BTC Pagkuha ng basis sa term structure sa pamamagitan ng cash-and-carry, market-neutral (sa magkakaibang venue: Long BTCUSDT.BINANCE_SPOT + Short sa pinakamalapit na BTC USD-M QUARTERLY na delivery future, samantalahin ang contango basis habang nagtatagpo ito sa spot sa expiry, mag-roll sa mga quarterly, hawak nang maraming linggo, 3-parameter)

Isang MARKET-NEUTRAL, cross-venue na CASH-AND-CARRY strategy na kumukuha sa pinakamatatag sa istruktura na cashflow sa buong pananalapi, at sa isa na NEVER pang nasubukan ng pabrikang ito: ang term-structure basis ng isang DATED delivery future na nagtatagpo sa spot sa expiry. Long BTCUSDT.BINANCE_SPOT + short ng katumbas ang notional na BTC USD-M QUARTERLY delivery future. Di tulad ng mga naka-deploy na funding-carry strategy (na kumukuha ng 8h funding ng perpetual at puspos na sa mga major na BTC + 8 sa pipeline), ang premium ng quarterly ay NOT funding — nakapirming calendar basis ito na MECHANICALLY GUARANTEED magtatagpo sa zero sa settlement. Ang pagtatagpong iyon ang edge: hindi ito nakadepende sa anumang direksiyonal na forecast, funding sign, pagbasa sa order flow, o taya sa mean reversion — mga pamilyang napatunayang bigo ngayong sesyon (OI reversal -87%, sobrang inangkop na akumulasyon sa funding dip/61%DD, walang edge sa taker flow, napakaikli ng liquidation feed). Pinupunan nito ang THREE sa mga bucket na kulang na kulang nang sabay-sabay: cross-venue (7.1% kumpara sa target na >=15%), market-neutral / long-short na direksiyon (14.4% kumpara sa pagtulak tungo sa hedged), at macro_1w_plus na horizon (0.6% — halos walang laman). Isinasagawa ito sa pinakamalalim na crypto book (BTC spot + BTC quarterly), kaya hindi na mauulit ang pagkabigo dahil sa 88%-impact / $129k na limitasyon sa kapasidad na pumatay sa basket ng mga manipis ang liquidity na alt. Sadyang 3 ang mga parameter. Paalala: tahasang pinahihintulutan ang pattern ng calendar spread (long spot / short dated future) bilang cross-venue template (pattern #6 sa researcher.md); naka-archive sa Binance Vision ang quarterly klines ng mga inalis na kontrata, kaya gumugulong ang backtest sa mga quarterly sa kasaysayan sa pamamagitan ng pangongolekta kapag kinakailangan.

Eksaktong ipinapatupad ang hypothesis: isang market-neutral na cash-and-carry sa quarterly basis ng DATED (tiyak ang convergence sa settlement), hindi perp funding. Pumupuno ito sa mga bucket na cross-venue + market-neutral + macro_1w_plus. Isinasagawa sa pinakamalalim na crypto book (BTC spot + BTC quarterly) para hindi maulit ang pagkalugi dahil sa impact ng manipis na alt. Nagro-roll sa humigit-kumulang 20 makasaysayang quarterly (2022-2026) sa pamamagitan ng on-demand na pangangalap sa Binance Vision; dahil sa data layer na maayos na nagtatanggal ng nawawalang data, hindi problema ang anumang nawawalang leg. Delta-neutral ang pantay-notional na sizing (linear na may margin na USDT; qty=notional/price), spot leg na BUY lang (CASH-safe), proteksiyon laban sa naked leg, at capped sizing na hindi nakadepende sa galaw ng presyo. Ang leverage=1 (dalawang leg na may notional na humigit-kumulang 45% bawat isa = humigit-kumulang 90% gross, netong delta na humigit-kumulang 0) ay ginagamit sa sizing. Tatlong sadyang itinakdang tunable: entry_basis_annual, min_entry_days, roll_buffer_days; pinapahintulutan ng mga default ang pag-roll sa maiikling sandbox window kapag may tuloy-tuloy na contango na BTC.