9.5% kumpara sa naunang close (malamang na naka-lock sa limit-down: ±10% main board, ±20% ChiNext/STAR, kaya gumamit ng <= -19% para sa mga code na 300xxx/688xxx), o kung mas mahal ang isang share kaysa sa target nitong notional. PERFORMANCE NOTE para sa developer: nag-time out sa 300 s sandbox ang naunang basket na may 30 pangalan na CNEQ. Gumamit ng mga nakapirming laki ng numpy ring buffer para sa huling 260 close ng bawat pangalan. Gawin lang ang lahat ng ranking sa lingguhang rebalance session at ang correlation matrix kada quarter lang (isang 300x300 np.corrcoef). Huwag muling suriin ang history sa bawat bar. Isa itong paunang rehistradong test na may nakapirming parameter: walang paghahanap ng horizon o threshold, dahil hindi naging matatag ang holding_weeks sa nabigong run. Iulat kasama nito ang mga diagnostic: (1) ang kaparehong tuntunin WITHOUT peer neutralization (bottom decile batay sa raw return) at (2) WITHOUT ang gate. Para lamang sa impormasyon ang dalawa at hindi bahagi ng pagpili.

Tinanggihan ng analyst ang basket ng 20 mega-cap dahil napakaliit ng cross-section at nakasentro sa iilang sektor: 2 pinili mula sa listahang maraming bangko. Patag din ang parameter plateau nito, nabigo ito sa positive-year gate, at hindi matatag ang holding_weeks nito. Mga pagbabago: (1) Pinalawak ang cross-section mula 20 tungo sa lahat ng CNEQ pangalan sa universe file, 311 pangalan na may 232 na nagsisimula noong 2018, sa lahat ng sektor. Humigit-kumulang 30 pangalan na ngayon ang nasa decile. Wala kaming point-in-time index membership, kaya inilalahad ang limitasyon sa survivorship at sinusuri ang test batay sa excess return kumpara sa benchmark na EW mula sa parehong universe, gaya ng hiniling ng analyst. (2) Inaalis sa ranking ang epekto ng sektor gamit ang mga correlation peer na point-in-time, dahil walang mga label ng industriya sa platform at magiging gawa-gawa ang paglikha ng mapping. Tinututukan nito ang bahaging reversal na partikular sa kompanya, na ayon sa literatura ang nagdadala ng epekto. (3) Pinananatili ang disenyong 4-1-4 linggo at paunang inirehistro bilang nag-iisang pangunahing test na walang paghahanap sa NO horizon o parameter (walang laman ang tunable set), dahil hindi matatag ang holding_weeks. (4) Nagdagdag ng nakapirming market-trend gate na 200 session. Kung walang ganitong gate, ang long-only na bersyon ng long-short anomaly ay kadalasang sumusukat lamang sa A-share beta, na siyang dahilan ng pagkabigo sa gate na 60%-positive-year. Isa itong bagong malayang pagpili at tinutukoy ito bilang gayon. Itinatakda ito nang maaga at iniuulat ang bersiyong walang gate bilang diagnostic. Hindi gaanong nagagamit ang CNEQ sa corpus (walang problema sa konsentrasyon), at hindi ito baryante ng momentum. Kung mabigo pa rin ang malawak, neutral sa peer at paunang inirehistrong test na ito, dapat nang itigil ang linya ng A-share loser-basket, gaya ng ipinayo ng analyst.

Long-only na CNEQ (CASH, buong share) na contrarian basket na Shi-Zhou sa lahat ng 311 catalog A-share, mga daily bar. Sa huling sesyon ng trading ng bawat linggo sa kalendaryo (kalendaryo ng palitan ng platform), bawat kwalipikadong pangalan (nakalista ayon sa universe_at(), 260 pagsasara sa huling 260 sesyon) ay may r = close[t-5]/close[t-25]-1 (4-linggong pagbuo, 1-linggong paglaktaw). Ang score nito ay r bawas sa mean r ng 20 pinakakaugnay na pangalan nito (Pearson sa 250 sesyon ng mga daily log return, muling kinakalkula sa unang sesyon ng bawat quarter ng kalendaryo at pinananatili). Ang pinakamababang 10% ayon sa score, matapos alisin ang mga suspendidong pangalan (walang bar sa sesyong iyon), malamang na limit-down na mga pangalan (close/prev-1 <= -9.5%, <= -19% para sa mga code na 300/301/688/689) at mga pangalang mas mahal ang isang share kaysa sa target bawat pangalan, ay bumubuo ng cohort na nagkakahalaga ng 25% ng mark-to-market equity na hinati nang pantay-pantay. Mabubuo lamang ang cohort kung ang equal-weight index ng uniberso (pinagsama-samang mean daily return ng mga pangalang nag-trade sa parehong araw) ay mas mataas sa 200-sesyong SMA nito. Inaalis sa target ang bawat cohort sa pagsasara ng ika-20 sesyon nito pagkatapos mabuo, at nagsasapawan ang apat na cohort. Pinagsasama ang mga posisyon bawat pangalan (target = kabuuan ng mga share ng mga aktibong cohort). Bawat pagbabago sa hanay ng mga cohort ay nagre-rebalance sa target na iyon gamit ang mga market order na isinasagawa sa open ng susunod na sesyon (next_open_fill ng platform). Inuuna ang pagpapadala ng mga benta, at ipinapadala ang mga pagbili kapag naisagawa na ang mga bentang iyon, na ibinababa ayon sa libreng cash pagkatapos ng komisyon na may 2% na buffer. Ibinabalik ng calculate_signal ang gate spread (EW index / SMA200 - 1), isang tuluy-tuloy na serye. Ibinibigay ng peer_neutral=false at gate_enabled=false ang dalawang diagnostic variant na hinihingi ng hypothesis (raw-return decile, walang gate).

Ipinatutupad mula sa simula ang binagong hypothesis gamit ang bawat halaga sa nakapirming set na optimization_plan bilang parameter at walang tine-tune. Nakatakda ang mga pagpiling operasyonal na hindi tinukoy ng hypothesis: (1) Lahat ng CNEQ direktoryong may daily bar sa catalog ang mga pangalang 311 (nakalista sa universe file ang 301 sa mga ito). Naka-on ang point_in_time_universe at tinatawag ang universe_at(), kaya binibilang na nakalista ang bawat leg mula sa unang bar nito at hindi pinatitigil ng mga huling listing ang leg barrier. (2) Itinuturing na zero return ang nawawalang session sa correlation return. Walang peer ang mga pangalang nagiging karapat-dapat matapos kuwentahin ang peer para sa quarter at hindi niraranggo hanggang sa susunod na quarter. Sa cold start, unang kinukuwenta ang peer sa unang session na may 251 session ng kasaysayan, hindi sa simula ng susunod na quarter. (3) Ginagamit ng gate index ang lahat ng pangalang nag-trade sa parehong araw, hindi lang ang may 260 session, kaya makukuwenta ang gate mula sa buffer ng presyo na 200 session at magiging pareho ito matapos mag-restart. (4) Hindi pinapalitan ng susunod na pangalan sa ranking ang mga nilaktawang pangalan. (5) Tumatanggap din ng threshold na limit-down na -19% ang mga code na 301xxx (ChiNext) at 689xxx (STAR), dahil pareho ang limit na +/-20% nila sa 300xxx at 688xxx. (6) Itinatakda ang bilang ng share ng cohort batay sa close ng desisyon. Pinopondohan ang mga bili mula sa mga bentahan sa parehong rebalance at ipinadadala ang mga ito mula sa on_order_filled, kaya maaaring mapunan ang naantalang bili sa open ng instrumento o sa presyo ng libro sa oras ng pagpapalabas; kung kulang ang cash, proporsyonal na binabawasan ang lahat ng bili at muling sinusubukan ang kakulangan sa susunod na rebalance. Sumasalo ang ikalimang puwesto ng cohort sa holiday na nagtutulak sa pagtatapos lampas sa susunod na formation. (7) Mga limitasyon: kapag may NETTING, itinatala bilang iisang posisyon ang pangalang hawak sa magkakapatong na cohort, kaya tagal ng buhay ng posisyon, hindi lot ng cohort, ang binibilang ng estadistika bawat trade. Hindi kinukuwenta sa loob ng estratehiya ang sobrang return kumpara sa benchmark na EW mula sa parehong universe; antas ng benchmark na iyon ang gate index. Tala sa datos: tinatatakan ang 07:00 UTC ang 43 leg (hal. 000425, 001979, 002001, 002027), samantalang ginagamit ng grid na CNEQ session at ng iba pang 268 leg ang 07:01. Minamarkahan ito ng input audit bilang wala sa grid at itinatakda itong muli ng naka-target na pag-aayos ng platform. Kung hindi muling itatak ang mga leg na iyon, hindi kailanman magtatapat ang exact-timestamp leg barrier at hindi makakapag-trade ang estratehiya. Nananatili ang mga ito sa universe dahil kailangan ng hypothesis ang lahat ng 311 pangalan. Ang risk control ay route (b): paglabas batay sa oras matapos ang 20 session, at hinahawakan ang bawat pangalan sa humigit-kumulang 25%/30 ng equity bawat cohort, hindi lalampas kailanman sa 100%. Nasa mga scalar string o int attribute ang lahat ng state na gumagabay sa mga desisyon (mga aklat ng cohort, petsa ng paglabas, peer map at quarter nito).

REVISED ng Research Lead ang hypothesis na ito dahil hindi gumana ang dating palagay. Ipatupad mula sa simula ang hypothesis na REVISED (tingnan ang paglalarawan ng hypothesis) — huwag gamitin muli ang dating estratehiya. Dahilan ng pagbabago: Tinanggihan ng analyst ang basket na 20 mega-cap dahil napakaliit at nakasentro sa iilang sektor ang cross-section: 2 pagpili mula sa listahang mabigat sa mga bangko. Patag din ang parameter plateau, hindi pumasa sa positive-year gate, at hindi matatag ang holding_weeks. Mga pagbabago: (1) Pinalawak ang cross-section mula 20 tungo sa lahat ng pangalang CNEQ sa universe file, 311 pangalan na may 232 simula 2018, sa lahat ng sektor. Humigit-kumulang 30 pangalan na ngayon ang decile. Wala kaming point-in-time na talaan ng index membership, kaya inilalahad ang limitasyon ng survivorship at sinusukat ang resulta laban sa benchmark na EW mula sa parehong universe, ayon sa hiling ng analyst. (2) Inaayos ang ranking para maging neutral sa sektor gamit ang point-in-time correlation peers, dahil walang industry label sa platform at gawa-gawa lang ang anumang mapping. Tinututukan nito ang reversal na partikular sa kumpanya, na ayon sa literatura ang bahaging nagdadala ng epekto. (3) Pinanatili ang disenyong 4-1-4 linggo at paunang inirehistro bilang nag-iisang pangunahing pagsusuri, na walang paghahanap sa NO horizon o parameter (walang tunable na set), dahil hindi matatag ang holding_weeks. (4) Nagdagdag ng nakapirming market-trend gate na 200 session. Kung long-only ang bersyon ng long-short anomaly, karamihan sa sinusukat nito ay A-share beta; ito ang dahilan ng pagkabigo sa gate na 60%-positive-year. Isa itong bagong malayang pagpili at tinukoy ito nang gayon. Itinakda ito nang maaga at iniulat ang bersyong walang gate bilang diagnostic. Kulang ang paggamit sa CNEQ sa corpus (walang problema sa concentration), at hindi ito momentum variant. Kung mabigo maging ang malawak, peer-neutral at paunang inirehistrong pagsusuring ito, dapat nang ihinto ang linya ng A-share loser-basket, gaya ng payo ng analyst.

Nabigo ang beripikasyon (Layer 4 — pagsusuri ng QA) [class=code_defect]: - [edge_concern] Pinagsasama ang magkakapatong na cohort sa mga posisyon ng instrumento: ang mga trade na nagsara ng posisyon na 129 at ang average na return ng mga ito ay hindi magkakahiwalay na kinalabasan ng cohort. I-attribute ang mga cash flow at holding period ng cohort bago bigyang-kahulugan ang ekonomiks bawat trade o ang laki ng sample. - [kritikal] Pinipigilan ng paikot na ring ng modulo slot ang pagpapalit lingguhan ng cohort sa karaniwang pag-expire. Sa unang sabayang pagsasara ng linggong w+holding_weeks, isinusumite ng mga linyang 137-140 ang exit ng lumang cohort, ngunit naisasagawa ang mga market exit ng CNEQ sa bukas ng susunod na sesyon. Kaya nananatiling positibo ang quantity/requested nito kapag sinisiyasat ng mga linyang 170-172 ang parehong modulo slot, at nilalaktawan ang bagong cohort. Namarkahan na ng linyang 152 na naproseso ang linggong ito, kaya hindi na maaaring sumubok muli ang mga kasunod na bar matapos maisagawa ang exit. Kapag apat na linggo ang holding period at walang maagang stop, tumatanggap ng mga cohort ang mga linggong 0-3, nilalaktawan ang mga ito sa mga linggong 4-7, at tumatanggap muli sa mga linggong 8-11. Deterministikong depekto ito sa backtest, hindi lamang isyu ng pagpapanatili ng estado sa pag-restart: napuputol ang kinakailangang tuluy-tuloy na daloy ng magkakapatong na lingguhang cohort. (linya 170) — ayusin: Ihiwalay ang mga cohort na magtatapos na sa mga slot na magagamit para sa mga bagong lingguhang admission, o panatilihin ang ranggo sa hangganan at nakabinbing intensiyon para sa bagong cohort at subukang muli pagkatapos maisagawa ang mga exit. Panatilihin ang tuntunin ng execution sa susunod na bukas at ang mga limitasyon sa exposure/cash; panatilihin ang mga identifier at pagtatalaga ng stop ng bawat cohort na magtatapos hanggang makumpleto ang exit nito. Tiyakin ang tuluy-tuloy na lingguhang admission sa hindi bababa sa dalawang siklo ng holding period, gamit ang mga abot-kayang seleksiyon at walang stop hit.