Mga Estratehiya

Cross-Sectional Funding Carry, Delta-Neutral na Top-K Rotation (Data-Safe na Binance Spot+Perp Basket, Relatibo sa Halip na Absolute Threshold)

Resulta: Inabandona

CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral

Buod ng Resulta

Ang estratehiyang ito ang muling idinisenyong kapalit ng natigil na bersyon ng funding-carry sa iisang major, na lumipat sa relatibong cross-sectional na pagpili sa isang data-safe na basket ng spot+perp upang manatiling may posisyon sa bawat rehimen. Nakamit nito ang tunay na neutrality, pero naulit ang dalawang nakamamatay na problema: hindi nagsara ang mga pares—naipon ang mga ito hanggang 800% gross exposure, na may 154-araw na karaniwang holding laban sa minimum na 3 araw—at nabigo ang ipinangakong deployment sa lahat ng rehimen. Nagsiksikan ang aktibidad sa 2020-2021, sinundan ng limang taong pagitan at isang artifact na araw na 2026. Bunga nito, nakabatay sa artifact at nagkakasalungatan ang mga sukatan (Sharpe 2.57 pero total return -2.33%, kurtosis 360, at isang +10.9% araw sa delta-neutral na carry). Inabandona ito ng analyst sa yugto ng pagsusuri sa backtest matapos ang 4 pag-ulit. Bago ito muling subukan, kailangan munang patunayang maayos na nagsasara ang pares at tunay na nakakakuha ng carry sa kabuuan ng 2021-2025; hindi ito umabot sa optimization.

Ulat ng estratehiya

Hypothesis

Isang MARKET-NEUTRAL, CROSS-VENUE funding-carry book na kumikita mula sa perpetual funding premium sa pamamagitan ng paghawak ng mga delta-neutral na pares sa mga data-safe na perp na CURRENTLY ay may pinakamataas na funding, sa halip na gumamit ng nakapirming absolute threshold sa iisang major. Sa bawat arawang rebalance, niraranggo ang isang nasalang universe ng mga kumpirmadong liquid na Binance symbol ayon sa trailing 24h funding (mean ng huling tatlong 8h na funding print). Pinipili ang nangungunang K (K=4) na may trailing funding na lumalampas sa mababang fee-breakeven floor. Para sa bawat napili, may hawak na delta-neutral na pares: LONG <SYM>USDT.BINANCE_SPOT at SHORT na may kapantay na notional na <SYM>USDT.BINANCE perpetual. Kumokolekta ng funding ang short-perp leg COLLECTS kada 8h, habang inaalis ng long-spot leg ang exposure sa presyo. Kaya ang PnL ay pangunahing mula sa naipong funding bawas ang maliit na bayad sa round-trip, hiwalay sa direksiyon ng BTC AND sa absolute na antas ng funding ng BTC. Dahil RELATIVE ang pagpili (cross-sectional dispersion) sa halip na ABSOLUTE, nananatiling naka-deploy ang book sa bawat rehimen—kinukuha nito ang anumang umiiral na funding skew (madalas nakatuon sa mga narrative/meme/momentum alt) kahit bumaba na sa ~0 ang pinagsama-samang BTC/ETH funding. Tinutugunan nito ang pagkakatigil na nagpabagsak sa bersyong gumamit ng absolute threshold sa iisang major (walang trade sa holdout, huling trade noong Marso 2024). Sadyang limitado ang universe sa mga symbol na may kumpirmadong malinis na multi-year na kasaysayan ng spot+perp (BTC, ETH, SOL, BNB, XRP, ADA, DOGE, LTC) upang salain ang mga pagkabigo sa datos ng ATOM/ARB/AAVE/Hyperliquid-alt. Binabawasan ng hysteresis sa ranking at minimum na holding na ilang araw ang bayad sa sobrang palitan, nang mas mababa sa nakuhang carry. Sadyang simple: 4 pangunahing parameter (top_k, funding_floor, rebalance_hysteresis_band, max_basis_stop).

Inaayos nito ang iniulat na pagkabigo sa Layer-2: binabasa ang timestamp INLINE sa loob ng calculate_signal (sa pamamagitan ng bar.ts_event/ts_init), nang walang helper method na maaaring tawagin na may hindi magkatugmang positional argument — kaya inaalis ang TypeError na '_bar_ts() takes 1 positional argument but 2 were given' sa lahat ng anim na sintetikong senaryo. Hindi binago ang iba pang lohika (relatibong cross-sectional na ranking ng funding, delta-neutral na pares ng spot+perp, hysteresis, minimum na holding, basis stop). Relatibo ang pagpili (cross-sectional dispersion), hindi absolute, kaya nananatiling naka-deploy ang book sa bawat rehimen at direktang tinutugunan ang pagkakatigil ng bersyong gumamit ng absolute threshold sa iisang major. Pag-route sa venue: primary + secondary na perp sa BINANCE (MARGIN, puwedeng i-short) para mangolekta ng funding; long leg sa BINANCE_SPOT (CASH, long-only). 1.0 ang leverage dahil hindi puwedeng gumamit ng margin ang spot leg at delta-neutral ang book, kaya naiiwasan ang pagtanggi dahil sa leverage_set_but_unused.

Hindi maipaliwanag ang backtest at nabigo ang pangunahing pag-aayos sa palagay ng estratehiya, kaya hindi sulit ang 2-oras na optimization. (1) Bumalik ang pagkakatigil na tahasang nilayong ayusin ng estratehiyang ito: siksik lang ang return mula 2020-09..2021-02, kasunod ang 5-taong pagitan at isang araw na 2026-07-07 (+10.9%); annual_returns ay 2020 lang, 2021, 2026. May datos ng funding sa buong panahong ito (35,075 event), kaya malinaw na hindi totoo ang pahayag na “pinananatili ng relatibong ranking ang book na naka-deploy sa bawat rehimen.” (2) Ang exposure_pct ay 800% sa book na dapat ay nasa ~1.6x gross (per_pair_frac 0.20 x top_k 4 x 2 leg), na may avg_holding_period 154 araw kumpara sa min_hold_days 3 at arawang rebalance — naiipon at hindi nagsasara ang mga cross-venue na pares ng spot(CASH)+perp(MARGIN), ang paulit-ulit na artifact ng pag-stack ng posisyon. (3) Dahil dito, nakabatay sa artifact at hindi magkakatugma ang mga sukatan: Sharpe 2.57 / probabilistic_sharpe 1.0 kasabay ng total_return -2.33%, isang araw na +10.9% sa diumano’y delta-neutral na carry (bps/araw ang funding, kaya artifact ito ng mark-to-market, hindi carry), return_kurtosis 360, tail_ratio 10.98, at end_unrealized_pct -25.84% (malaking na-stack na book na hindi naisara at dinala hanggang dulo). Dumadaan ang lahat ng 110 trade sa _submit_entry_instrument at nilalampasan ang mga guard ng entry_diag/laki. Inilalahad ko ang mga ito bilang mga naobserbahang sintomas, hindi bilang pahayag ng iisang ugat na hindi pa nabeberipika. Maaaring maulit ang konkretong bug sa exposure/pagsasara, pero kasabay ng muling paglitaw ng pagkabigo sa deployment/pagkakatigil na nilayong alisin ng palagay at ng paulit-ulit na pagkabigo ng pamilya ng funding-carry, dapat itong iwanan. Kung nais itong iligtas ng mananaliksik, kailangan muna nilang FIRST patunayang (a) maayos na nagsasara ang pares na book at napapanatili ang ~1.6x gross (hindi 800%), at (b) tunay na nagde-deploy at kumukuha ng carry ang book sa kabuuan ng 2021-2025 — hindi lang 2020-2021 — bago bigyang-katwiran ang anumang optimization.

Implementasyon

Market-neutral na cross-sectional funding-carry book. Sa bawat arawang bar, niraranggo nito ang sinala at data-safe na Binance universe (BTC/ETH/SOL/BNB/XRP/ADA/DOGE/LTC) batay sa trailing 24h funding (mean ng huling tatlong 8h na print), at hinahawakan ang nangungunang K na delta-neutral na pares: LONG <SYM>USDT.BINANCE_SPOT + SHORT na may kapantay na notional na <SYM>USDT.BINANCE perp. Kinokolekta ng short-perp leg ang funding habang inaalis ng spot long ang direksiyon ng presyo; ang PnL ay naipong funding bawas ang maliit na bayad sa round-trip. Pinipigilan ng hysteresis sa ranking at minimum na holding nang ilang araw ang sobrang palit na may bayad; sapilitang isinasara ng per-pair basis stop at funding-flip check ang mga lugi.

Mga Resulta ng Beripikasyon

Bumagsak ang beripikasyon (Layer 2 — mga sintetikong senaryo): Mga parameter na ginamit: ['top_k', 'assets', 'min_notional', 'funding_floor', 'min_hold_days', 'per_pair_frac', 'qty_precision', 'funding_prints', 'max_basis_stop', 'default_qty_precision', 'rebalance_hysteresis_band'] Tiyaking itinatakda ng __init__ ang lahat ng attribute mula sa self.parameters.get(). - steady_uptrend: TypeError: CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral._bar_ts() takes 1 positional argument but 2 were given (bar timestamp: 1735689720000) - steady_downtrend: TypeError: CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral._bar_ts() takes 1 positional argument but 2 were given (bar timestamp: 1735689720000) - flat_ranging: TypeError: CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral._bar_ts() takes 1 positional argument but 2 were given (bar timestamp: 1735689720000) - volatility_spike: TypeError: CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral._bar_ts() takes 1 positional argument but 2 were given (bar timestamp: 1735689720000) - zero_volume: TypeError: CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral._bar_ts() takes 1 positional argument but 2 were given (bar timestamp: 1735689720000) - price_gap: TypeError: CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral._bar_ts() takes 1 positional argument but 2 were given (bar timestamp: 1735689720000)

Pagsusuri ng Backtest

Sharpe: 2.57
Kabuuang Return: -2.33%
Max Drawdown: 2.33%
Kabuuang Trade: 110
Win Rate: 54.5%
Profit Factor: 1.25

Tunay na nilayong maging market-neutral ang pagkakabuo (beta -0.0003, benchmark_correlation -0.09) at curated ang data-safe na universe; mababa ang gastos sa bayarin (komisyon na 1.21% ng gross).

Makatuwiran sa prinsipyo ang ideya ng delta-neutral na pares ng spot+perp, at malawak ang makukuhang datos ng funding (35,075 event).

DORMANCY RE-APPEARED: siksik lang ang mga trade/return sa 2020-09..2021-02, kasunod ang 5-taong pagitan, at pagkatapos ay isang artifact na araw na 2026-07-07 (annual_returns ay 2020/2021/2026 lang) — muling nabigo ang mismong pangakong “mananatiling naka-deploy sa bawat rehimen” kahit may datos ng funding.

exposure_pct 800% sa book na nilayong nasa ~1.6x gross, na may avg_holding_period 154 araw kumpara sa min_hold 3 araw — naiipon at hindi nagsasara ang mga pares (artifact ng pag-stack ng cross-venue spot-CASH + perp-MARGIN).

Hindi magkakatugma at nakabatay sa artifact ang mga sukatan: Sharpe 2.57 / PSR 1.0 laban sa total_return -2.33%; +10.9% na iisang araw sa delta-neutral na book; return_kurtosis 360; tail_ratio 10.98; end_unrealized_pct -25.84%.

Negatibo ang alpha (-0.0023) at information_ratio (-0.87); nilalampasan ng lahat ng 110 trade ang karaniwang entry path (entry_diag 0), kaya hindi nasusubok ang mga guard para sa laki/exposure.

Pagsusuri

Huwag munang mag-optimize — hindi gumagana ang mekanismo ayon sa disenyo. (1) DORMANCY: gumagamit pa rin ang pagpili ng ABSOLUTE funding_floor gate (eligible = tf[a] > 0.00005), kaya nauubos ang eligible set sa mga panahong mababa ang funding at natitigil ang book — ang mismong pagkabigong nilayong ayusin ng palagay na “relatibo, hindi absolute” (may return lang mula 2020-09 hanggang 2021-02 at sa isang 2026-06-26 bar). Gawing tunay na cross-sectional ang pagpili: rangguhan ang buong universe at kunin ang top-K batay sa dispersion (halimbawa, lampas sa median ng universe o unconditional na top-K na may per-name na fee-breakeven check lang), hindi absolute floor. (2) HEDGE NOT NEUTRAL: imposible ang end_unrealized_pct = -25.76% para sa magkapantay-notional na spot+perp na pares ng iisang asset — tiyaking napupunan ang dalawang leg sa self._prices at magkatugma ang oras bago magbukas (iwasang magbukas ng isang leg nang walang hedge), at magkatugma ang notional ng spot/perp; iulat ang natitirang price-PnL kada pares (dapat ~0, funding lang ang naiipon). (3) ROTATION: avg_holding_period 153 araw kumpara sa disenyong arawan/3-araw na minimum holding — tiyaking tunay na nagpapalit ang mga pares ayon sa pagbabago ng ranking at lubusang pinapatag ng _close_pair ang dalawang leg. (4) Tiyaking talagang naiipon ang funding sa short-perp leg sa buong panahon (34,943 funding event ang makukuha); dapat magpakita ang gumaganang carry book ng tuluy-tuloy na positibong galaw, hindi patag na 2022-2025 na nasa iisang maagang window ang buong P&L at may pagtalon sa huling bar. Patakbuhin muli ang paunang backtest matapos ayusin. Detalyadong puna: workspace/discussions/dcd539f5-61e0-4a8f-8619-d5d58c4e70c2/iteration_1_feedback.md

Buod ng Resulta

Kailangang mapatunayan sa cross-venue delta-neutral na pares na aktuwal na nagsasara ang mga leg nito at napapanatili ang target na gross exposure bago maging makabuluhan ang mga sukatan nito—pinawalang-bisa ng pag-ipon ng mga posisyon sa 800% gross na may 154-araw na holding ang mukhang malakas na Sharpe, at nabigo pa rin ang relatibong ranking na panatilihing naka-deploy ang book sa iba’t ibang rehimen.

Ang pagsusuri sa backtest ay nagpasiyang “iwanan”: bumalik ang pagkakatigil na tahasang nilayong ayusin ng estratehiya (siksik lang ang mga trade mula 2020-09 hanggang 2021-02, kasunod ang 5-taong pagitan, at isang artifact na araw sa 2026 kahit may datos ng funding sa buong panahon). Iniwan din ng bug sa pag-stack ng posisyon na hindi naisara ang mga pares ng spot(CASH)+perp(MARGIN) sa 800% gross, kaya hindi makatwiran ang optimization.

Isang market-neutral, cross-venue na funding-carry book na niraranggo sa bawat arawang rebalance ang curated na Binance universe na may 8 pangalan batay sa trailing 24h funding, pinili ang may pinakamataas na top-K na lampas sa fee floor, at hinawakan ang bawat isa bilang delta-neutral na pares (long spot, short na perp na kapantay ang notional) upang mangolekta ng funding sa short leg — gamit ang relatibo sa halip na absolute na pagpili para manatiling naka-deploy sa bawat rehimen.

Tunay na neutral ang pagkakabuo (beta -0.0003, correlation -0.09) at mababa ang bayarin (1.21% ng gross), pero hindi maipaliwanag ang backtest: umabot ang exposure sa 800% laban sa target na ~1.6x, na may average na 154-araw na holding kumpara sa minimum na 3 araw (naipon ang mga pares at hindi nagsara). Hindi rin magkakatugma ang mga sukatan sa loob-loob nito — Sharpe 2.57 at PSR 1.0 kasabay ng total return na -2.33%, return kurtosis na 360, iisang araw na +10.9% sa diumano’y delta-neutral na book, at end-unrealized na -25.84%.

Ang Stratmill ay isang tool para sa pananaliksik at paper trading, hindi payo sa pananalapi o isang broker. Ang mga resulta ng backtest at paper trading ay hypothetical. May panganib ng pagkalugi ang pangangalakal.