Hyperliquid Downside-Fragility Spread: Mag-long sa Matatag na Altcoin, Mag-short sa Marurupok na Altcoin

Hypothesis

Sinusubok kung nagpapatuloy sa mga perpetual ng AVAX, NEAR, DOT at ATOM ang di-simetrikong exposure sa pagbagsak ng merkado. Gamit ang mga naka-synchronize na 4-HOUR bar, binibili ang dalawang asset na may pinakamaliit na sensitibidad ng merkado sa pagbaba kumpara sa pagtaas, at ini-short ang dalawang may pinakamalaki. Hinahawakan ang bawat basket nang pitong araw sa halip na ipagpalit ang maliliit na pagbabago sa spread. Orihinal na hipotesis ito tungkol sa kondisyunal na panganib, hindi muling paglikha ng estratehiya mula sa pinagmulan. Halo-halo ang pananaliksik sa mga epekto ng mababang volatility sa cryptocurrency; hindi itinatag na ebidensiya para sa partikular na mekanismong ito ang karaniwang pag-uuri ayon sa mababang volatility. Pinagmulan: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S154461232030667X. Kailangang kumpirmahin ang kinakailangang saklaw ng katalogo bago ipatupad.

Ang mga eksperimentong long-only ay 82% laban sa pinakamataas na target na 55%, ang pinakamalaking kawalan ng balanse sa direksiyon. Nagdaragdag ang panukalang ito ng long/short exposure, maraming instrumento at Hyperliquid, na 8.6% lamang kumpara sa target nitong 20%. Inuuri nito ang kondisyunal na sensitibidad sa merkado, hindi ang momentum, mga antas ng oversold o mga z-score ng spread ng pares. Walang laman ang ibinigay na konsentrasyon ng corpus, kaya hindi matitiyak ang kakulangan ng representasyon sa antas ng instrumento. Walang ibinibigay na mekanismong crypto na maipatutupad para sa eksperimentong ito ang mga sipi sa library.

negative_expectancy: Nalulugi ang nakontratang conditional-beta spread sa 180 isinara nang leg (45 basket na may apat na leg, 2024-04 hanggang 2026-10) sa AVAX/NEAR/DOT/ATOM Hyperliquid 4H bar. Paghahambing sa floor: avg_trade_return_pct ang -0.402% kumpara sa +0.15% na floor ng Hyperliquid. Ang PF ay 0.884, Sharpe -0.45, kabuuang balik -7.7%, at pinakamataas na drawdown 15.8% kumpara sa paunang nairehistrong 12%. Ang IC ng isinagawang forecast ay 0.007 (t=0.07), kaya walang impormasyong magagamit ang ranggo para i-tune ang dalawang parameter (fragility_gap, lookback_bars). Nagkatotoo sa buong kasaysayan ang ikinababahala ng QA. Saklaw ng pagtangging ito ang operasyonal na bersiyong ito sa apat na pangalan, pitong-araw na paghawak, at nakapirming 1% basket stop. Hindi nito itinatanggi ang mga epekto ng downside-beta o mababang volatility sa mas malawak na cross-section.

Implementasyon

Inuuri ang mga perpetual ng Hyperliquid na AVAX, NEAR, DOT at ATOM ayon sa diperensiya ng downside beta at upside beta kumpara sa pantay ang timbang na balik ng merkado. Sa UTC na iskedyul na pitong araw, binibili ang dalawang pinakamatatag na pangalan at ini-short ang dalawang pinakamarupok kapag sapat ang agwat ng ranggo. Inilalaan ang 10% ng equity sa bawat leg, may pitong-araw na paghawak, mga stop ng leg na 8% pinamamahalaan ng venue at 1% equity stop ng basket. Nag-aambag lang ang mga karagdagang bar kapag eksaktong magkapareho ang oras ng pagsasara ng mga ito at ng pangunahing timestamp.

Tinutugunan ang pagkabigo ng Layer 1.5 sa pamamagitan ng tahasang pagtatakda sa parameters.leverage ng 1.0 ayon sa nakapirming plano ng pananaliksik, kasama ang config.leverage=1.0. Ginagamit na ngayon ng pagsukat ng laki ng leg ang leverage ng engine; sa nakapirming halagang ito, napapanatili nito ang dating gross exposure na 40%. Nananatili ang umiiral na signal, alignment, pag-iskedyul at lohika ng order. Iniulat ng feedback ang hindi pagtutugma ng configuration, hindi ang kawalan ng edge. Hindi pa nakukumpirma ang saklaw ng katalogo. Hindi naisulat ang hiniling na outbox file dahil read-only ang mga pahintulot ng filesystem sa sesyong ito; ibinabalik dito ang buong task-bound na JSON.

Mga Resulta ng Beripikasyon

Iniulat ng sandbox ang karaniwang netong balik na -0.624% bawat isinara na leg at profit factor na 0.829. Dapat suriin sa pagsusuri ng buong kasaysayan kung nahihigitan ng pag-uuri ayon sa conditional-beta ang humigit-kumulang 0.09% komisyon sa round trip at market impact ng Hyperliquid. Hindi kasama ang mga cash flow mula sa funding.

Pagsusuri ng Backtest

Sharpe

-0.45

Kabuuang Return

-7.71%

Max Drawdown

15.83%

Kabuuang Trade

180

Win Rate

42.2%

Profit Factor

0.88

Tumutugma ang implementasyon sa kontrata: apat na 4H leg ng Hyperliquid na nakahanay sa eksaktong timestamp, balanseng book na 2-long/2-short (90 long at 90 short na leg), humigit-kumulang 10% equity bawat leg, at pinakamataas na gross entry leverage na 0.40.

Wasto ang accounting, at kasama rito ang funding at impact. Ang end_unrealized_pct ay 0, at malinis ang mga audit ng input.

Pagsusuri sa fee floor: avg_trade_return_pct ang -0.402% kumpara sa floor na +0.15% ng Hyperliquid. Negatibo ang nasukat na inaasahang kita matapos ang mga gastos.

Ang PF ay 0.884, ang Sharpe ay -0.45 (CI -1.80 hanggang 0.68), at ang kabuuang balik ay -7.7% sa humigit-kumulang 2.5 taon. Nagbalik ang 2025 ng -3.5% at nagbalik ang 2026 ng -4.7%.

Ang pinakamataas na drawdown ay 15.8% kumpara sa itinakda bago ang rehistro na 12%. Tumagal nang 334 araw ang pinakamahabang drawdown.

Ang signal na IC ay 0.007 (t=0.07) sa 130 obserbasyon ng forecast sa abot na 42 bar. Walang ipinapakitang forward na impormasyon ang pagraranggo ng conditional beta ng pagbaba bawas pagtaas.

Ang win rate ay 0.42 at humigit-kumulang 1.21 ang payoff (karaniwang panalo na $776 kumpara sa karaniwang lugi na $641). 36% lang ng pagkakataon nananalo ang mga long leg.

Benchmark: false ang benchmark_meaningful dahil market-neutral ang book, kaya hindi paghahambingan ang buy-and-hold at hinahatulan ang estratehiya batay sa mga absolute metric nito.

Kasaysayan ng Iterasyon

Nabigo ang beripikasyon (Layer 1.5 — pagkakatugma ng hipotesis at config) [class=hypothesis_mismatch]: - Itinatakda ng optimization_plan ang leverage sa 1.0

Buod ng Resulta

Walang ipinakitang kakayahang manghula ang pagraranggo ng conditional-beta sa apat na magkakaugnay na altcoin lamang (IC na malapit sa sero), kaya suriin muna ang impormasyon ng signal sa mas malawak na cross-section bago magpasya sa makitid na implementasyon ng basket.

Nagpasya ang pagsusuri sa backtest na itigil ito bago ang optimization (negative_expectancy): mas mababa sa floor ng bayad sa Hyperliquid na +0.15% ang karaniwang balik ng trade, lumampas ang drawdown sa itinakdang limitasyong 12% bago ang rehistro, at walang forward na impormasyong ipinakita ang signal na mapabubuti sa pag-tune ng fragility_gap o lookback_bars.

Isang market-neutral na basket sa AVAX, NEAR, DOT at ATOM na Hyperliquid perpetuals (4-hour bars) na nag-long sa dalawang asset na may pinakamababang downside-minus-upside market beta at nag-short sa dalawang may pinakamataas, habang hinahawakan ang bawat basket nang pitong araw.

Mula 2024-04 hanggang 2026-10, nagsara ito ng 180 leg (45 basket na may apat na leg) na may kabuuang balik na -7.7%, Sharpe na -0.45 (CI -1.80 hanggang 0.68), profit factor na 0.884 at pinakamataas na drawdown na 15.8%. Ang karaniwang balik ng trade ay -0.402% ng notional, at 0.007 ang IC ng signal sa pagraranggo (t=0.07).