Mga Estratehiya

Pagkupas ng sobrang suplay sa bagong Bybit listing: i-short ang bawat bagong high-turnover na Bybit USDT perp mula sa ika-4 daily close nito nang 21 araw, naka-hedge sa BTC, may mahigpit na adverse stop at paglabas kapag may funding squeeze (76 listing noong 2023-2026, 1-DAY)

Resulta: Inabandona

BybitNewListingSupplyOverhangShortHedged

Buod ng Resulta

Iminungkahi ng hypothesis na i-short nang 21 araw ang mga Bybit perp launch na kwalipikado sa turnover, na may BTC hedge, batay sa gross pre-study edge na humigit-kumulang +13% bawat event sa 76 listing. Kinodigo ng developer ang BybitNewListingSupplyOverhangShortHedged at binago ito nang tatlong beses para bumilis: funding prefix-sum cache na may bisect, dalawang bar lang ang itinatago bawat instrumento, at maagang paglaktaw sa mga tapos nang listing. Lumampas pa rin sa 300 segundong limitasyon ng Layer 3 sandbox ang bawat bersyon, kaya iniwan ang run dahil sa timeout sa sandbox ng verification loop. Hindi ito umabot sa yugto ng backtest, optimization, analyst o risk review, kaya hindi pa nasusubok sa pipeline ang palagay.

Ulat ng estratehiya

Hypothesis

Isang event-driven, long-short na estratehiya na naka-hedge sa BTC, sa BYBIT linear USDT perps (collector ng Bybit, mga catalog ID na <BASE>USDT.BYBIT, 1-DAY-LAST-EXTERNAL na bar). Mekanismo: napepresyuhan sa tugatog ng atensyon ang mga token na inilulunsad sa isang perp na may mabigat na turnover sa unang araw (airdrops, TGE, paglulunsad ng memecoin), habang maliit pa ang float ng mga ito. Sa mga susunod na linggo, ibinebenta sa float ang mga token ng mga tumanggap ng airdrop, market maker na binayaran ng mga token, at mga naunang holder na naghe-hedge ng mga naka-lock na alokasyon; humuhupa rin ang atensyon. Mga TradFi na paghahambing ang paghina ng atensyon na gaya ng kina Hong, Lim at Stein, kasama ang IPO na hindi magandang performance sa mahabang panahon (Ritter 1991). Malawakang naiuulat ang “sumpa ng paglilista” sa mga paglulunsad ng CEX (Kaiko at iba pa, 2024-2025). LISTING DETECTION IS POINT-IN-TIME: ang araw ng paglulunsad ng isang alt ay ang unang arawang bar nito sa data stream, at walang nakikita ang estratehiya bago iyon. Paunang itinakda ang tuntunin sa universe at alam na ito sa oras ng pagpasok: karaniwang arawang turnover (close*volume) sa unang 3 arawang bar >= $100M. Natutugunan ng bawat instrumentong nasa ibaba ang tuntuning iyon at sinuri ang mga ito sa disk (unang bar 2023-01 hanggang 2026-01, >=120 arawang bar, at nagpi-print pa rin noong 2026-09-30). PRE-STUDY sa 76 pangyayaring ito, bago ibawas ang bayarin at funding: mag-short sa close ng araw 3, humawak nang 21 araw, notional na naka-hedge sa BTC na 1:1, at close-based na adverse stop na +50%. Average na +13.4% bawat pangyayari, median na +25%, win rate na 75%, pinakamasamang resulta na -74% (nalampasan ang stop dahil sa gap). Positibo ang average bawat taon sa bawat isa sa 2023, 2024, 2025 at 2026 para sa baryanteng 30-araw; maliit ang sample na 2023. Kung walang hedge, nasa humigit-kumulang 0 ang average, kaya ang lamang ay RELATIVE na hindi magandang performance kumpara sa BTC, hindi pustang bear market, at kailangan ang hedge. Babala tungkol sa survivorship: mga listing lang na tinatrade pa rin ngayon ang nasa sample. Karamihan sa mga inalis na paglulunsad ay bumagsak, kaya kinikiling ng pagtataya ang resulta AGAINST sa short; gayunman, wala rin sa sample ang pangalang unang sumirit at saka inalis sa listahan. Iba ito sa iniwang Binance na “post-listing lottery-premium decay” run, na bumagsak dahil sa data_unavailable (walang bar ang isang leg), hindi dahil sa palagay nito. Bybit ang gamit nito, na may mas malawak na saklaw ng paglulunsad at lokal na napatunayan ang bawat leg, kasama ang universe na paunang itinakda batay sa turnover, mas maikling 21-araw na takdang panahon, mahigpit na intrabar stop, at exit para sa funding squeeze. Kulang ang mga fill sa mga bucket na ito: venue na BYBIT (2.3% kumpara sa target na >=5%), long-short (16.7% kumpara sa long-only na 83%), maraming instrumento, event-driven na trigger na hindi nakabatay sa kalendaryo. PER-TRADE ECONOMICS: humigit-kumulang 13% ng notional ng short leg ang nakuhang gross, kumpara sa round trip sa Bybit na 0.11% sa short leg at hedge. Nag-average ng ilang porsiyento kada 30 araw ang funding na binayaran ng mga short sa mga paglulunsad na dagsa ang interes, na may mga eksepsiyong malapit sa -20% (KAITO, MYX); idinisenyo ang funding exit para bawasan ito. Ang netong inaasahang resulta na 3-6% bawat short ay humigit-kumulang 30-50x sa round-trip na gastos. PERFORMANCE: dapat O(1) ang gawain sa bawat bar: panatilihin ang mga counter bawat instrumento/maliliit na array na may nakapirming haba, huwag muling suriin ang kasaysayan; funding sa pamamagitan lamang ng supp_as_of/supp_window.

Pinili ito upang punan ang BYBIT (2.3%), long-short (16.7%) at mekanismong hindi nakabatay sa kalendaryo o momentum. Ginagamit lang ang BTC bilang hedge leg at orasan, kaya iyon ang pangunahing instrumento. Mga baseline value: kailangang tumugma ang hold_days=21 at stop_adverse_pct=0.5 sa naka-configure na parameter value ng strategy at pasok sa mga domain nito. Dapat lumitaw ang bawat nakapirming key sa mga parameter ng strategy na may EXACTLY na value at type: mga int na 3 at 10, mga float na 100000000.0, 0.04, 1.0, -1.5. Sadyang wala sa plano ang leverage; sapat na ang config.leverage 1.0 para sa gross na 80%. Kuwenta: gross na humigit-kumulang 13% bawat short, bawas ang round trip na 0.11% at ilang porsiyento ng funding, ay nagbibigay ng inaasahang netong 3-6% bawat short. Nakadaragdag ang pagbabago ng laki ng hedge leg ng mga trade na mababa ang return na nagpapababa sa pinagsamang average, kaya konserbatibong itinakda sa 1.0% ang paunang itinakdang average na return ng trade.

verification_loop: sandbox_timeout: Nabigo ang verification (Layer 3 — sandbox backtest): lumampas sa 300 segundo na limitasyon ang smoke test sa ~20000-bar na window (2400 araw ng BTCUSDT.BYBIT-1-DAY-LAST-EXTERNAL). Karaniwan itong nangangahulugang may trabahong ginagawa kada bar na lumalaki kasabay ng kasaysayan — halimbawa, muling pag-scan sa buong serye ng funding/supplementary, o muling pagbuo ng listahan at pagtawag sa min()/sorted() sa loob ng calculate_signal()/on_bar() sa bawat bar. Paunang ayusin ang mga timestamp array ONCE sa __init__ at gamitin ang bisect, o mag-cache ng lookup batay sa timestamp, para maging O(log n) sa halip na O(n) ang gastos kada bar.

Implementasyon

I-short ang mga Bybit launch na pumasa sa turnover qualification sa ikatlong daily close, hawakan nang 21 araw, panatilihin ang kasalukuyang BTC hedge, at lumabas kapag may intrabar na adverse stop o tatlong-araw na funding squeeze. Kasama rito ang lahat ng 19 alt instrument na tahasang idineklara sa brief na ito.

Nakatuong pagbabago sa runtime ng Layer-3 para sa previous_code: bawasan sa dalawang bar ang pinananatiling kasaysayan na pinamamahalaan ng base, mula sa 500 bar, upang alisin ang paulit-ulit na pagkopya ng buffer na 500-reference sa mga listing leg, at bumalik nang mas maaga para sa mga tapos nang hindi aktibong listing habang pinananatili ang pag-aayos ng dirty hedge. Gumagamit na ang funding ng mga nakaayos na index at prefix sum na minsanan kada leg, na may O(log n) na query; walang nakitang pag-scan sa buong kasaysayan sa steady-state callback ng strategy. Hindi nagbago ang entry logic, sizing, stop, funding threshold, tuloy-tuloy na pangunahing signal, saklaw ng instrumento at mga pahintulot sa parameter ng pananaliksik. Hindi pa nasusukat ang pagbuti ng runtime dahil bahagi ng pipeline ang verification; kung mag-timeout muli, kailangan ang engineering profiling sa paglo-load at pagpapatakbo ng engine, sa halip na talikuran ang hypothesis nang walang ebidensiya. Walang final-exam data na na-access. Hindi maisulat ang kinakailangang outbox file dahil read-only ang pahintulot ng filesystem sa session na ito; ibinabalik dito ang kumpletong call-bound JSON.

Mga Resulta ng Beripikasyon

sandbox_timeout: Nabigo ang verification (Layer 3 — sandbox backtest): lumampas sa 300 segundo na limitasyon ang smoke test sa ~20000-bar na window (2400 araw ng BTCUSDT.BYBIT-1-DAY-LAST-EXTERNAL). Karaniwan itong nangangahulugang may trabahong ginagawa kada bar na lumalaki kasabay ng kasaysayan — halimbawa, muling pag-scan sa buong serye ng funding/supplementary, o muling pagbuo ng listahan at pagtawag sa min()/sorted() sa loob ng calculate_signal()/on_bar() sa bawat bar. Paunang ayusin ang mga timestamp array ONCE sa __init__ at gamitin ang bisect, o mag-cache ng lookup batay sa timestamp, para maging O(log n) sa halip na O(n) ang gastos kada bar.

Buod ng Resulta

Kailangang sukatin ang gastos kada bar ng mga event strategy na maraming instrumento at dagdag na leg (paghawak ng bar ng base class, muling pag-hedge kada leg, paghahanap ng posisyon sa bawat dagdag na bar) bago isumite, dahil hindi pa rin umabot sa oras ng sandbox ang pag-cache ng funding lookup at pagbabawas ng kasaysayan ng bar sa loob ng tatlong pag-ulit.

Iniwan ito sa verification loop matapos ang 3 pag-ulit: lumampas sa 300 segundo na limitasyon ang Layer 3 sandbox backtest sa ~20,000-bar na window (2400 araw ng BTCUSDT.BYBIT 1-DAY bar), kaya nagbigay ng sandbox_timeout. Hindi naisagawa ang backtest review, analyst review, o risk review.

I-short ang bawat bagong lunsad na high-turnover na Bybit USDT perp (unang -3-araw na average turnover >= $100M) mula sa 3/4 na daily close nito nang 21 araw, naka-hedge sa 1:1 gamit ang BTC, upang makuha ang underperformance matapos ang listing dahil sa sobrang suplay at paghina ng atensyon kumpara sa BTC, na may +50% adverse stop at paglabas kapag may funding squeeze.

Walang resulta ng pipeline backtest o optimization (walang laman ang ulat ng backtest, hindi tumakbo ang optimization); ang tanging mga bilang ay mula sa sariling gross pre-study ng hypothesis sa 76 listing (mean na +13.4% bawat event, median na +25%, 75% win rate, pinakamasama na -74%), na hindi kinumpirma ng pipeline.

Ang Stratmill ay isang tool para sa pananaliksik at paper trading, hindi payo sa pananalapi o isang broker. Ang mga resulta ng backtest at paper trading ay hypothetical. May panganib ng pagkalugi ang pangangalakal.