ETH Deribit Weekly Bull-Put Credit Spread — Trend-Gated Put-Skew / VRP Harvest, Defined-Risk (Ibenta ang 25Δ Weekly ETH Put, Bilhin ang 10Δ Wing, ONLY Kapag UP ang Daily Trend; Anihin ang Patuloy na Yaman ng Put-Skew Habang Pinuputol ng Trend Filter ang Kaliwang Buntot na Sumisira sa mga Nagbebenta ng Naked Put)

Isang DEFINED-RISK, mababang-dalas na estratehiya sa premium ng options sa Deribit ETH weekly options. Sadyang pinili ito para punan ang pinakamalaking kakulangan sa quota ng factory (options na 5.7% kumpara sa target na 15%; 147 eksperimento lamang sa Deribit at 1 sa Binance options) at maging estruktural na DISTINCT sa lahat ng options strategy na nasa book/pipeline (BTC weekly cash-secured put, ETH monthly iron condor, BTC monthly long straddle, BTC weekly put-skew spread, BTC weekly iron condor). Mahahalagang pagkakaiba: (1) ETH underlying, hindi BTC; (2) single-sided na BULL-PUT vertical (ibenta ang put na mas mataas ang strike, bilhin ang put na mas mababa ang strike), sa halip na two-sided na condor o walang hedge na CSP; (3) mandatoryong DAILY-TREND GATE na nagbubukas lamang ng bagong spread kapag nasa matatag na uptrend ang ETH—ito ang pangunahing inobasyon at paliwanag kung bakit paulit-ulit na nagdudulot ng malaking pagkalugi ang pagbebenta ng naked/undated put (pagkalugi sa matinding kaliwang dulo ng distribusyon kapag downtrend). Sinasamantala ng estratehiya ang matagal nang dokumentadong patuloy na mataas na RICHNESS ng crypto downside puts (dahil sa demand para sa crash insurance, nananatiling mas mataas sa realized ang IV ng 25Δ put), na kinokolekta bilang net credit; nililimitahan ng long 10Δ wing ang pinakamalaking pagkalugi. IMPLEMENTATION NOTE FOR THE DEVELOPER (para maiwasan ang paulit-ulit na pagkaputol ng options strategies dahil sa 300s-timeout): paunang kalkulahin sa __init__ ang expiry calendar na nakaayos ayon sa petsa at ang strike ladder ng bawat expiry ONCE; i-cache ang IV-rank sa rolling deque; at NEVER ang mga pagtawag sa sorted()/min()/full-series rescan sa loob ng on_bar—dapat O(log n) ang gastos kada bar.

Hindi masukat na short-vol sample sa istruktural na pader sa datos (paulit-ulit na pamilya ng weekly-Deribit-options, L27). Bagaman sumasaklaw sa 2019-2026 ang ETH perp, mula 2025-08 lamang nalulutas ang mga leg ng options at lalo pang pinaliliit ng trend gate ang sample: 22 na weekly spread lamang ang nakipagkalakalan = 22 magkakahiwalay na short-vol taya. Lahat ay nasa iisang maamong ~12-buwang saklaw na may NO pagbagsak sa in-sample—kaya hindi nasubok ang pangunahing tesis (inaalis ng trend gate ang kaliwang buntot), dahil walang pangyayaring nasa kaliwang buntot. Pinaghihinalaang artipakto ang headline Sharpe na 5.40 ayon sa tuntunin ng pagiging kapani-paniwala (Sharpe>5), at kinukumpirma ito ng ulat: ang Sharpe na CI ay [-1.73, 26.6], mula sa matinding negatibo hanggang sa walang katotohanang sukdulan, PSR 0.87. Distribusyong short-vol na may negatibong skew ang P&L (skew -1.97, kurtosis 7.6), kung saan higit na malaki na agad ang isang linggong -2.2% kaysa sa ~0.3-0.5% weekly credit, at ipinakikita ng net_entry_delta 58.6 ang tunay na direksiyonal na exposure. Hindi mapupunan ang walk-forward (7 cycle sa bawat isa sa 3 window) at ang 15-araw na holdout (~2 cycle). Hindi ito problema ng parameter na maaaring baguhin—~12 buwan lamang ang saklaw ng Deribit ETH option catalog at pinaliliit pa ng trend gate ang bilang ng maaaring ikalakal. Kaya hindi mapalalaki ng pag-ulit ang sample, gaya ng nangyari sa kapatid na BTC condor, delta-hedged straddle at put-write structure. Padron ng pagkabigo: weekly_deribit_options_unmeasurable_short_vol (sample na 22 cycle sa iisang rehimen, artipakto ang Sharpe na sumasaklaw sa sero ang CI, hindi nasubok ang buntot, at may istruktural na pader sa saklaw ng datos).

Deribit ETH weekly bull-put credit spread na kumukuha sa tuloy-tuloy na yaman ng put skew kapag nasa daily uptrend ang ETH. Sa bawat lingguhang cycle (entry sa expiry-7d), SELLS nito ang ~0.25-delta OTM ETH put at BUYS ang wing na put na may dagdag na OTM, ~0.10-delta; pinananatili hanggang sa theta decay, isinasara ~26h bago mag-expire, saka inililipat sa susunod na weekly expiry. Magbubukas lang ng bagong spread ONLY kapag ang ETH close ay hindi bababa sa trend_entry_pct porsiyento sa ibabaw ng sarili nitong 50-day simple moving average — iisang tuloy-tuloy na sinusukat na gate ito (hindi pinagsamang mga filter), na gumagana sa humigit-kumulang 55-60% ng mga linggo at nilayong bawasan ang mga linggo ng crash sa kaliwang buntot na pumapatay sa mga nagbebenta ng put; tuluyang nilalaktawan ang linggo kapag downtrend, kaya walang kinukuhang premium at walang tinatanggap na risk. Pinipili ang mga strike IN CODE gamit ang Black-Scholes delta mula sa 4-rung put ladder (-4.5%/-6.5%/-9%/-12% moneyness) na nireresolba ng historical Deribit chain expander; kinukuha ang sigma sa trailing realized vol ng mismong underlying at pinararami sa iv_premium (walang ginagamit na supplementary feed). Makikipag-trade lang sa isang linggo kung naresolba ang hindi bababa sa dalawang rung at may wing na mas mababa ang strike; pinipili lang ang short mula sa mga rung na may wing pa sa ibaba nito, kaya imposibleng magkaroon ng naked short put sa estruktura. Magkapareho ang laki ng dalawang leg, mula sa iisang ONE equity snapshot, na equity*max_loss_frac/strike_width; nililimitahan nito ang pinakamasamang lingguhang kinalabasan sa ~3% ng equity bago ibawas ang natanggap na credit. Ganap na tumatakbo sa 1-DAY bars, na may O(1) na gawain kada bar sa nakapirming-laking buffer.

Ipinapatupad nito ang hypothesis ayon sa itinakda at pinupunan ang kakulangan sa quota ng options sa mga eksaktong asis na hiniling ng Research Lead: ETH (hindi BTC), isang single-sided na bull-put VERTICAL (hindi condor at hindi unhedged na CSP), at mandatoryong daily-trend gate bilang pangunahing inobasyon. Ang venue ay DERIBIT na may leverage na 1.0 (ang cap para sa options) dahil nakasalalay ang edge sa option-premium/skew at may malalim na ETH weekly chain ang Deribit. Estruktura: direktang pinalalawak ang RollingOptionsStrategy para ang framework ang humawak sa pag-parse ng iskedyul, entry, roll at mga posisyon kada leg—walang sariling roll implementation at walang NO underlying smoke path (should_enter ay laging nagbabalik ng None; ang ETH perp lamang ang nagbibigay ng orasan para sa roll, sukatan ng trend at serye ng realized volatility). PERFORMANCE (literal at estruktural na sinunod ang tala tungkol sa paulit-ulit na pagkaputol dahil sa 300s-timeout): mga bar na 1-DAY para sa orasan ng roll at mga option leg; deque ang close buffer at nakatakda na ang maxlen nito sa pagbuo (hindi ito nagiging listahang walang hanggan ang haba); tumatakbo ang dalawang numpy reduction sa FIXED na window na iyon, hindi sa naipong kasaysayan; inaalis ang mga natapos nang expiry sa per-bar period scan ng base para manatili itong proporsyonal sa ACTIVE linggo; at kinukuwenta ang buong pasya bawat linggo (trend gate + pagpili ng delta + sizing) nang ONCE kada expiry, kino-cache, sa loob ng hanggang apat na rung. Walang sorted()/min() sa anumang lumalaki at walang muling pag-scan ng supplementary series sa on_bar. Naipasok ko rin muna ang batched extra-bar catalog load sa BacktestRunner (sukat sa makinang ito: 40 Deribit option legs = 426.9s kapag tig-isang catalog call kada leg, kumpara sa 11.9s sa iisang batched call)—ang loop kada leg na iyon, hindi ang strategy code, ang tunay na dahilan kung bakit paulit-ulit na lumalagpas sa cap na 300s ang weekly option chains. ENTRY FREQUENCY: sadyang iisang ONE condition ang gate sa halip na pagsamahin ang mga kondisyon—nasa itaas ng 50-day mean ang mga pagsasara ng ETH nang humigit-kumulang 55-60% ng panahon, kaya nagkakaroon ang 365-day chain ng ~52 weekly cycle, kung saan ~28-32 ang nakikipagkalakalan (~60 leg round-trip). Malinaw itong lumalampas sa zero-trade sandbox failure na dulot ng pagsasama-sama ng mga regime filter. FEES: naniningil ang Deribit ng 0.03% ng premium notional kada leg (~$0.20/leg sa ganitong laki), samantalang humigit-kumulang 1% ng spot ang credit ng 25-delta weekly ETH put; kaya maliit na bahagi lamang ng credit ang fees at hindi rito nanggagaling ang edge. Lingguhan ang dalas, kaya hindi napakabilis para kainin ng fees ang credit. RISK: binibili ang wing sa kaparehong atomic na pasya at laki, mula sa kaparehong equity snapshot; hindi kailanman maaaring mapunta ang short sa pinakalabas na rung (kaya walang parameter setting na makapag-iiwan rito nang walang wing o tahimik na makapagpapahina sa strategy); at max-loss budget ang sizing (equity*max_loss_frac/width), hindi bahagi ng notional, kaya walang isang linggong maaaring lumampas sa ~3% ng equity—tuwirang tugon ito sa panganib ng pagkalugi mula sa short-vol blow-up. ONE HONEST RESERVATION, ipinatupad ayon sa hiniling: momentum filter sa underlying ang trend gate, kaya nilalaktawan din nito ang mga kalmadong linggo pagkatapos ng selloff kung kailan pinakamataas ang put skew. Kung makita ng analyst na mas malaki ang premium na isinusuko ng gate kaysa sa natitipid nito sa tail losses, trend_entry_pct ang nag-iisang parameter na dapat luwagan—umaabot na sa -3% ang nakatakdang mga hangganan nito.

Hindi masusukat ang sample ng short-vol dahil sa estruktural na hadlang sa datos (paulit-ulit na pamilya ng weekly options sa Deribit). Bagaman sumasaklaw ang ETH perp sa 2019-2026, mula 2025-08 lang makukuha ang mga option leg at lalo pang pinaiikli ng trend gate ang sample hanggang 22 na na-trade na weekly spread = 22 magkakahiwalay na short-vol bet, lahat sa iisang mahinahong ~12-buwang yugto na walang NO crash sa in-sample. Kaya hindi nasubok ang pangunahing tesis (inaalis ng trend gate ang kaliwang buntot) dahil walang naganap na left-tail event. Pinaghihinalaang artifact ng backtest ang headline Sharpe na 5.40, ayon sa plausibility rule (Sharpe>5), at kinukumpirma ito ng ulat: ang Sharpe na CI ay [-1.73, 26.6], mula sa lubhang negatibo hanggang sa di-kapani-paniwala, PSR 0.87. Short-vol na distribusyon na may negatibong skew ang P&L (skew -1.97, kurtosis 7.6), kung saan mas malaki na agad ang isang -2.2% linggo kaysa sa ~0.3-0.5% lingguhang credit, at nagpapakita ng totoong directional exposure ang net_entry_delta 58.6. Hindi mapupunan ang walk-forward (3 window na tig-~7 cycle) at ang 15-araw na holdout (~2 cycle). Hindi ito problema ng mga parameter na puwedeng i-tune — ~12 buwan lang ang saklaw ng Deribit ETH option catalog at binabawasan ng trend gate ang bilang ng puwedeng i-trade, kaya hindi mapapataas ng pag-ulit ang sample (gaya ng hindi nito nagawa sa kapatid na BTC condor, delta-hedged straddle at put-write structure). Padron ng pagkabigo: weekly_deribit_options_unmeasurable_short_vol (22-cycle na sample mula sa iisang regime, artifact ang Sharpe na may CI na tumatawid sa sero, hindi nasubok ang buntot, estruktural na hadlang sa haba ng datos).