Cash-and-Carry Alt na High-Funding — Delta-Neutral na Long Spot / Short Perp, Pag-ani ng Funding na May Kondisyon sa Altcoin na Siksikan ang mga Long (DOGEUSDT.BINANCE_SPOT + DOGEUSDT.BINANCE, 3-Parameter, Market-Neutral)

Cash-and-carry na DELTA-NEUTRAL sa iisang HIGH-FUNDING altcoin na ang pinagmumulan ng PnL ay ang mekanikal na bayad sa perpetual FUNDING, hindi ang presyo. Kapag nagsisiksikan ang retail LONG sa isang sikat na alt, malakas na nagiging POSITIVE ang perp funding nito (nagbabayad ang mga long sa mga short tuwing 8h). Kinukuha ng strategy na ito ang halagang iyon bilang kita: hawakan ang LONG ng SPOT (BINANCE_SPOT) at SHORT ang PERP (BINANCE USD-M) sa magkapantay na notional, para humigit-kumulang 0 ang netong price delta, at kolektahin ang funding na ibinabayad sa iyo ng mga nagsisiksikang long sa bawat epoch. Sadyang NOT ito sa mga pamilyang kamakailang nabigo: NOT itong spot-perp BASIS reversion (hindi namin tinataya na magtatagpo ang basis; delta-neutral kami at kumukuha ng funding anuman ang basis), NOT isang directional trend sa iisang pangalan (0/213, mga pagkabigong dulot ng beta artifact — halos sero ang beta ng book na ito), NOT isang mean-reversion fade (L53), at NOT isang GATE na hindi nakabatay sa price feed sa isang galaw ng presyo (L46 — dito, hindi filter sa directional bet ang funding; ito IS ang kita). Naiiba ito sa cross-venue funding-DIFFERENTIAL carry na nasa pipeline (AVAX; dalawang perp sa dalawang venue) dahil isa itong SAME-ASSET spot-vs-perp na estruktura sa ONE pamilya ng venue; naiiba rin ito sa cross-sectional funding basket dahil iisang posisyong konsentrado at mahigpit ang mga kondisyon nito. Tinutumbok nito ang HIGH-FUNDING ALT dahil ang mga kamakailang hatol na “dead-carry regime” ay tungkol sa MAJORS (BTC/ETH/SOL), na halos naging sero ang funding; karaniwang nananatiling mas mataas nang isang order of magnitude ang funding ng mga nagsisiksikang alt gaya ng DOGE, kaya nakakayanan ng carry ang mas mataas na spot fee. Sabay nitong pinupunan ang mga kulang sa BINANCE_SPOT (11.9%), cross-venue (7.1%), at long_short/market-neutral na direksiyon. Tatlo ang parameter: threshold ng pagpasok sa funding, threshold ng paglabas sa funding, at max-hold / safety stop sa paglihis ng basis.

Ipinatutupad ang hypothesis: iisang pangalan, mahigpit na may kondisyon, spot-vs-perp, delta-neutral, at IS ang funding sa kita. Sinubukan ko sa dry run ang eksaktong naka-code na patakaran gamit ang tunay na kasaysayan ng funding ng Binance na DOGEUSDT (6,455 8h epoch, 2020-07 hanggang 2026-05), kasama ang buong 0.30% na round trip. Sa inilabas na mga parameter: 32 trade sa buong sample (5.4/yr), karaniwang +2.16% ng notional bawat round trip, 66% win rate, +69% pinagsama-samang kita sa notional ng isang leg; at — ang mahalaga para sa mga OOS gate — nakagawa pa rin ng 4 trade ang nakaraang 365 araw, na may average na +0.50%, mas mataas sa 0.25% na spot floor. Nasa malawak na plateau ito (entry 0.06-0.09, exit -0.03 hanggang -0.05, smoothing 6-12 — lahat ay nagbibigay ng 4.6-9.5 trade/yr na may positibong average), hindi isang spike. Dalawang pagpiling dapat banggitin: itinatapat ang mga leg batay sa QUANTITY sa halip na notional (ang magkapantay na dami ng coin ang talagang nagpapanatiling delta-neutral sa book), at kinukuha ang funding series ng bawat leg mula sa funding_rates_by_instrument, gamit ang flat funding_rates dict bilang fallback dahil walang funding ang pangunahing spot venue. Empirical na pagsusuri sa basis: lumalampas sa 0.5% ang |perp-spot| sa 0.2% lang ng 8h na close at 1% sa 0.03%, kaya tunay na panangga sa matitinding galaw ang entry basis filter at 2% stop; halos hindi nito hinaharangan ang mga normal na entry (walang panganib na maging sero ang trade dahil sa kombinasyong iyon). Dapat timbangin ng analyst ang tapat na caveat: bumaba nang husto ang DOGE funding — umabot ito sa average na 12.8%/yr sa buong sample pero humigit-kumulang 4.9%/yr lang mula Aug 2024, at nasa baseline na 0.01%/8h ang pinakabagong mga epoch — kaya kahit positibo pa rin ang netong mekanismo sa kamakailang panahon, 3-5/taon lang ang trade count doon at malamang na walang bagong entry sa loob ng 15-araw na holdout; kung gusto ng Research Lead ng mas malaking kamakailang edge, mas marami ang makukuha ng kaparehong code sa alt na tunay na mataas ang funding (o sa umiikot na pagpili ng mga alt na mataas ang funding), pero ibang hypothesis iyon kaysa sa iisang-pangalang DOGE na ipinagawa sa akin.

LIQUIDATED (2021-02-15) ang strategy: total_return -100%, max_drawdown 100%. Hinatulan ito batay sa resultang funding na na-credit (nagbibigay ng credit sa funding ang engine; tunay ang kita) — bumagsak ang book kahit nominal na delta-neutral dahil naubos ng mark-to-market loss ng short DOGE perp leg sa squeeze noong Feb-2021 ang futures margin nang mas mabilis kaysa naipon ang funding; nasa hiwalay na margin pool ang long-spot leg kaya hindi nito ito matutulungan. Isa itong likas na panganib ng cash-and-carry na konsentrado sa iisang meme alt, hindi bug sa code: ang pagsisiksikan na lumilikha ng mataas na funding ang siya ring nagdudulot ng squeeze at liquidation sa short leg. Pinalala ito ng sobrang leverage (per_leg_frac 0.85 pero avg_position_pct 133% — walang buffer). Wala ring naipakitang edge: 5 entries / 10 legs lang (entry_signaled 28) na may avg_trade_return_pct -2.65% (negatibo), at namatay ang account noong Feb 2021 kaya hindi umabot ang mekanismo sa kamakailang regime (funding_events_available lang 678). Mga artifact ng pagbagsak ang return_kurtosis 131/skew 7.5 at ang print na +107% 2021-02-26. Hindi ito dapat pag-ulitin: naaantala ng mas mababang leverage pero hindi nito inaalis ang kahinaan sa squeeze/liquidation ng konsentradong short-perp leg sa meme alt, at walang positibong netong carry na ipinakita para gawing batayan ng laki ng posisyon. Itigil sa BACKTEST_REVIEW sa halip na ubusin ang budget sa optimization.

Delta-neutral na DOGE cash-and-carry sa mga bar na 8-HOUR (nakaayon sa 8h funding epoch ng Binance): LONG DOGEUSDT sa BINANCE_SPOT at SHORT ang parehong coin QUANTITY ng DOGEUSDT USD-M perp sa BINANCE, kaya halos sero ang netong price delta at ang P&L ay mula sa funding na ibinabayad ng mga siksik na long sa short perp leg. Bawat bar, isinasama ng strategy ang pinakabagong perp funding print sa EMA (9 epoch = 3 araw) ng rate na ANNUALIZED — kinukuha ang annualization factor mula sa median na pagitan ng mga timestamp sa funding series, hindi sa hardcode, kaya tama pa rin ito kung ilipat ng Binance ang DOGE sa 4h na funding interval — at ibinabalik ang annualized carry bilang tuloy-tuloy na signal. Pumapasok ito (BUY spot, SELL perp) kapag lumampas sa +7%/yr ang smoothed carry at pasok sa 0.5% ang spot-perp basis; nagho-hold hanggang bumaba sa -4%/yr ang carry, lumipas ang 240 araw, lumihis nang lampas 2% ang basis, o maging stale ang funding series (> 12h na walang print — hindi na masukat ang carry kaya nagiging flat ang posisyon sa halip na gumamit ng patakarang batay sa presyo). Sadyang negatibo ang exit threshold: dahil nasa ~0.30% ang two-leg round trip (spot 0.20% + perp 0.10%), ang muling pagpasok sa tuwing bumababa ang bahagyang positibong carry ang sumisira sa trade na ito; hinahawakan ang mga posisyon kahit neutral ang funding at pinuputol lamang kapag tunay na nagpalit ang panig na nagbabayad. Ang spot leg ay sinisize sa 85% ng CASH account na USDT (leverage 1.0 — walang margin na ginagamit o kailangan) at eksaktong ginagaya ng perp leg ang dami nito.