Backtesting Cross-Sectional RESIDUAL

Hypothesis

Isang DOLLAR-NEUTRAL, BETA-NEUTRAL, MULTI-INSTRUMENT long-short factor sa humigit-kumulang 25 indibidwal na likidong malalaking kompanya ng S&P 500 na ikinakalakal sa USEQ (walang komisyon, Reg-T 2x, pinapayagan ang short selling). Sadyang NOT ito sa alinman sa mga anomalya sa equity na nailibing na ng pabrika (L74: SPY dual-timeframe na trend ng index, QQQ seasonality sa kalendaryo, XLF sector-ETF reversion, KO/PEP mga pares na cointegration, QQQ vol-regime, pre-FOMC drift). Ito ang RESIDUAL momentum factor nina……Magpakita ng higit paMagpakita ng mas kaunti

Isang DOLLAR-NEUTRAL, BETA-NEUTRAL, MULTI-INSTRUMENT long-short factor sa humigit-kumulang 25 indibidwal na likidong malalaking kompanya ng S&P 500 na ikinakalakal sa USEQ (walang komisyon, Reg-T 2x, pinapayagan ang short selling). Sadyang NOT ito sa alinman sa mga anomalya sa equity na nailibing na ng pabrika (L74: SPY dual-timeframe na trend ng index, QQQ seasonality sa kalendaryo, XLF sector-ETF reversion, KO/PEP mga pares na cointegration, QQQ vol-regime, pre-FOMC drift). Ito ang RESIDUAL momentum factor nina Blitz-Huij-Martens: iranggo ang bawat pangalan batay sa momentum ng stock-SPECIFIC (idiosyncratic) return nito matapos alisin sa pamamagitan ng regression ang epekto ng merkado, hindi batay sa hilaw na momentum ng presyo. Ang residual momentum ang medium-term na factor na nananatili kung saan nawawala ang hilaw na cross-sectional momentum, dahil inaalis ng pag-neutralisa sa market beta ang panganib ng momentum-crash (ang mararahas na pagbalik ng mga talunan sa long at panalo sa short kapag bumabawi ang merkado) na nagdudulot ng malalalim na drawdown at risk_reject pagkabigo ng mga hilaw na basket na niraranggo at iniikot. Katwiran sa kabuuan ng pagpili: (a) VENUE — ang USEQ ay 0.7% ng portfolio na 70.8%-BINANCE at ito ang ONLY venue na ang datos (mga dekada ng pang-araw-araw na bar na inayos para sa stock split) ay ginagawang likas na maiiwasan ang mga pagkabigo dahil sa overfit/power at na ang walang-komisyong pagpapatupad ay nagbibigay-daan para mabuhay ang factor na may maliit na edge sa bawat trade; (b) SCOPE — pinupunan ng cross-section na may 25 pangalan ang kulang na multi bucket ng tunay na lawak, hindi isang 9-ETF na pag-ikot; (c) DIRECTION — kumikilos laban sa konsentrasyon ng 85.8% long-only ang dollar-neutral long-short; (d) MECHANISM — naiiba ang residual momentum sa bawat patay na klase ng crypto (walang funding/OI/liquidation/premium/VWAP/tick-flow) AND mula sa mga partikular na anomalya sa equity sa L74. Hindi ito NOT na regime-GATE na idinugtong sa napatunayang edge (L92): ang residualization IS sa signal transform, hindi sa filter ng bilang ng trade.

Tapat na ipinapatupad ang hypothesis. (1) MECHANISM: IS ang signal transform sa residualization — tinatantiya ang beta ng bawat pangalan laban sa SPY sa loob ng 12-1 window at ang variable sa pagraranggo ay ang standardized na return na partikular sa stock (residual alpha t-stat), kaya idiosyncratic, hindi market-driven na momentum ang batayan ng ranggo ng mga pangalan. Pagbabago ito sa signal, hindi regime gate na ikinabit sa raw-momentum edge (L92): walang filter sa bilang ng trade; walang kondisyon ang……Magpakita ng higit paMagpakita ng mas kaunti

Tapat na ipinapatupad ang hypothesis. (1) MECHANISM: IS ang signal transform sa residualization — tinatantiya ang beta ng bawat pangalan laban sa SPY sa loob ng 12-1 window at ang variable sa pagraranggo ay ang standardized na return na partikular sa stock (residual alpha t-stat), kaya idiosyncratic, hindi market-driven na momentum ang batayan ng ranggo ng mga pangalan. Pagbabago ito sa signal, hindi regime gate na ikinabit sa raw-momentum edge (L92): walang filter sa bilang ng trade; walang kondisyon ang buwanang rebalance ng book, kaya sapat din ang dalas ng trade para sa Layer-3 window at sa sample na may sapat na statistical power. (2) NEUTRALITY: nagbibigay ng eksaktong dollar neutrality sa stock book ang pantay na dollar legs (ang disiplina sa pantay na notional na nilabag sa mga delta-neutral failure ng L59 -100%), at inaalis ng SPY overlay ang natitirang net beta na hindi napapawalang-bisa ng dalawang leg — hindi makakamit ang dalawang kondisyon sa simpleng pag-scale ng legs, kaya hedge leg ang tapat na pagkakagawa; nililimitahan ito sa 50% ng gross para hindi mangibabaw ang maling beta estimate. (3) VENUE: USEQ ayon sa hypothesis — ang tanging venue na may short, Reg-T 2x, halos walang komisyon at may ilang dekadang daily bar na inayos para sa stock split; tunay na nagagamit ang leverage=2.0 (gross = equity * gross_exposure * leverage = 1.2x equity notional, margin na 0.6x equity). (4) BREADTH: 25 pangalan, lahat ay tuloy-tuloy na nakalista mula pa noong dekada 1990, kaya natutugunan ang hadlang sa multi-leg alignment sa buong window sa halip na maghintay sa huling IPO, at walang pangalan na delisted o pinalitan ng ticker. (5) COST: pinananatili ng buwanang rebalance gamit ang delta order at no-churn band ang turnover bawat pangalan sa humigit-kumulang 1-2 round trip kada quarter laban sa ~0.02-0.05% USEQ round trip, kaya maluwag na nalalampasan ng ~1-2%/buwan na cross-sectional spread ang mga gastos. (6) PERFORMANCE: ang trabaho kada bar ay O(legs) na pagpapanatili ng buffer dagdag ang regression sa ONE 252 row para sa iniulat na signal ng pangunahing leg; tumatakbo ang regression sweep ng 25 pangalan nang 12x/taon, at sadyang 30 ang min_bars_required para hindi doblehin ng base gate ang aktuwal na warm-up (magkakatugmang return row ng formation+skip). Isang tapat na babala: pinakamalakas ang nailathalang edge ng residual momentum sa malawak na cross-section (daan-daang pangalan) — hinahati ng universe na 25 pangalan ang spread ng extreme quintile, kaya aasahan ko ang tunay ngunit katamtamang Sharpe sa halip na headline ng papel; ipinatupad ito ayon sa hiling.

Negatibo ang expectancy / napatunayang mali ang premise sa mapagpasyang sample na 1131 trade at 32 taon: avg_trade_return_pct -0.62% (mas mababa sa ZERO, kulang sa floor na USEQ ~0.05%), profit_factor 0.906 (<1), expectancy -$50.67/trade, total_return -48.1%, Sharpe -0.0038 na may CI sumasaklaw sa zero. $0 ang komisyon ng USEQ at 0.0% ng gross ang epekto, kaya negatibo ang signal bago gastos; hindi ito marupok dahil sa fee — wala talaga ang residual (beta-neutralized) cross-sectional momentum factor sa universe……Magpakita ng higit paMagpakita ng mas kaunti

Negatibo ang expectancy / napatunayang mali ang premise sa mapagpasyang sample na 1131 trade at 32 taon: avg_trade_return_pct -0.62% (mas mababa sa ZERO, kulang sa floor na USEQ ~0.05%), profit_factor 0.906 (<1), expectancy -$50.67/trade, total_return -48.1%, Sharpe -0.0038 na may CI sumasaklaw sa zero. $0 ang komisyon ng USEQ at 0.0% ng gross ang epekto, kaya negatibo ang signal bago gastos; hindi ito marupok dahil sa fee — wala talaga ang residual (beta-neutralized) cross-sectional momentum factor sa universe na 25 pangalan ng S&P 500, gaya mismo ng kinatakutan ni QA (hinahati ng maliit na cross-section ang spread ng extreme-quintile). Nalulugi ito sa ALL THREE vol tercile, pati sa kalmadong regime (-13.5%) kung saan dapat pinakamatatag ang market-neutral factor, at sa karamihan ng 32 calendar year, na may 73% pinakamalaking drawdown. Patas ang pagsubok sa code (balanse ang L/S legs, tama ang buwanang residual-momentum ranking + SPY beta overlay), kaya hindi ito maaayos na bug sa implementasyon at walang kita sa ibaba ng zero na maiaangat ng optimization lampas sa gastos. Kaayon ito ng L75 (halos frictionless ang USEQ at ang PF<1.2 ay nangangahulugang wala ang anomaly, hindi kinain ng fee) at L45 (beta-/dollar-neutral long-short basket na 0/N). abandon_class=negative_expectancy (premise_falsified).

Implementasyon

Dollar-neutral at beta-neutral na cross-sectional RESIDUAL momentum long/short sa 25 indibidwal na likidong S&P 500 large cap sa mga daily session bar ng USEQ (AAPL pangunahing + 24 dagdag, kasama ang SPY bilang market factor at hedge instrument). Sa bawat session, nireregress ng OLS ang daily return ng bawat pangalan sa mga return ng SPY sa loob ng formation_days window na ENDING skip_days session ang nakaraan (ang pagbuo ng 12-1, default na 252/21); t-statistic ng stock-SPECIFIC return ang ranking score,……Magpakita ng higit paMagpakita ng mas kaunti

Dollar-neutral at beta-neutral na cross-sectional RESIDUAL momentum long/short sa 25 indibidwal na likidong S&P 500 large cap sa mga daily session bar ng USEQ (AAPL pangunahing + 24 dagdag, kasama ang SPY bilang market factor at hedge instrument). Sa bawat session, nireregress ng OLS ang daily return ng bawat pangalan sa mga return ng SPY sa loob ng formation_days window na ENDING skip_days session ang nakaraan (ang pagbuo ng 12-1, default na 252/21); t-statistic ng stock-SPECIFIC return ang ranking score, alpha_i / stdev(r_i - beta_i*r_m) * sqrt(n) — ang residual-momentum transform nina Blitz-Huij-Martens, hindi raw price momentum. Sa unang session ng bawat buwan ng CALENDAR (kinukuha ang iskedyul mula sa sariling timestamp ng bar, hindi kailanman mula sa bar counter) inililipat ang book sa: long sa mga pangalang may top_k residual momentum, short sa bottom_k, EQUAL DOLLAR ang timbang para magkapareho ang notional ng stock legs (likas na dollar-neutral), kasama ang SPY overlay na katumbas ng negatibong net beta-weighted notional ng stock book para maging ~0 ang market beta ng kabuuang book (nililimitahan ang overlay sa hedge_cap_frac x gross). Gross notional = equity * gross_exposure * config.leverage (0.60 * 2.0 = 1.2x equity gross: 0.6x long + 0.6x short) sa ilalim ng limitasyong USEQ Reg-T na 2x. Isinasagawa ang rebalance sa pamamagitan ng pag-net ng buumbilang na share na DELTA order bawat leg, na may $500 no-churn band, kaya nananatili ang posisyon ng mga hindi nagbago ang pangalan at ilang round trip lang bawat buwan ang turnover.

Mga Resulta ng Beripikasyon

Hindi kailangan ng pagbabago; itinatala ang sinadyang shadow para malaman ng reviewer.

Ino-override ng min_bars_required() ang method ng framework para magbalik ng 30 sa halip na tunay na lookback (formation_days+skip_days ~= 273). Sinadya ito at dokumentado (ang sarili nitong aligned-return buffer ng strategy ang tunay na warm-up; dodoble ito kung ibabatay pa sa buong lookback ang base). Ligtas ito sa asal dahil nagbabalik ng None ang _window() hanggang mapuno ang buffer, kaya walang signal o rebalance na gagana bago magkaroon ng sapat na datos.

Hindi kailangan ng pag-aayos batay sa naobserbahang asal; kung may malaktawang session dahil sa pagkakasunod ng paghahatid, maayos itong bababa ang performance (malaktawang rebalance), hindi magbibigay ng maling resulta.

Nangangailangan ang multi-leg alignment sa pamamagitan ng _aligned_row na magkapareho mismo ang ts ng pinakabagong naka-buffer na bar ng bawat leg at ng pangunahing bar. Kung hindi lahat naipadala ang mga same-session bar ng 24 dagdag at SPY bago ang AAPL ng calculate_signal sa session na iyon, ituturing na hindi naka-align ang row at gagamitin ang _proxy() (walang trade). Gumawa ang sandbox ng 680 order na may balanseng long/short book, kaya gumagana ang alignment sa aktuwal na paggamit sa USEQ daily bar.

Pinakamalakas ang nailathalang edge ng residual momentum sa malawak na cross-section (daan-daang pangalan); hinahati ng universe na 25 pangalan ang spread sa pagitan ng extreme quintile, kaya katamtamang Sharpe lang ang dapat asahan sa pinakamainam (kinikilala ito ng developer). Negatibo ang hindi in-optimize na sandbox (total_return -3.5%, Sharpe -0.01, avg_trade_return_pct -0.58%, PF 0.89), at nalulugi ito sa kalmadong vol tercile (-3.77%) kung saan dapat pinakamatatag ang market-neutral factor. Dapat bantayan ng analyst ang net-of-cost na edge kada trade at ang kilos sa kalmadong regime sa buong kasaysayan; unang dapat suriin nang maigi ang pagdepende ng beta overlay sa maingay na 252-araw na beta estimate.

Pagsusuri ng Backtest

Sharpe: -0.00
Kabuuang Return: -48.11%
Max Drawdown: 73.16%
Kabuuang Trade: 1131
Win Rate: 45.4%
Profit Factor: 0.91

Malinis at tapat na implementasyon: 1131 trade sa loob ng pang-araw-araw na sample na 32 taon, balanseng long/short legs (580 long / 551 short), buwanang rebalance sa netting at SPY beta overlay — tunay na ipinapatupad ng mga trade ang residual-momentum L/S mekanismo nina Blitz-Huij-Martens, kaya isa itong FAIR test, hindi bunga ng pagkakamali sa coding.

Inaalis ng USEQ venue ang mga dahilan tungkol sa fee o buying power: total_commission 0.0, epekto na $3116 lang (0.0% ng gross) — hindi gastos ang dahilan ng pagkalugi nito.

Negatibo ang expectancy sa mapagpasyang sample: avg_trade_return_pct -0.62% (mas mababa sa ZERO, malayong kulang sa floor na USEQ 0.05%), profit_factor 0.906 (<1), expectancy -$50.67/trade, total_return -48.1%, CAGR -2.24%, Sharpe -0.0038 na may CI [-0.30, 0.29] na sumasaklaw sa zero.

Napatunayang mali ang premise sa iba't ibang regime: nalulugi sa kalmado (-13.5%), normal (-15.8%) at AND stressed (-33.1%) vol tercile — natupad sa buong kasaysayan ang ikinababahala ni QA, ang pagkalugi sa kalmadong regime kung saan dapat pinakamatatag ang market-neutral factor.

Nalulugi sa malaking mayorya ng 32 calendar year; 73.2% pinakamalaking drawdown, recovery_factor -0.74.

Dahil halos walang gastos sa USEQ, negatibo ang signal bago gastos; hindi ito marupok dahil sa fee — wala talaga ang residual-momentum spread na may 25 pangalan (QA ang nagbabala tungkol sa hinating quintile spread sa maliit na universe).

Buod ng Resulta

Naglabas ang analyst ng pagsusuri sa backtest ng hatol na 'itigil' bago ang optimization — negatibo ang signal bago gastos sa venue na walang friction, at patas ang pagsubok na walang maiaangat na kita sa itaas ng zero sa pamamagitan ng optimization.

Dollar-neutral, beta-neutral long-short factor sa humigit-kumulang 25 indibidwal na S&P 500 large cap (USEQ, daily bar, buwanang rebalance) na nagraranggo ng mga pangalan ayon sa residual (beta-neutralized) 12-1 momentum sa halip na raw price momentum.

Tiyak na negatibo sa backtest na 32 taon at 1131 trade: total_return -48.1%, CAGR -2.24%, Sharpe -0.0038, PF 0.906, avg_trade_return_pct -0.62%, 73.2% pinakamalaking drawdown; natalo sa lahat ng tatlong vol tercile, na may $0 komisyon.