Mga Estratehiya

ETH Deribit Pagkatapos ng Bagsak na Lingguhang Put-Credit-Spread (Pagbili sa Pagbaba na May Takdang Panganib at Benepisyo ng Pagliit ng Volatility)

Resulta: Inabandona

EthDeribitPostFlushWeeklyPutCreditSpread

Buod ng Resulta

Maayos na mekanismo ng short-vol, ngunit hindi masusukat ayon sa estruktura gamit ang makukuhang lingguhang kasaysayan ng Deribit; iniwan sa paunang optimization gate at hindi na narating ang mga susunod na yugto.

Ulat ng estratehiya

Hypothesis

Ipinatutupad ang hypothesis sa rolling-options framework (RollingOptionsStrategy) upang maresolba ang makasaysayang lingguhang ETH chain ng Deribit at maging tunay na mga paa ng opsyon ang dalawang put bawat linggo — walang proxy ng underlying, walang smoke path. Ang 'post-flush' ang kundisyon sa pagpasok, na kinukuwenta lamang mula sa arawang pagsasara ng ETH-PERPETUAL (walang pagdepende sa feed ng IV, kaya tunay na sinusubok ang thesis at hindi ito tahimik na nagde-default sa bukas): nagla-latch lang ang kundisyon sa APPROVAL, kaya bubuksan pa rin ang spread ng linggong iyon kung maganap ang bagsak saanman sa entry window, at uulitin ang pagtangka sa bawat bar kapag tinanggihan. Ipinatutupad sa code ang 'takdang panganib': itinatakda ang papel ng mga paa ayon sa ayos ng strike (mas mataas na strike = short, mas mababa = wing), inaalis ang linggong hindi maresolba ang wing sa halip na magbenta nang hubad, at isinusumite ang dalawang paa sa iisang bar kapag live na ang parehong market. Nakukuha ang benepisyo ng 'pagliit ng volatility' sa paghawak ng credit spread mula sa post-flush na IV peak hanggang 24h bago mag-expiry. Dapat banggitin ang isang paglihis: itinatakda ng chain resolver ang mga strike batay sa spot sa pagbubukas ng linggo (7 araw bago mag-expiry), samantalang nagaganap ang pagpasok sa bandang huli ng linggo matapos ang bagsak — kaya maaaring malapit sa spot ang short strike sa oras ng pagpasok (mas mataas na credit, mas malaking panganib). Dahil dito, tumatanggi ang pananggalang na max_itm_frac sa linggong itinulak na ng bagsak ang short strike nang higit sa 2% papasok sa pera, na mangangahulugan ng halos tiyak na pinakamalaking lugi sa halip na credit spread. Pinili ang mga strike sa -5%/-10% dahil palaging may mga candle doon ang makasaysayang lingguhang ETH ng Deribit; wala roon ang mga wing na -15%, at hindi maaaring i-trade ang linggong walang maresolbang wing. Ang venue ay DERIBIT ayon sa hypothesis (options_deribit, ETH-PERPETUAL.DERIBIT ang pangunahin); nananatili sa 1.0 ang leverage (doon ito nililimitahan ng mga venue ng opsyon) at hindi ito tinutukoy sa pagtakda ng laki.

data_wall: hindi masusukat / kulang ang lakas-estadistika (data_wall). Hindi NOT ang strategy na nalulugi o marupok dahil sa bayad — tama si QA na artipakto ng notional ng wing ang -5.33% avg_trade_return_pct at positibo sa neto ang aktuwal na ekonomiya (PF 1.68, inaasahang kita na +$200.7/spread, panalo ang short put nang 93%, magkakaugnay na estruktura ng short-vol pagkatapos ng bagsak). Ang problema, 30 kumpletong spread lang ang nalikha nito sa loob ng ENTIRE makukuhang ETH-Deribit na kasaysayan ng lingguhang opsyon (mula ~2024-08 lang umiiral ang mga paa; ~25 buwan lang ang sumasaklaw sa lahat ng datos), at likas na hindi makalilikha ng higit pa ang lingguhang dalas na may kundisyon ng bagsak — hindi mapapalaki ng pag-aayos ng parameter ang sample. Mag-aangkop sa ingay ang takbo ng 3 yugto (~10 spread/window sa walk-forward, ~6-8 sa holdout, mas mababa sa mahigpit na minimum ng holdout), at hindi pa rin matutukoy ang husay kahit sa iisang config (PSR 0.79 < 0.95 sa 30 arawang obs, hindi makuwenta ang deflated Sharpe). Kahawig ito ng kamakailang hindi masusukat na pag-iwan sa EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll (12-trade) at ng padron ng spread na may takdang panganib na L27/L67. Hindi sulit ang 2 oras ng optimization; buhayin muli kapag sapat na ang edad ng serye ng lingguhang opsyon ng ETH-Deribit upang magkaroon ng masusubok na sample ang mekanismong may kundisyon ng bagsak. abandon_class=hindi masusukat.

Implementasyon

Lingguhang ETH put credit spread na may takdang panganib sa Deribit, itinatag lamang AFTER matapos ang biglang bagsak. Sa bawat lingguhang expiry (~7 DTE), ibinebenta ng strategy ang 5% OTM put at binibili ang 10% OTM put ng expiry na SAME (bull put spread, netong credit, pinakamalaking lugi = lapad ng strike x mga kontrata, nililimitahan ng long wing). Bubuksan lamang ang spread sa bar kung nagpapakita ang ETH perp ng (a) peak-to-trough drawdown na >=6% sa loob ng huling 4 arawang pagsasara, kung saan mahigpit na kasunod ng peak ang trough, at (b) pag-stabilize: tumaas ang huling pagsasara nang >=0.5% mula sa trough na iyon at hindi bagong down-bar na >3% ang huling bar. Kung walang biglang bagsak sa loob ng entry window ng isang linggo, lalaktawan lang ang linggong iyon. Ihahawak ang posisyon hanggang sa pagliit ng volatility at isasara 24h bago mag-expiry ng rolling base. Inuuna ng pagtakda ng laki ang panganib: mga kontrata = 2% ng equity / aktuwal na lapad ng strike, kaya paunang tiyak na takdang bahagi ng equity ang pinakamalaking lugi bawat linggo.

Mga Resulta ng Beripikasyon

Hindi kailangan ng pagbabago sa code. Opsyonal na baguhin ang teksto ng hypothesis para sabihing 'weekly-expiry' at hindi na mag-trigger ang lexical checker.

Nagtala ang Layer-1.5 ng salungatan sa timeframe (hypothesis na 'Lingguhan' kumpara sa config na bar_type 1-DAY). Isa itong FALSE POSITIVE mula sa pagtutugma ng salita: ang 'weekly' sa hypothesis ay ang dalas ng OPTION EXPIRY (lingguhang Deribit ETH expiry, ~7 DTE, pinatatakbo ng rolling_options.roll='weekly'/dte_target=7), hindi ang timeframe ng signal bar. Tinutukoy mismo ng paglalarawan ng hypothesis ang kundisyon ng biglang bagsak sa mga pagsasara ng DAILY ('peak-to-trough drawdown >=6% sa loob ng huling 4 arawang pagsasara'), kaya ang bar_type=1-DAY sa ETH perp ang tama at nilalayong timeframe ng signal. Walang tunay na hindi pagtutugma.

Wala — sinadya at tama ang override. Maaaring balewalain ang babala.

Babala ng static analysis base_shadow: _enter_leg ang pumapalit sa method ng RollingOptionsStrategy. Sinuri ang base — ito ang nilalayong extension point. Gagamitin sana ng default na _enter_leg ng base ang leg_sides:{'P':'SELL'}, na nag-iiwan sa BOTH put na SELL (hubad na estruktura). Itinalaga ang override na REQUIRED para magtakda ng isang SELL (short na may mas mataas na strike) at isang BUY (wing na mas mababa ang strike) ayon sa pagkakasunod ng strike, kaya naipatutupad ang takdang panganib. Sinusunod ang kontrata ng muling pagsubok na True/False at sinusuri ang pagiging live ng dalawang paa sa pamamagitan ng _period_markets_ready bago magsumite. Tama.

Ang sandbox avg_trade_return_pct ay -5.33%, pero ito ang kilalang accounting artifact ng defined-risk spread (sinusukat ang % kada trade batay sa malawak na notional na WING, hindi sa nakolektang premium), at hindi nangangahulugang nalulugi ang portfolio: netong POSITIVE ang sandbox (PF 1.68, total_return +12%, panalo ang short leg nang 93% kumpara sa wing na 3% — eksaktong inaasahang profile para sa bull put spread). Dapat tasahin ng analyst ang kakayahang kumita batay sa ekonomiks na relatibo sa PREMIUM, hindi sa porsiyento kada leg. Dalawang bagay ang dapat suriin sa buong backtest: (1) bilang ng mga trade — lingguhang expiry na pinili lamang kapag naganap ang flush sa loob ng bawat entry window ay nagbunga lang ng humigit-kumulang 30 spread sa loob ng 610-araw na sandbox; sa buong ETH-Deribit na kasaysayan ng lingguhang option (nagsisimula ang mga leg bandang 2024-08) magbibigay ito ng katamtamang sample na maaaring malapit sa hangganan ng statistical power (ihambing sa kamakailang hindi masukat na pag-abandona sa 12-trade na EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll). (2) pattern ng L72: paulit-ulit nang nakapagpakita ng mataas na headline Sharpe ang mga defined-risk put-credit spread, kahit likas na manipis ang pagitan ng bayarin at premium — tiyaking mas mataas ang aktuwal na credit kaysa sa round-trip fee ng Deribit batay sa premium, hindi lamang sa Sharpe.

Pagsusuri ng Backtest

Sharpe: 2.95
Kabuuang Return: 12.04%
Max Drawdown: 2.03%
Kabuuang Trade: 60
Win Rate: 48.3%
Profit Factor: 1.68

Tunay na positibo sa neto ang aklat batay sa aktuwal na ekonomiya, NOT isang bayad/premium na pumapatay sa takdang-panganib: PF 1.68, aktuwal na inaasahang kita na +$200.7/spread, panalong antas ng short put na 93% kumpara sa wing na 3% — eksaktong profile ng bull put, at maliit ang Deribit RT (~0.06%, may hangganan) kumpara sa credit. Tama ang pagbasa ng QA: artipakto sa accounting ng notional ng wing ang -5.33% avg_trade_return_pct, hindi edge na nalulugi, kaya hindi ito pag-iwan dahil sa minimum na bayad na L67.

Tapat na ipinapatupad ng mga trade ang hypothesis: 60 paa = 30 kumpletong spread, puro put, karaniwang moneyness na 1.085 (~8.5% OTM short), netong short vega (-127) / positibong theta (+1980) / positibong delta — tunay na estruktura ng short-vol pagkatapos ng bagsak kasama ng pagbili sa pagbaba, na inilagay ang mga paa nang sabay-sabay bilang isang yunit upang manatiling takda ang panganib. Maayos ang mekanismo, hindi sira.

Ang statistical power ang pinakamalaking hadlang. Ang 30 na spread lang ang na-trigger sa ENTIRE na magagamit na kasaysayan ng lingguhang option ng ETH-Deribit. Ang option legs ay umiiral lamang mula ~2024-08, kaya ang ~25 buwan / ~108 linggo ay IS sa lahat ng data, at ang flush gate at lingguhang cadence ay istruktural na naglilimita sa bilang malapit dito. Hindi mapapalaki ng tuning ang sample.

Magkakasya sa ingay ang mekanismong may 3 yugto: humigit-kumulang 10 spread bawat walk-forward 3 window, at holdout na 20% ≈ 6-8 spread — mas mababa sa minimum na HARD holdout at malayong kulang para suportahan ang pasyang i-promote.

Kahit ang iisang napiling config ay hindi matukoy kung may tunay na kasanayan: probabilistic_sharpe 0.79 < 0.95 sa effective_daily_obs ng 30; ang deflated_sharpe ay hindi makalkula. Ang headline na total_return (~1204%) at taunan (2025: +837%) ay artifact ng compounding dahil sa sizing batay sa lumalaking equity sa isang portfolio na may 2% na max loss, hindi patunay ng edge.

Pamilya/naunang halimbawa: kabilang ito sa klase ng put-credit-spread na may takdang panganib (L27/L67) at kahawig ng kamakailang hindi masusukat na pag-iwan sa EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll (12 trade) — parehong problema ng napakaikling feed, 30 lang sa halip na 12.

Buod ng Resulta

Kulang sa sample ayon sa estruktura ang lingguhang mekanismo ng opsyon na naghihintay ng biglang bagsak, dahil maikli ang kasaysayan ng opsyon; hintaying sapat ang serye bago ito ipasok sa pipeline.

Hatol ng pagsusuri sa backtest: 'iwan' dahil kulang ang lakas-estadistika (data_wall) — mula ~2024-08 lang umiiral ang mga paa ng lingguhang opsyon ng Deribit, kaya nililimitahan ng kundisyon ng biglang bagsak ang dalas sa 30 spread at hindi naaabot ang mga minimum ng sample/epektibong obs (PSR 0.79 < 0.95).

Magbenta ng lingguhang ETH bull put credit spread na may takdang panganib sa Deribit matapos lamang magsimulang mag-stabilize ang biglang bagsak, para makuha ang theta at pagliit ng IV pagkatapos ng bagsak habang mahigpit na nililimitahan ng long wing ang lugi.

30 kumpletong spread, PF 1.68, aktuwal na Sharpe na 2.95, inaasahang +$200.7/spread, 93% panalong antas ng short put, ~1204% kabuuang kita; hinatulan ng -5.33% avg_trade_return_pct na artipakto ng notional ng wing, hindi edge na nalulugi.

Ang Stratmill ay isang tool para sa pananaliksik at paper trading, hindi payo sa pananalapi o isang broker. Ang mga resulta ng backtest at paper trading ay hypothetical. May panganib ng pagkalugi ang pangangalakal.