Volatility-Scaled Cross-Sectional Momentum sa Malawak na Universe na may 15 Pangalan na USD-M, Long-Only (Ranggo ayon sa Balik sa 90 Araw, Hawak ang Nangungunang -6 na Tinitimbang nang INVERSELY ayon sa Volatility — Risk-Parity, Hindi Equal-Weight; Mas Malawak/Mas Malalim na Universe kaysa sa Deployed na Basket na may 8 Major, Lingguhan, 3-Parameter)

Isang LONG-ONLY, lingguhang nire-rebalance na cross-sectional momentum rotation na sadyang DISTINCT sa inilunsad na 8-major relative-strength winner sa dalawang estruktural na paraan na hinihingi ng L24 (hindi muling pagtimbang sa parehong majors): (1) mas BROADER at mas malalim na universe ng 15 likidong BINANCE USD-M perps na may kasaysayang ≥3 taon — BTCUSDT, ETHUSDT, SOLUSDT, BNBUSDT, AVAXUSDT, LINKUSDT, ADAUSDT, XRPUSDT, LTCUSDT, DOTUSDT, ATOMUSDT, ETCUSDT, UNIUSDT, FILUSDT, NEARUSDT — kung saan mas malaki at hindi gaanong naa-arbitrahe ang cross-sectional momentum premium kaysa sa 8 mega-caps; at (2) RISK-PARITY (inverse-volatility) na pagtimbang sa posisyon sa halip na equal-weight, na lubhang nagbabago sa daloy ng return at likas na nagpapababa ng timbang sa mga pangalang mataas ang volatility at bulnerable sa crash (depensibang wala sa payak na equal-weight). Mekanismo: bawat linggo, iranggo ang 15 pangalan batay sa trailing 90-araw na return, piliin ang nangungunang -6, at itakda ang laki ng bawat posisyon nang pabaligtad sa trailing realized volatility nito (upang maghangad ang basket ng balanseng ambag sa risk); long-only at hawak nang isang linggo. Bahagi ito ng pamilyang ONE na long-only na napatunayang nakaligtas dito (ang inilunsad na cross-sectional momentum basket, Sharpe 2.63, na nakaligtas sa 2022 sa pamamagitan ng pag-ikot palayo sa pinakamalulugi), at NOT ito sa alinman sa mga pamilyang kumpirmadong bigo: NOT single-name MR/reversal (tiyak na bigo — DOGE +0.12%, SOL-OI −0.068%, taker-flow −0.025%), NOT funding carry (saturated/doble), NOT options (L23), NOT trend-following, NOT market-neutral L/S basket (L12 fee wall — long-only ito). Nagbibigay ang lingguhang K-of-N rotation ng bilang ng trade na mapapatunayan sa sandbox at mababang turnover (kaya pasok sa bayarin). 3 mga pangunahing parameter (momentum lookback, dami ng pangalang hawak, lookback ng vol-scaling).

Tinutugunan ng pag-aayos sa iteration 2 ang pagtanggi sa Layer-4 QA, na nag-ugat sa cash gate na dual-momentum na abs_mom_floor=0.0: iilang pangalan lang ang pumasa sa floor sa bear window ng sandbox, kaya nanatiling halos kalahati sa cash ang libro (avg_position_pct 44.5%, beta na 0.023) at 18 trade lang ang naitala — hindi masusukat (mas mababa sa hangganang ~100 trade) at hindi kumakatawan sa tuluy-tuloy na asal. Ang pinakamaliit na pagbabagong lulutas dito nang hindi ibinabalik ang anumang naunang layer ay gawing -1.0 ang default ng abs_mom_floor para hindi na ito magsara ng daan, at gawing FULLY-INVESTED relative-strength top-6 rotation ang strategy — kaparehong-kapareho ng mekanismo ng deployed na survivor na may 8 major (Sharpe na 2.63), na nanatiling nakapuhunan at lumipat palayo sa pinakamaluluging posisyon sa halip na maging cash. Itinataas ng ganap na pamumuhunan ang bahagi ng kapital na nakapuhunan patungo sa 100% at pinararami ang lingguhang rotation/pag-aayos muli ng laki ng posisyon, kaya tumataas ang bilang ng trade patungo sa masusukat na antas. Hindi ginalaw ang dalawang pinagkaiba ng L24: mas malawak na universe na may 15 pangalan at inverse-volatility (risk-parity) weighting, na patuloy na likas na nagpapababa sa timbang ng mga high-vol alt na madaling bumagsak na tinukoy ng QA. Walang binago sa imports, class structure, o signal scaffolding (nananatiling berde ang Layers 1-3); cash-floor default at dokumentasyon lang ang binago.

Ang max_drawdown 75.49% (CI mataas na 99.95%) ay sapat na dahilan para tuluyang mag-abandona (>50% na hangganan, L19), at nakasentro sa iisang bull na rehimen na 2021 ang +500% total_return (2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7%) dagdag ang 71% na hindi pa natatantong MTM — kaparehong padron ng leverage na walang edge na pumatay sa bawat kapatid nitong majors/basket-momentum ngayong session. Nangangahulugan ang profit_factor 1.04 (marupok dahil sa bayarin), Sharpe na 0.448 na may CI na sumasaklaw sa sero, at negatibong information_ratio (-0.11) kumpara sa sarili nitong equal-weight-basket benchmark na nagdaragdag ito ng negatibong aktibong halaga sa halip na basta hawakan ang basket. Ipinakilalang magbibigay ng depensang wala sa equal-weight ang risk-parity inverse-vol sizing, pero ipinapakita ng 75% DD at humigit-kumulang -65% na taon ng bear market na hindi nito naihatid iyon; hindi makalilikha ng proteksiyon laban sa drawdown ang pag-optimize sa mga parameter na 3 na hindi kayang ibigay ng mismong mekanismo, at mag-o-overfit lamang ito sa 2021. Hindi sulit ang 2 oras ng optimization.

Nabigo ang beripikasyon (Layer 4 — pagsusuri ng QA): - Hindi masusukat ang bilang ng trade at hindi diagnostiko ang negatibong sandbox. total_trades ay 18 lamang sa loob ng 363 araw -- malinaw na mas mababa sa hangganang ~100 trade para masukat (L16) at mas kaunti kaysa sa mga kapatid na rotation. Ang Sharpe na -0.86 ay may CI [-2.75, +0.72] na sumasaklaw sa sero, at nakasalalay ang -34.17% / win_rate 0.111 sa 18 trade kung saan binubuhat ng 2 panalong outlier (largest_win $14,761, return_skew +1.65) ang distribusyon laban sa 16 talo -- likas na pabugso-bugsong padron ng momentum sa mahinang panahon, hindi patunay ng matatag na edge sa alinmang direksiyon. Bahagyang bunga ng dual-momentum floor na nanatiling cash sa panahong ito ng bear market ang mababang bilang (avg_position_pct 44.5%). Walang diagnostikong estadistika sa run na ito. - Malamang na bumabaligtad ang pangunahing pinagkaiba ng variant, at walang ebidensiya sa sandbox na mas mahusay ito kaysa sa deployed na basket. Sinasabi ng hypothesis na may 'mas malaki at hindi gaanong naa-arbitrahe na momentum premium' ang mas malawak na universe na may 15 pangalan, pero kapag pinalawak sa mga high-beta alt na madaling bumagsak (UNI, FIL, NEAR, DOT, ATOM), pinipili ng ranggo ng momentum sa loob ng 90 araw ang mga alt na bagong-bomba bago bumalik sa mean o bumagsak -- lalo nitong pinalalala ang momentum crash, at ito mismo ang mga pangalang parang tiket sa lotto na sinubukang iwasan ng kapatid na low-skew. Kaayon ng paghuli ng malawak na universe sa mga momentum crash ng alt ang win_rate 0.111 / -34%, samantalang likas na iniiwasan ng deployed na basket na may 8 major (Sharpe na 2.63) ang mga pangalang ito at nakaligtas sa 2022. Kaya maaaring makasama ang pagpapalawak sa halip na makadagdag, at ipinapakita ng run na ito na hindi makahabol ang variant sa mismong panahong nakaligtas ang deployed na bersyon. - Ipinahihiwatig ng avg_position_pct 44.5% at beta na 0.023 sa equal-weight benchmark na halos kalahati lang ng puhunan ang inilagay sa libro sa panahong ito (umiikot sa cash ang dual-momentum floor), kaya bahagyang libro ito ng cash at nakasentrong momentum sa halip na ganap na nakapuhunang basket na may 6 pangalan -- isa pang dahilan kung bakit hindi kumakatawan sa tuluy-tuloy na asal ng strategy ang sample na 18 trade.