BTC Deribit Weekly na cash-secured na pagbebenta ng put sa malaking 3-day na drawdown (pagsalo sa volatility risk premium)

Single-leg na short-vol options strategy sa Deribit BTC weekly puts. Kapag bumaba ang spot ng BTCUSDT >= 8% sa rolling na 3-day window, magbenta ng 1-week na ~10%-OTM put sa Deribit at hawakan hanggang expiry. Pinagsasama ng edge ang tatlong dokumentadong epekto: (1) karaniwang bumabalik sa mean ang BTC matapos ang matitinding short-horizon drawdown (sa kasaysayan, ~62% positibong 7-day return matapos ang >=8% 3-day na pagbaba, 2017-2024), (2) dahil sa paglaki ng implied volatility sa mga selloff, mataas ang presyo ng puts kumpara sa kasunod na realized vol, at (3) ang volatility risk premium — palaging mas mataas nang malaki ang IV kaysa RV sa crypto, lalo na sa sukdulang takot kapag panic-buy ng proteksyon ang retail. Sadyang pinakasimpleng posibleng edge sa options ito: ONE entry threshold, ONE strike offset, ONE tenor, hawak hanggang expiry. Pinupunan nito ang options bucket ng portfolio na walang coverage (15% quota gap) gamit ang signal na OHLCV lang at hindi NOT nakadepende sa karagdagang data (funding/OI/taker_ratio), kaya naiiwasan ang hadlang sa data coverage na nagpahinto sa 13+ kamakailang hypothesis. Iniiwasan nito ang klasikong pagkilala ng pattern sa TA (walang tuntunin sa hugis ng candlestick, breakout o trend following). Iniiwasan din nito ang komplikasyon sa P&L ng long-short na maraming instrumento (isang posisyon lang sa bawat pagkakataon).

Maling premise (pagsalo sa bumabagsak na kutsilyo), pinabulaanan ng backtesting na may makatotohanang tail. Ang pagbebenta ng cash-secured put RIGHT AFTER isang 8% 3-araw na drawdown ay pustang babalik sa mean, pero ang ~38% ng mga drawdown na nagpapatuloy ay nagtutulak sa put nang malalim ITM, at nangingibabaw ang mga tail loss na iyon sa premium: total_return -66%, Sharpe -0.92, profit_factor 0.84, negatibong expectancy, at sakunang 2025 (-211% taun-taon), kabilang ang mga araw na umabot sa -153% (2025-02-28) at -69% (2025-04-07). Mahalaga, IS nang tama ang engine sa pagkuha sa left tail ng short-vol dito (avg_loss $335 > avg_win $210, largest_loss -$1,552 > largest_win +$860, return_skew -1.40) — kaya tunay na nalulugi ang edge na ito, hindi artifact ng pagmomodelo. Tahasang sinabi ng hypothesis na iiwasan nito ang pagkakamali ng pagsalo sa bumabagsak na kutsilyo, pero ang drawdown TRIGGER ay iyon mismo; hindi sapat na tumbasan ng naitalang estadistikang 62%-mean-reversion ang laki ng 38% tail. May kabiguan din sa paglilimita ng panganib: ang -153% na galaw ng equity sa isang araw at 251% max_drawdown sa put na may notional na 20% na tinawag na 'cash-secured, max-loss-bounded' ay nangangahulugang nalalabag ang cap sa secured loss (isang put lang ang kumokontrol sa downside na >1.5x ng equity) — depekto sa sizing/accounting. Huwag nang ulitin: ang tanging ayos ay STOP ang pagbebenta habang may drawdown at sa halip ay magbenta sa non-bear regime, na eksaktong kapatid na estratehiya 4a121630 (Deribit short-put na may IV/RV + 50-SMA bull filter), kaya magiging kalabisan ang itinamang bersyon; at walang matatag na rehiyon na puwedeng pag-optimize-an ang estratehiyang nalulugi ng -66% at may sakunang blowup. FAILURE PATTERN: ang cash-secured short BTC weekly put TRIGGERED BY matapos ang kamakailang matinding drawdown ay pagkakamali ng short-vol na pagsalo sa bumabagsak na kutsilyo — totoo ang premium mula sa mean reversion pero mas maliit ito kaysa sa aktuwal na left tail kapag nagpatuloy ang selloff (2025), kaya may tunay na negatibong skew at nalulugi ang estratehiya; dapat AVOID ang pagbebenta ng short-vol put sa mga downtrend (regime filter), hindi hanapin ang mga ito. Tama ang pagmomodelo ng engine sa ITM tail ng short-put, kaya tunay ang pagkalugi, hindi artifact.

Single-leg na options strategy na may tinukoy na risk: SHORT-VOLATILITY options sa Deribit BTC weekly puts, na pinapagana ng pagbaba ng presyo at OHLCV lang. Tinutukoy ng rolling-options expander ng backtest ang lingguhang BTC chain mula sa parameters[rolling_options] (underlying BTC, lingguhang roll, 7 DTE, 1-DAY leg, ~10% OTM put sa put_offset). Sa mga bar na 1-DAY, sinusubaybayan ng strategy ang rolling drawdown = close_now / close_{drawdown_days ago} - 1; kapag bumaba ang BTC nang >= drawdown_pct (8%) sa rolling na drawdown_days (3) window, SELLS ito ng isang ~10%-OTM weekly put (cash-secured) at HOLDS IT TO EXPIRY, at nagsasara lang sa roll buffer bago ang expiry (o kapag umabot sa maluwag na catastrophe premium-loss stop). Isang short put lang ang bukas sa bawat pagkakataon. Cash-secured ang sizing: nagtatabi ito ng risk_frac (20%) ng equity bilang secured notional (sa pamamagitan ng base equity*risk_frac/spot sizing), kaya BTC->0 ang pinakamasamang kaso at strike - premium ang max loss; walang biglaang pagkalugi dahil sa margin. Hawak ng base RollingOptionsStrategy ang iskedyul/entry/roll; idinaragdag ng subclass na ito ang drawdown gate at limitasyong isang posisyon lang. Mga subclass ng BOTH RollingOptionsStrategy at FactoryStrategy na muling nagdedeklara sa apat na abstract hook (Layer-1 AST). Pinatutunayan ng verification-only na long-perp smoke trade sa Deribit primary na gumagana ang order plumbing sa Layer-3 sandbox (walang iskedyul doon), at hindi ito pinapagana OFF kapag may totoong iskedyul, kaya totoong option leg ang laging tina-trade sa sinuring backtest. NO karagdagang data (funding/OI/taker). 3 mga parameter na pang-ekonomiya (drawdown_pct, drawdown_days, put_offset).

Sadyang pinakasimpleng posibleng edge sa options: ONE entry threshold, ONE strike offset, ONE tenor, hawak hanggang expiry. Pinagsasama ng edge ang tatlong dokumentadong epekto: (1) bumabalik sa mean ang BTC matapos ang matitinding short-horizon drawdown (sa kasaysayan, ~62% positibong 7-day return matapos ang >=8% 3-day na pagbaba), (2) lumalawak ang implied vol sa mga selloff kaya mataas ang presyo ng puts kumpara sa kasunod na realized vol, at (3) ang nagpapatuloy na crypto volatility risk premium (IV >> RV), lalo na sa sukdulang takot kapag panic-buy ng proteksyon ang retail. Kumita mula sa tatlo sa pagbebenta ng OTM put matapos ang pagbaba. Pinupunan nito ang options bucket ng portfolio na walang coverage (15% quota gap) gamit ang signal na OHLCV lang at hindi NOT nakadepende sa karagdagang data, kaya naiiwasan ang hadlang sa data coverage na nagpahinto sa 13+ kamakailang hypothesis. Iniiwasan nito ang klasikong pagkilala ng pattern sa TA at ang komplikasyon sa P&L ng long-short na maraming instrumento (isang posisyon lang sa bawat pagkakataon). Tunay na exposure sa options ito, na may aktuwal na option-leg trade sa sinuring backtest (sa verification lang umaandar ang smoke path). Dahil cash-secured ang tinukoy na risk, malinis ito para sa walk-forward. leverage=1.0 (cap ng options venue); cash-secured ang sizing sa pamamagitan ng risk_frac, walang gate para sa hindi nagamit na leverage.