Non-Participation Continuation sa Bybit: Kapag gumawa ang BTC ng galaw na >= 2.5-Sigma sa loob ng 4h at hindi sumunod ang Alt Perp sa Beta nito nang >= 1.5 Residual Sigma, tumaya na lalawak ang pagkakaiba sa loob ng 24h (BTC-beta-hedged, 10 Bybit linear perps, 1H, long-short)

Hypothesis

Pinupunan nito ang mga bucket na kulang sa representasyon: venue na BYBIT (2.3% kumpara sa target na >= 5%), long-short (15.7% kumpara sa target na <= 55% na long-only) at market-neutral. Bago ang pahayag tungkol sa mekanismo: pagpapatuloy ng mga residual na hindi sumali, kabaligtaran ng dead residual-reversal family (L113), at pinag-aralan muna sa dalawang venue na may maayos na parameter surface. Iniiwasan ang paggamit sa BTC bilang directional instrument (BTC lang ang hedge/factor). Nililimitahan sa 10 pangalan kada L173 ang universe, gamit ang O(1) incremental statistics upang maiwasan ang mga timeout.

Implementasyon

Event-driven na long-short na naka-hedge sa BTC beta sa Bybit linear alt perps na 10 (1H). Kapag lumampas sa btc_sigma_k trailing sigma ang BTC 4h log return at lumihis ang 4h residual ng alt kumpara sa lagged 720h beta nito laban sa direksiyon ng BTC nang >= resid_sigma_m residual sigma, i-trade ang alt ayon sa direksiyon ng paglihis nito (i-short ang hindi sumali sa rally / i-long ang mas mahusay kaysa iba sa selloff), gamit ang hedge na beta*notional BTC sa kabilang direksiyon. Hawakan nang hold_hours (kalendaryo, mula sa entry ts) at gumamit ng 4% pair-P&L stop; hanggang 6 pangalan, isang bukas na trade kada pangalan. Iisang netted position ang BTC hedge na itinutugma kada bar sa kabuuan ng mga nilagdaang hedge kada pangalan.

Direktang pagpapatupad ito ng naunang pinag-aralang residual-continuation rule: beta mula sa 720 1h returns, BTC at residual sigmas mula sa 720 magkakapatong na 4h returns gamit ang O(1) running sums (residual variance = var_a - 2b cov + b^2 var_b, kaya warmup na ~725 bars, ayon sa 730 ng plano). Isang bar ang huli ng lahat ng estadistika; pumapasok sa pagsasara ng bar matapos ang event. Sizing: alt notional = equity * leg_fraction * leverage (16% sa 2x); nililimitahan sa equity*leverage ang kabuuang gross ng alt+|hedge|. Ipinatupad nang eksakto ang lahat ng optimization_plan fixed/tunable na pangalan. Alignment: 1H ang bawat leg; isinasama lang ang alt bar kung katumbas ng primary ts ang ts nito (<= primary, parehong bar), at naghihintay ang base barrier sa mga leg na may parehong ts. O(#names) ang gastos kada bar, anuman ang haba ng saklaw. Tala sa ledger: sariling position/trade ang bawat alt leg; netted ang BTC hedge, kaya kulang ang ipinapakita ng BTC trade count sa bilang ng hedge event kada pangalan.

Mga Resulta ng Beripikasyon

Itakda lang ang state kada pangalan matapos kumpirmahing naisumite ang order (hal., ihambing ang _entry_diag counters o tingnan ang orders_open/positions para sa alt), o itugma ang hedge sa aktuwal na bukas na alt position sa halip na sa mga nilalayong position.

Walang kondisyong itinatakda ang trade state kada pangalan (_ent_ts, _hedge_qty, ...) pagkatapos ng _submit_entry_instrument, na maaaring tahimik na magtanggal ng order (walang market / may entry na isinasagawa / CASH guard). Kung matanggal ang alt entry, isinasama pa rin ang BTC hedge para sa pangalang iyon. Magkakaroon ang book ng hubad na BTC beta position nang hanggang hold_hours, at tumutukoy ang pagtatala ng time-stop/pair-stop sa alt position na wala naman. Bihira ito sa backtest dahil napupunan ang mga market order habang may event, pero mahalaga ito sa paper/live.

Opsyonal na laktawan ang muling pagpasok sa bar kung kailan lumabas ang isang pangalan, o ipagpatuloy ang position at i-refresh ang entry timestamp kapag hindi nagbago ang panig.

Inaalis sa exit loop ang asset na nag-time out at maaari itong muling pasukin sa parehong bar kung aktibo ang bagong event. Nagpapadala ito ng close_position at bagong market entry sa parehong instrumento sa loob ng isang bar. Sa ilalim ng NETTING, tama ang netting nito, pero nagdaragdag ito ng maiiwasang round trip ng bayarin kapag pareho ang bagong panig sa luma.

Sa pagtatasa ng pagiging posible matapos ang bayarin, ipagamit sa analyst ang return kada event batay sa equity (kabuuang net PnL / bilang ng alt event / alt notional), hindi ang avg_trade_return_pct.

Ledger (L133): iisang netted position ang BTC hedge, kaya hindi iniuugnay sa bawat alt trade ang P&L at mga bayarin ng hedge. Mga alt leg lang ang binibilang ng total_trades (685). Kaya pinaghahalo ng avg_trade_return_pct ang mga hindi naka-hedge na kita ng alt leg at hiwalay na naitalang posisyon ng BTC; hindi ito ang per-pair residual return na sinusukat ng hypothesis. Ang equity curve (Sharpe/return) ang tamang panukat para sa pair book.

Opsyonal na hilingin na ts - prev_ts == 1h bago magdagdag ng return na 1h.

Kinukuha ang 1h returns (btc_r1, alt r1) kumpara sa huling nakitang pagsasara nang walang timestamp check. Kaya pagkatapos ng data gap, pumapasok ang multi-hour return sa 720-bar beta window na para bang 1h ito. Eksaktong sinusuri ng window na 4h ang haba nito. Napakaliit ng epekto sa beta batay sa iniulat na bilang ng gap (BTC 0, LINK 1).

Sandbox, hindi in-optimize, 834 araw: -27.9% return, PF 0.87, avg_trade_return_pct -0.032% sa 685 saradong alt position. Kailangang matakpan ng ~0.45% gross residual mula sa pre-study ang humigit-kumulang 0.11% alt round trip at humigit-kumulang beta x 0.11% sa BTC hedge (Bybit taker na 0.055%/side), pati impact ($14.5k na isinama). Humigit-kumulang 0.25% o higit pa iyon kada event, kaya manipis ang net margin. Mayroon ding mga negatibong taon ang pre-study (2021/25), at pinalalaki ng naive t nitong 4.2 ang kabuluhan dahil nagkakumpol ang mga event sa parehong BTC shock. 0.87 ang PF, hindi <0.70, kaya hindi ito babala sa polarity. Unang suriin ang paghahati kada taon at kung pinuputol ng 4% pair stop ang pagpapatuloy ng tail.

Pagsusuri ng Backtest

Sharpe

-0.10

Kabuuang Return

-18.77%

Max Drawdown

52.03%

Kabuuang Trade

1407

Win Rate

49.5%

Profit Factor

0.98

Tapat ang pagpapatupad: point-in-time na beta at sigma na lagged, entry sa susunod na bar, netted na BTC hedge, at nahahati ang mga 1407 trade sa parehong long at short alt leg, gaya ng inilalarawan ng hypothesis.

May gross edge bago ibawas ang gastos. Nasa -19k ang net PnL, 56.1k ang komisyon at 59.8k ang impact, kaya nasa +97k ang gross, o humigit-kumulang +0.30% ng notional kada trade. Kapareho ito ng direksiyon ng +0.45% ng pre-study pero mas maliit.

Negatibo ang inaasahang kita sa malaking sample: 1407 saradong trade, avg_trade_return_pct -0.059%, PF 0.975, Sharpe na -0.105 na may CI na [-0.89, 0.71], PSR 0.45. Nalalapat ang aral na 141: kumpletong pagsukat ang negatibong Sharpe sa mahigit 100 trade.

Paghahambing ng minimum na bayarin: -0.059% kumpara sa minimum na Bybit para sa iisang leg na 0.15%. Dalawang leg ang tine-trade ng bawat pair (alt at hedge na BTC na naka-scale sa beta), kaya nasa 0.25-0.35% ang minimum kapag isinaalang-alang ang dalawang leg (L127). Nasa 0.17% lang bawat trade ang komisyon, kaya hanggang 0.13% lang ang matitira kahit walang impact. Mas mababa pa rin iyon sa minimum.

Katumbas ng 146% ng gross PnL ang modeled impact, at $46.6k lang ang kapasidad, kaya sa napakaliit na sukat lang umiiral ang edge.

May IC 0.028 ang signal na ipinatupad (t=1.2) at ibinalik ng diagnostic ng signal-research ang rejected_no_information.

52% ang pinakamalaking drawdown at tumagal nang 903 araw ang pinakamahaba. Ang taunang return ay 2022 +8.3%, 2023 +27.4%, 2024 -14.7%, 2025 -31.1%; kaya lubhang negatibo ang mga kamakailang taon.

Nagkakumpol ang mga event sa magkakaparehong petsa ng BTC shock (L185), kaya mas maliit nang malaki ang epektibong sample kaysa 1407.

False ang benchmark_meaningful, kaya hindi naaangkop sa market-neutral book na ito ang paghahambing sa buy-and-hold.

Buod ng Resulta

Suriin ang saklaw ng mga bar ng bawat leg sa eksaktong backtest window bago i-code ang strategy na may maraming instrumento. Sinabi ng hypothesis na LINK lang ang may 1 gap, pero nakakita ang backtest ng 5039 nawawalang bar, kaya hindi nagtugma ang pagsusuri sa gap at ang backtest window.

Nabigo nang 3 beses ang buong backtest dahil sa data_unavailable: may 5039 nawawalang inaasahang bar ang LINKUSDT.BYBIT-1-HOUR-LAST-EXTERNAL, kasama ang mga hiniling na hangganan. Minarkahan ito ng pipeline bilang data failure, hindi hatol sa strategy, kaya hindi umabot sa pagsusuri ng backtest, optimization, analyst at risk stages.

Isang long-short na trade na naka-hedge sa BTC-beta sa 10 linear alt perps ng Bybit (1H): kapag gumawa ang BTC ng galaw na >= 2.5-sigma sa loob ng 4 oras at hindi sumunod ang isang alt sa trailing beta nito nang >= 1.5 residual sigma, tumaya na patuloy na lalawak ang paglihis sa loob ng 24 oras (pagpapatuloy ng residual matapos hindi sumabay).

Walang resulta ng backtest (walang laman ang ulat ng backtest at walang naganap na optimization). Ang tanging ebidensiya ng performance ay ang pre-study ng hypothesis: +0.447% average na residual sa loob ng 24h na naka-hedge sa BTC mula sa 1457 Bybit event (naive t na 4.2, pinalaki ng pagkakumpol ng mga event) at +0.395% sa 1834 Binance USD-M event.