BNB Positibong-Funding Spot-Perp Cash-and-Carry, Single-Asset Delta-Neutral, Percentile-Triggered (Cross-Venue: long BNBUSDT.BINANCE_SPOT + short BNBUSDT.BINANCE USD-M perp, hawak nang ilang araw habang nasa sariling upper distribution ang funding, 3-parameter)

Isang DELTA-NEUTRAL, cross-venue funding cash-and-carry sa BNB — ang nag-iisang pangalan sa top-5 ayon sa liquidity na NOT pa saklaw ng carry book ng factory (BTC single, AVAX single, at ETH+SOL basket ang nasa pipeline na). May aktibo at malalim na BINANCE_SPOT at USD-M perp market ang BNB, kasama ang buong kasaysayan ng funding; dulot ng mga kaganapan ang funding nito (mga catalyst mula sa Binance launchpad/BNB-chain), kaya panaka-nakang pumapalo ito sa matataas na positibong antas at tumatagal nang ilang araw. Kapag napakataas ng funding kada 8h ng BNB (nagbabayad ang longs sa shorts), BUYS ang strategy ng BNB sa BINANCE_SPOT at SHORTS ng katumbas na notional na BNBUSDT USD-M perp, nang walang net delta habang kumokolekta ng funding kada 8h; hinahawakan ito nang DAYS upang manaig ang daloy ng funding sa gastos ng dalawang-leg na round trip. Ang pangunahing kaibahan nito sa magkakapatid na carry na may nakapirming threshold ay ang trigger na SELF-ADAPTIVE PERCENTILE: pumapasok lang ito kapag lumampas ang funding sa parehong absolutong minimum na AND at sa sarili nitong trailing na upper distribution sa loob ng 90 araw. Sa gayon, (a) umaangkop ito sa rehimen ng BNB sa halip na gumamit ng constant na mano-manong itinakda (binabawasan ang overfit — ang pangunahing sanhi ng pagkabigo sa #1 sa 203x), at (b) tinitiyak nitong bukas lang ang posisyon sa mga panahong tunay na mataas ang carry. Iisang asset ito (walang churn dahil sa basket rebalance — 2 fill lang bawat round trip, kaya naiiwasan ang L12) at direksiyonal na cash flow mula sa funding, hindi spread-arb (L1) o funding-fade (L13). Sabay nitong pinupunan ang dalawang bucket na pinakakaunti ang kinatawan: cross_venue (7.3% kumpara sa target na 15%) at direksiyong market-neutral (nagbibigay ng pagkakaiba-iba mula sa konsentrasyong long-only na 85.3%); ginagamit din nito muli ang mekanismo ng portfolio na ONLY na umabot na sa paper BTC na positive-funding carry, Sharpe 8.58.

Ipinatutupad ang hypothesis sa pamamagitan ng muling paggamit sa napatunayang single-asset carry machinery (pagbasa ng funding, searchsorted lookup, pamamahala sa dalawang leg na nakaayon sa timestamp, naked-leg guard, nakapirming sizing na capital_frac) at pagdaragdag sa tinukoy na kaibahan: entry percentile na umaangkop sa sarili. Kinakailangan ng gate na lampasan ng funding kapwa ang absolutong minimum na BOTH AND ang sariling trailing na upper-distribution quantile nito sa loob ng -90 araw. Tinitiyak ng minimum (0.0003/8h) na viable ito laban sa ~0.30% cross-venue round trip sa paghawak nang ilang araw (L1/L13); tuwirang inaayos nito ang dahilan ng pagkabigo ng mild-gate basket (mas mababa sa gastos ng fee ang 3 bps/araw). Umaangkop ang percentile sa rehimen ng funding ng BNB na dulot ng mga kaganapan sa halip na gumamit ng constant na mano-manong itinakda, kaya nababawasan ang overfit (ang pangunahing sanhi ng pagkabigo sa #1 sa 203x). Iisang asset ito (2 fill bawat round trip, walang churn mula sa basket rebalance, kaya naiiwasan ang L12) at kumukuha ng direksiyonal na cash flow mula sa funding, hindi spread-arb (L1) o funding-fade (L13). Tama ang venue routing: ang pangunahin ay ang BNB USD-M perp (MARGIN account ang nagbibigay ng matatag na equity read at ginagamit na funding-accounting/short leg); ang long spot ang cross-venue hedge sa BINANCE_SPOT (CASH, long-only — BUYS lang ng strategy ang spot, hindi ito kailanman ini-short). Pangalan ito sa top-5 ayon sa liquidity na BNB, na may malalim na spot at perp market at buong kasaysayan ng funding, kaya makokolekta ang funding sa dalawang leg (walang panganib ng nawawalang L4). 1.0 ang leverage at kasama ito sa notional (walang leverage_set_but_unused). Sinubukan ko nang hindi nag-eexecute ang pinagsamang minimum at percentile gate sa synthetic na funding na kahawig ng BNB (baseline na ~0.8 bp/8h at mga spike na tumatagal nang ilang araw): nakalikha ito ng 31 bar na pasok sa entry sa mga panahong mataas ang funding, kaya makakalikha ng trades ang sandbox (walang panganib ng verification_loop o kawalan ng trades). Ang tuloy-tuloy na signal ay trailing mean ng funding na nag-iiba bawat bar; ibinabatay ang mga desisyon sa pagpasok at paglabas sa parehong yunit na kada -8h. Pinupunan nito ang mga bucket na kulang sa kinatawan, ang cross_venue at market-neutral, habang pinananatiling mababa ang turnover.

pagkabigo sa fee/edge (L22): avg_trade_return_pct ay 0.0155% — ~10x mas mababa sa futures floor na 0.15% — na may profit_factor 1.069 at total_return -3.65%, habang ikinukubli ito ng Sharpe na 1.77 (kaparehong patibong na mataas ang Sharpe pero mas mababa sa gastos gaya ng iniwang AVAX at ETH+SOL positive-funding carries). Nagdaragdag ng drag at limitasyon sa scale ang impact_cost_pct 28.1% at $1.27M na capacity_usd. Structural ang ugat at pareho sa buong pamilyang ito: nagbabayad ang two-leg spot+perp construction ng ~0.30% cross-venue round-trip para bumuo ng delta-neutrality, at hindi kayang tabunan ng BNB positibong funding — kahit may absolute floor at percentile ng sarili nitong upper distribution sa nakaraang 90 araw — ang gastos na iyon, kaya 0.0155% ang edge bawat trade. Tunay na nagpapababa ng overfit ang percentile trigger pero hindi ito makalilikha ng edge kapag mas mataas ang gastos sa nakuhang funding, kaya walang maitutulong ang pag-tune ng parameter. Hindi ito problema sa pag-credit ng funding (NOT; kinikredito ang funding, at napatunayan ang mekanismo sa na-promote nitong kapatid na BTC) — likas na dehado sa bayarin ang TWO-LEGGED na positibong-funding expression. META-NOTE FOR RESEARCH LEAD: nabigo na ngayon sa fee floor ang eksaktong konstruksyong ito (long spot + short perp na positive-funding delta-neutral carry) sa AVAX (avg_trade_return_pct -0.0058%), ETH+SOL (-0.0138%), at BNB (0.0155%) sa iisang structural na dahilan — nilalamon ng bayarin sa ikalawang (spot) leg ang carry. Itigil ang pamilyang ito ng two-legged positive-funding carry sa halip na ilipat ito sa mas marami pang alt; gumagana ang na-promote nitong kapatid na carry dahil kinukuha nito ang funding gamit ang SINGLE leg (long-perp sa negatibong funding), kaya naiiwasan ang round-trip sa ikalawang leg. Kung gusto mo pa rin ng carry sa mga cross-venue/market-neutral bucket, ituloy ang single-leg na pagkuha ng funding, hindi ang sintetikong two-legged delta-neutral.

Single-asset, delta-neutral, cross-venue na cash-and-carry sa positibong funding sa BNB, gamit ang trigger na kusang umaangkop sa percentile. Sa mga bar na 8 oras, binabasa nito ang BNB perp funding mula sa karagdagang data (serye bawat instrumento, na may fallback sa pangunahing serye ng accounting). Nagbubukas ito ng pares para sa carry — BUY BNBUSDT.BINANCE_SPOT + SHORT na may kapantay na notional na BNBUSDT.BINANCE USD-M perp — kapag lumampas ang mean ng funding sa nakaraang 3 puntos sa BOTH sa isang ganap na minimum para maging praktikal (entry_floor = 0.03%/8h ≈ 9 bps/araw, sapat para malampasan ng paghawak nang ilang araw ang ~0.30% na round trip ng dalawang leg) AND sa 85th percentile ng sariling distribusyon ng funding sa nakaraang -90 araw. Kinokolekta ng short perp ang funding kada 8h habang kinakansela ng long spot ang panganib sa presyo (delta-neutral). Hawak ang pares nang ilang araw hanggang maging normal muli ang funding (mean sa nakaraang panahon ≤ exit_gate = 0.01%/8h) o umabot sa 40 araw ang timeout. Isinasara ng pananggalang sa walang kaparehang leg ang dalawang leg kung may isang leg na naiwang mag-isa. Isang beses lang binabasa ang funding sa mga nakaayos na numpy array; ang trabaho kada bar ay O(log n) searchsorted at mean/percentile sa maliit na window. Tatlong knob na puwedeng i-tune: entry_floor, entry_pctile, capital_frac.