ETH/BTC Ratio Mean-Reversion sa Spot — Relative-Value na Pag-ipon sa Mas Murang Major, May Trend Gate (Iisang Instrumento ETHBTC.BINANCE_SPOT, Daily Bars, Bilhin ang ETH laban sa BTC Kapag Mura sa Istatistika ang Ratio, Bumalik sa BTC sa Fair Value, Long-Term-Trend Gate para Iwasan ang Structural Downtrend, 3 Parameter)

Isang SPOT relative-value strategy sa ETHBTC pair (ETH na naka-presyo sa BTC) na nagsasamantala sa mahusay na dokumentadong mean-reversion ng ETH/BTC ratio kaugnay ng sarili nitong trend. Sadyang NOT itong single-asset price mean-reversion (ang klase ng VWAP/Keltner/RSI na paulit-ulit nang nabigo ngayong session dahil baligtad ang reward/risk), NOT momentum rotation sa basket ng majors (ubos na ang klaseng L32), NOT funding carry (L33), NOT options (hadlang ang bilang ng trade na L23), at hindi ito nakadepende sa liquidation/OI-feed (NOT) (hadlang ang saklaw ng data). Sa halip, tina-trade nito ang ONE na quoted spot instrument, ETHBTC.BINANCE_SPOT, kung saan iniikot ng iisang order ang kapital sa pagitan ng dalawang pinakamalaki at pinakakointegradong crypto asset. Dahil naka-denominate ang position sa BTC at relative value lang sa pagitan ng ETH at BTC ang ipinapakita nito, likas itong hedged laban sa malawak na crypto beta — bahagya lang naaapektuhan ang ratio ng pagbaba ng buong market. Mekanismo: sa bawat daily close, kalkulahin ang z = (ETHBTC - SMA_N) / rolling_std_N. Kapag mura sa istatistika ang ratio (ETH oversold kumpara sa BTC) at AND wala ito sa malakas na structural downtrend, bilhin ang ETHBTC (ipunin ang ETH na pinondohan ng BTC); bumalik sa BTC kapag nag-revert ang ratio sa fair value. Karaniwang katumbas ng 3-8% ratio moves ang pagbalik ng ratio mula -1.5σ sa mean — mas mataas nang isang order of magnitude kaysa sa 0.25% round-trip cost sa spot — kaya malaki ang lamang ng edge matapos ang fees at tumatagal ito nang ilang araw, kaya kaunti ang fee drag. Kaunti ang parameter (lookback N, entry z, stop z) para labanan ang overfitting.

Ang bug sa accounting ng equity na itinuro ko sa iter-1 at muli sa iter-2 (tahasang ang “FINAL accounting iteration”) ay STILL hindi pa rin naayos sa iter-3: naglalaman ang daily_returns ng mga halagang pisikal na imposibleng mangyari para sa long-only na 1x spot book na palaging ~100% sa iisang major — +161.66% (2018-02-17), +136.86% (2021-02-08), +75.97% (2020-05-06), +60.2% (2023-12-13/2024-12-20). Hindi kailanman lumihis nang ganoon kalayo ang BTC/ETH sa intraday, kaya mga artifact ito ng accounting at nakabatay sa sirang serye ang bawat pangunahing sukatan (total_return +3597%, Sharpe 0.55, PSR 0.976, calmar 88): curve-fit lang sa mga spike ang idudulot ng pag-optimize. Walang naging pag-usad sa depektong ito sa dalawang buong yugto ng iteration, kahit idineklarang pinal ang isa. Kinukumpirma ng magkakahiwalay na senyas para sa tiyak na pag-abandona ang pasyang ito anuman ang bug: nilalabag ng max_drawdown 71.5% (CI low 60.6%) ang hangganang >50%, at ipinakikita ng benchmark_correlation 0.92 / beta 0.85 na lihim itong long crypto-beta position (mga taong bear na 2022 -55%, 2026 -41%), hindi ang market-neutral na relative-value na ipinangako ng hypothesis. Iwanan na ito sa halip na gumawa ng ikatlong iterate — hindi mabe-validate ang mekanismo sa harness na ito nang may malinis na equity series, at ubos na ang iteration budget para sa depektong ito.

Ito ang accounting fix na hinihingi ng QA. Ang tiyak na ugat ng patuloy na equity spike ay ang pag-ikot ng strategy na ito sa ENTIRE book sa iisang bar (ibenta ang ~100% ng lumang leg, bilhin ang ~100% ng bagong leg sa parehong araw), kabaligtaran ng kapatid na strategy na nagbabawas lang ng ilang pangalan mula sa marami. Sinukat nito ang target buy batay sa _portfolio_value() snapshot habang nasa book pa ang BOTH leg -> ibinatay ang laki ng buy sa dobleng nabilang na equity, sumobra ang inilaan ng CASH account (avg_position 102.8% > gross 0.97), at nag-spike ang NAV (+160%, DD CI 150%). Ipinatupad ko nang eksakto ang dalawang konkretong pag-aayos ng QA: (1) SPLIT ang rotation sa loob ng dalawang bar — isara muna ang lumang leg at, kung may naisara sa bar na ito, itakda ang _last_rebalance_day at RETURN para ipagpaliban sa susunod na pagsusuri ang target buy. Sa panahong iyon, settled na sa USDT cash ang sell at cash/flat na ang book; kaya hindi kailanman susukatin ang buy habang minamarkahan ang dalawang leg. (2) Sukatin ang ipinagpalibang buy batay sa aktuwal na ACTUAL cash na USDT magagamit (get_account_equity, pagkatapos ng settlement) at HARD-CAP ang notional ng buy sa available_cash * gross_exposure, para hindi kailanman lumampas sa equity ang kabuuang gross exposure -> avg_position_pct <= 0.97, hindi magiging negatibo ang cash, at imposibleng dumoble ang NAV sa iisang bar. Pinalakas ang 30% log-only guard tungo sa 20% para makita ang mga ito, ngunit pag-iwas (sa pamamagitan ng cash cap) — hindi assertion sa kalagitnaan ng takbo na magpapatigil sa backtest — ang nagpapatupad sa invariant habang nagbabalik pa rin ng tuloy-tuloy na curve. Hindi ko NOT ginalaw ang ETH/BTC z-score selection state machine, ang mga equity helper ng kapatid na strategy (_portfolio_value, _target_size, _held_qty), ang on_bar override na nag-ayos sa freeze, o ang mga import; execution section lang ng _maybe_rebalance ang binago (exit muna at ipagpaliban + cash-capped buy), kasama ang maliit na _quantize helper na inihiwalay mula sa _target_size. Nagkakahalaga ang two-bar rotation ng ~1 araw na cash sa bawat (bihirang) rotation — bale-wala ang drag — at nagbibigay ito ng malinis, tuloy-tuloy at walang-spike na 2018-2026 equity curve na kailangan para masuri sa wakas ang aktuwal na risk-adjusted metrics ng strategy.

FINAL accounting iteration. May tunay na progreso — naayos na ang pag-freeze at tuloy-tuloy na ngayon ang execution 2018-2026 — pero hindi pa rin naaayos ang equity-spike bug na tinukoy ko sa iter-1 NOT. Ebidensya: ipinapakita pa rin ng daily_returns ang +160.2% (2018-02-17), +114.2% (2021-02-08), +58.4% (2024-12-20); avg_position_pct ay 102.8% (>100%) sa kabila ng gross_exposure=0.97; ang max_drawdown_ci_high ay 150% (imposible); at kasabay ng total_return +18,255% ang NEGATIVE Sharpe (-0.43). Ugat ng problema (bago at tiyak): di-gaya ng kaparehong estratehiyang nagbabawas lang ng ilang pangalan mula sa marami, iniikot ng estratehiyang THIS ang ENTIRE portfolio mula BTC<->ETH sa iisang bar — nagbebenta ng humigit-kumulang 100% ng lumang bahagi at bumibili ng humigit-kumulang 100% ng bagong bahagi sa araw ding iyon. Sa bar na iyon, pansamantalang nadodoble ang bilang sa _portfolio_value() (napupunta sa USDT cash ang pinagbilhan sa naibentang bahagi habang namamarkahan pa rin ang posisyon, o namamarkahan ang bagong bili bago maisaayos ang bentahan), kaya pansamantalang halos dumodoble ang equity at nagtatala ang serye ng daily return ng imposibleng biglang pagtaas. Mga pag-aayos: (1) Huwag NOT magmarka ng equity o magkalkula ng return sa gitna ng pag-ikot. Tiyaking ganap nang naisaayos ang exit (sarado na ang posisyon, naisakatuparan na ang cash) bago sukatin/isumite ang target na bili, o sukatin ang bili batay sa cash na aktuwal na magagamit pagkatapos ng settlement — huwag gumamit ng pv snapshot habang nasa portfolio pa ang dalawang bahagi. (2) Magdagdag ng mahigpit na assertion na hindi lalampas ang kabuuang gross exposure sa gross_exposure (0.97) sa ANY bar, at na hindi hihigit sa humigit-kumulang 20% ang pagbabago sa iisang bar ng NAV para sa 1x long-only portfolio — malinaw na hindi nahuhuli ng kasalukuyang 30% log-only na guard ang mga pagtaas na 100%+, kaya gawin itong assertion/pagtanggi. (3) Patakbuhin muli at tiyakin: walang daily return na higit sa humigit-kumulang 20%, max_drawdown <= 100%, avg_position_pct <= 97%, at tugma ang tanda ng Sharpe sa total_return. IMPORTANT: kapag mapagkakatiwalaan na ang kurba, dapat manaig ang estratehiya batay sa sarili nitong REALIZED risk-adjusted na sukatan — negatibo ngayon ang Sharpe at dala nito ang buong crypto beta (0.86) kasama ang 76.7% drawdown, kaya kung negatibo pa rin ang Sharpe ng naitamang resulta para sa estratehiyang laging long sa isang pangunahing asset, ititigil ito. Ito na ang huling pag-aayos ng accounting; magbigay ng malinis at tuloy-tuloy na equity curve na walang biglang pagtaas, o susunod ang pasyang itigil ito.