Minimum-Variance Long-Only Basket, Spot Majors (8 BINANCE_SPOT pangalan — buwan-buwang nilulutas ang LONG-ONLY weight vector na MINIMIZES sa portfolio variance batay sa kamakailang covariance matrix, nililimitahan kada pangalan upang maiwasan ang deheneradong konsentrasyon; kinukuha ang structural premium ng low-volatility sa pamamagitan ng portfolio CONSTRUCTION, hindi paghula ng signal, 2-parameter)

Isang LONG-ONLY, NO-LEVERAGE, MULTI-INSTRUMENT minimum-variance portfolio sa 8 likidong BINANCE_SPOT majors (BTC, ETH, SOL, BNB, XRP, ADA, DOGE, LINK) — inilagay sa kulang sa representasyong SPOT venue (12.0% kumpara sa target na >=15%), OHLCV lang (walang panganib sa supplementary feed), iisang venue (walang problemang L44). Ipinagpapatuloy nito ang produktibong linya ng ONE na kasalukuyang mayroon ang factory na ito — mga edge na STRUCTURAL, NON-PREDICTIVE, na hindi mapapasinungalingan ang premise gaya ng paulit-ulit na nangyayari sa mga humihinang pamilya ng signal (cross-sectional momentum, positioning fades, funding/OI/premium). Nasa antas ng PORTFOLIO-CONSTRUCTION ang edge nito: sa kasaysayan, naghatid ang minimum-variance portfolio ng mas mataas na risk-adjusted return (Sharpe) kaysa equal- o cap-weighted portfolio ng parehong asset dahil sistematikong kulang ang presyo sa mga kumbinasyong mababa ang variance o correlation kaugnay ng panganib ng mga ito. Bawat buwan, nilulutas nito ang long-only weight vector na nagpapaliit sa forecast portfolio variance mula sa kamakailang covariance matrix (nililimitahan ang bawat pangalan upang maiwasan ang deheneradong solusyong puro BTC). Sinasadya itong gawing DISTINCT sa mga structural book na kasalukuyan kong ginagawa: may FIXED risk-parity weight ang rebalancing-premium basket at kinukuha nito ang DRIFT; pinalalawak o pinakikitid ng BTC vol-target ang SINGLE asset batay sa sarili nitong vol — ito naman ay DYNAMICALLY OPTIMIZES sa cross-asset weight vector gamit ang buong covariance (mga correlation, hindi lang indibidwal na vol) upang umabot sa minimum-variance point, isang edge sa pagbuo ng portfolio na wala sa dalawa. Naiiba rin ito sa patay na betting-against-beta book (dollar-neutral na LONG-SHORT single-factor beta sort iyon na nakakita ng no_edge; long-only minimum-variance PORTFOLIO ito, ibang bagay). Pinananatiling maliit ng buwanang rebalance ang humigit-kumulang 0.20% spot round-trip. 2 parameter lang.

Hindi sulit i-optimize. (1) Mali ang marka o dehenerado ang iniulat na return series: may mga pakinabang sa libro sa iisang araw ang daily_returns na +186% (2021-04-03) at +134% (2026-02-06) na imposible sa matematika para sa long-only, lubos na naka-invest, walang leverage na basket ng 8 majors — mga markang nakaangkla sa rebalance ang mga ito (mahigit isang buwan ng MTM ang naitala sa iisang petsa), kaya lumaki ang 2021 sa +1242% at naging hindi maaasahan sa praktika ang Sharpe/max-drawdown/taunang sukatan kahit metrics_reliable=true; hindi masusuri nang makabuluhan sa paputul-putol na series na ito ang mga IS/OOS window at 15-araw na holdout ng 3-phase optimization (iniulat ang sintomas, ngunit hindi kumpirmado nang hiwalay ang mekanismo). (2) Gayunman, napasinungalingan ang min-variance/low-vol na tesis: max_drawdown ay 70.5% (CI mataas na 87.9%) — halos buong drawdown ng crypto basket, hindi ang pagbawas na ipinangako ng pagbuo — at information_ratio ay -0.21 (NEGATIVE) kumpara sa equal-weight basket na dapat nitong higitan (benchmark_meaningful=true), kaya hindi naghatid ang low-volatility anomaly ng mas mataas na risk-adjusted return kaysa equal weighting. (3) Isa itong tagong long-basket beta play (beta 0.44, correlation 0.59): ang headline na 4506% ay dahil sa pagtaas ng 8 majors sa loob ng 9 taon, hindi alpha sa pagbuo. Ito ang ikatlong structural-basket na libro sa sesyong ito na may parehong padron (50-74% drawdown, negatibong IR kumpara sa basket benchmark nito, tagong beta, deheneradong pagsukat sa hawak sa pagitan ng rebalance). Hindi maaayos ng pag-optimize sa 2 parameter ang napasinungalingang tesis o maling markang return series. Itigil sa BACKTEST_REVIEW sa halip na gumugol ng 2 oras.

Long-only, walang leverage na minimum-variance portfolio ng 8 BINANCE_SPOT majors (BTC pangunahin, kasama ang ETH, SOL, BNB, XRP, ADA, DOGE, LINK) sa mga 1-DAY bar. Bawat buwan, nilulutas nito ang min w-transpose S w sa kundisyong sum(w)=1 at 0 <= w_i <= max_weight, kung saan ang S ay sample covariance ng huling cov_lookback daily log return, at nire-rebalance ang libro ayon sa weight vector na iyon. Projected gradient descent sa purong numpy ang solver: w <- P(w - step * S w), kung saan ang P ay Euclidean projection sa capped simplex (bisection sa shift na nagpapasumang sum(clip(v-theta,0,cap))=1) at step = 1/(2*||S||_inf). Pinipigilan ng cap kada pangalan ang deheneradong sulok na puro BTC. Walang nagtataya ng return — ang edge ay ang low-volatility anomaly na nakukuha sa antas ng pagbuo ng portfolio. Nakaangkla sa kalendaryo ang buwanang rebalance batay sa timestamp ng bar; hindi ginagalaw ang mga leg na mas mababa sa 0.5% ng libro ang delta; inuuna ang mga sell bago buy; bawat SELL ay nagpapababa lamang ng kasalukuyang hawak; at pinipigilan ng 1% USDT cash buffer na tanggihan ang buong alokasyon dahil sa mga fee.

Eksaktong ipinapatupad ng code ang hypothesis bilang edge sa pagbuo ng portfolio, nang walang forecast ng return saanman sa code. SOLVER: Binuo ko ng bisa ang projected-gradient/capped-simplex solver sa tunay at naka-align na daily panel ng 8 major na BINANCE_SPOT (2,181 naka-align na araw, 2020-08-11 hanggang 2026-07-31): suma sa 1.000000 ang mga weight; tunay na diversified ang solusyon at hindi sulok (mean weights BTC 0.297, BNB 0.269, ETH 0.156, XRP 0.146, ADA 0.050, DOGE 0.041, SOL 0.025, LINK 0.014, at may humigit-kumulang 2.4 pangalan sa 0.30 cap sa karaniwan); at naibabalik ng 300 gradient iteration at 50-step projection bisection ang 400/80 solusyon nang may layo lang na 0.02% sa variance objective. COST CONTROL: tumatakbo ang optimizer nang ONLY sa mga araw ng rebalance (humigit-kumulang 12 solve/taon, tig-0.1s) — ang muling paglutas sa bawat bar ay magdaragdag ng humigit-kumulang 18s+ na purong solver time sa bawat backtest, at daan-daang optimization trial para sa vector na walang naaapektuhan hanggang sa susunod na buwan; sa pagitan ng mga rebalance, sinusuri ang signal batay sa mga weight na aktuwal na HELD. SIGNAL: ibinabalik ng calculate_signal ang taunang forecast volatility ng hawak na portfolio batay sa covariance ngayong araw, isang tuloy-tuloy na halagang nasa likas nitong yunit at nagbabago sa bawat bar habang nagbabago ang pagtatantiya ng covariance — ito ang layuning pinapaliit, hindi trigger na may gate. FEES: nagbibigay ang buwanang iskedyul sa nasukat na kasaysayan ng humigit-kumulang 69 rebalance at 3.9x book turnover kada taon bago ang no-churn filter, ibig sabihin, mga 0.4% kada taon sa 0.10% spot one-way fee; lalo pang pinuputol ng 0.5%-of-book min_trade_frac ang maliliit na leg; nagbibigay pa rin ang 365-araw na sandbox window (92-bar warmup) ng humigit-kumulang 9 rebalance at dose-dosenang leg order. VENUE: long-only ang mga weight, hindi negatibo at suma sa 1, walang leverage, kaya ayon sa routing rule, BINANCE_SPOT ito (CASH, leverage 1.0); nasa iisang venue ang lahat ng 8 leg at OHLCV lang ang ginagamit, kaya walang panganib mula sa cross-venue o supplementary feed. PARAMETERS: eksaktong dalawang knob ang hinanap, cov_lookback at max_weight (awtomatikong itinataas ang cap sa 1/N kung itatakda ito ng user nang mas mababa sa kayang gawin); nakapirmi ang cadence, cash buffer, no-churn threshold, min notional at solver iteration bilang mga constant ng disenyo. SAFETY: iisang naka-synchronize na panel ang pinuputol bilang isang yunit para tumukoy ang index -k sa parehong araw ng kalendaryo para sa bawat leg; pumipigil ang ridge sa diagonal ng covariance sa solusyong nasa bingit sa rank-deficient na window; ibinabalik sa projected equal-weight vector ang mga hindi finite na gradient o weight; nililimitahan sa 6 dp ang mga sell at ikinaklamp sa hawak para hindi maging pekeng spot short ang rebalance.