Volatility-Managed na Basket ng Long-Only Majors (BINANCE USD-M, 6 Majors na Pantay ang Timbang, I-scale ang Gross Exposure ayon sa Realized-Vol Regime — Buo sa Kalma / Kalahati sa Mataas / Cash sa High-Vol — Linggu-linggo, Purong OHLCV, 2-Parameter)

Isang LONG-ONLY na basket, pinamamahalaan lingguhan at pantay ang timbang, ng 6 beripikadong BINANCE USD-M major (BTCUSDT, ETHUSDT, SOLUSDT, BNBUSDT, AVAXUSDT, LINKUSDT); natatangi rito ang mekanismong VOLATILITY-MANAGED gross-exposure overlay (Moreira & Muir, 'Volatility-Managed Portfolios', JF 2017) — isang dokumentado at mekanikal na payak na teknik para pataasin ang Sharpe, ORTHOGONAL sa mga factor ng momentum at carry na ginagamit na. Sa halip na hulaan ang direksiyon, inaangkop nito ang gross exposure DOWN habang tumataas ang kamakailang natantiyang volatility (matagal ang volatility at mapagkakatiwalaan itong nauuna sa mga drawdown, lalo na sa crypto), at pinananatili ang buong exposure kapag panatag ang merkado. Muling pagsubok ito sa dating tinalikurang hypothesis; ang pagtalikod dito ay dahil sa ENGINE BUG (sirang Sharpe mula sa daily return na may maling close-date, itinama sa 2026-07-24 commit 59c8a73 — mula na ngayon ang Sharpe/vol sa per-bar MTM equity curve), hindi hatol sa strategy; QA ang nagbigay-kredito sa code. Binuo ito batay sa mahihirap na aral ng sesyong ito: PURE OHLCV lamang (tag na pinakamahusay na nakaligtas; walang OI/liquidation/funding na hadlang sa datos na nagpabagsak sa magkakaugnay na liquidation at quarterly-basis na strategy), pantay na timbang na MULTI-ASSET (nakakaiwas sa uring walang edge ng iisang simbolo na 0/213), STANDARD BINANCE USD-M linear na venue sa hanggang 1.0 leverage (iniiwasan ang hindi pagtutugma ng venue na COIN-M at mga pagkabigo sa implementasyong nangangailangan ng tick data), at payak na hold-and-resize na estruktura na may 2 na naiaangkop na parameter lamang (vol lookback at mga cutoff ng regime) para labanan ang overfit (ang pumapatay na 202x). Pinananatiling mababa ng pagpapalit-palit ng discrete na 3 estado ng regime ang turnover at mga bayarin. Layunin nitong magkaroon ng mas mataas na Sharpe at mas mababang maximum drawdown kaysa sa basket ng majors na pantay ang timbang at walang pamamahala, NOT raw return; kumakalat sa bawat yugto ng bear market na may mataas na volatility ang pakinabang ng overlay (pagbawas ng exposure sa mga tuloy-tuloy na high-vol drawdown regime gaya ng 2022), tuwirang pagsagot ito sa artifact na iisang regime-2021 na nagpabagsak sa market-neutral-momentum na kapatid na strategy.

Eksaktong ipinapatupad ang hypothesis: Moreira-Muir volatility-managed overlay sa hindi pinamamahalaang basket ng majors na pantay ang timbang, purong OHLCV, multi-asset, karaniwang BINANCE USD-M linear venue na may leverage na 1.0, lingguhang dalas, at pagpapalit ng discrete na 3-state para mababa ang turnover. Mga pangunahing pagpili sa implementasyon upang maiwasan ang mga naging problema sa sesyong ito: (a) rolling na PERCENTILE ng sariling kasaysayan ng vol ng trading strategy ang threshold ng vol, hindi absolutong pare-pareho, kaya hindi nakadepende sa scale ang paghahati ng regime sa kabila ng pagbabago ng antas ng vol na 2020-2026 (L5); (b) walang NO compound na kondisyon ng entry — long ang portfolio sa buong basket maliban kung nasa pinakamataas na quintile ang vol, kaya maraming trade ang magaganap sa sandbox window sa halip na maulit ang zero (L25/L21); (c) 22 bar lamang ang warm-up para sa signal at humigit-kumulang 112 daily bar bago ang unang trade, maliit na bahagi ng sandbox window na 2400-araw; (d) O(1) ang bawat per-bar na trabaho sa bounded deque (walang muling pagkukuwenta sa naipong kasaysayan), kaya hindi malalampasan ang limitasyon ng smoke na 300s; (e) kaugnay ng get_account_equity() ang target-notional sizing na may gross na nililimitahan sa 1x at long-only, kaya hindi mangyayari ang compounding blowup ng L15, at mababawasan lamang ng SELL order ang umiiral na long; (f) hinango ang rebalance schedule sa bar.ts_init (epoch-day % 7), hindi sa counter ng bar na kaugnay lamang ng proseso, kaya pareho ito sa restart at replay. Mga kasalukuyang nakalista at likido ang lahat ng leg na Binance USD-M perp na may kumpletong daily history mula 2020, kaya naiiwasan ang data wall dahil sa nawawalang leg. Paalala sa venue: long-only ang trading strategy sa leverage na 1.0, kaya ayon sa default na routing rule ay BINANCE_SPOT ang dapat gamitin, pero tahasang tinutukoy ng hypothesis ang BINANCE USD-M at mas mura rin dito ang futures venue (0.10% round-trip kumpara sa 0.20% spot); malaki ang naitutulong nito sa minimum na fee bawat trade ng rebalancing basket, kaya pinanatili ko ang idineklarang venue. Tatlong parameter lamang talaga ang nagtutulak sa edge (vol_lookback, calm_pct, high_pct); para sa sizing/cadence hygiene ang iba, at idineklara sa _param_bounds ang bawat hard clamp sa code.

Basket ng long-only na vol-managed majors (L45/L49/L36 family, 0/84 nakaligtas) na mali ang sizing at napasinungalingan ng sarili nitong benchmark — hindi sulit ang 2 oras ng optimization. Sira ang sizing: exposure_pct ay 478% sa kabila ng nakasaad na gross cap na 1.0x, kaya tumatakbo ang portfolio sa humigit-kumulang 4.8x leverage at nagtatala ng imposibleng resulta sa isang araw na +2067% sa 2023-11-16 (annual_returns 2023 = 2067.87; return_kurtosis 117.5) — artifact ito ng compounding/leverage, hindi edge. Nagdudulot ito ng maximum drawdown na 77.6% (CI hanggang 90.8%, antas para sa sapilitang pag-abandona ayon sa L19), 2022 -97% at 2026 -53%. Higit sa lahat, napasinungalingan ang tahasang panukalang halaga ng trading strategy — mas mataas na Sharpe / mas mababang drawdown kaysa sa hindi pinamamahalaang basket na pantay ang timbang: information_ratio -0.817 at alpha na -0.051 kumpara sa benchmark nitong basket na pantay ang timbang, kaya mas WORSE ang resulta ng vol overlay kaysa sa walang ginagawa. Walang edge (profit_factor 0.978, negatibong expectancy, Sharpe na 0.436 at CI na sumasaklaw sa zero), at unrealized sa bukas na posisyon ang headline na +131% na >100% (end_unrealized_pct 141). Kahit ayusin ang exposure bug, matitira ang beta-carried na long-only crypto basket na natatalo sa sarili nitong benchmark. Padron ng pagkabigo: risk_reject/no_edge na long-only cross-sectional basket, artifact ng leverage/compounding + negatibong IR kumpara sa benchmark (L45/L49/L36/L19).

Long-only na daily basket na pantay ang timbang ng 6 BINANCE USD-M majors (BTC, ETH, SOL, BNB, AVAX, LINK); isini-scale ang GROSS EXPOSURE nito batay sa sariling realized-volatility regime ng basket, hindi sa anumang directional forecast. Kinukuwenta araw-araw ang return ng basket na pantay ang timbang, sinusukat ang trailing na realized volatility na 20-araw, at niraranggo ito bilang percentile kumpara sa sarili nitong trailing na distribusyon ng 365 reading. Itinatakda ng tatlong magkakahiwalay na estado ang target gross: rank <= 40% -> buong 1.0x equity, 40-80% -> kalahati (0.5x), > 80% -> cash. Pantay na hinahati ang target sa anim na leg at inilalapat sa lingguhang calendar anchor (epoch-day % 7), na may isang asymmetry: inilalapat sa araw ding mag-trigger ang paglipat pababa sa estadong may mas mababang exposure (nauuna ang pagtaas ng volatility sa drawdown), samantalang naghihintay palagi sa lingguhang anchor ang muling pagtaas ng risk. Pinipigilan ng rebalance band (20% ng target notional kada leg) ang maliliit na pagbabago, kaya kakaunti o walang order sa karaniwang linggo. Walang short, walang leverage, at hindi kailanman lalampas sa 1x equity ang gross.

Nabigo ang verification (Layer 4 — pagsusuri ng QA) [class=premise_falsified]: - Ang buong panukalang halaga ng hypothesis ay “mas mataas na Sharpe at mas mababang maximum drawdown kaysa sa hindi pinamamahalaang basket ng majors na pantay ang timbang, NOT raw return.” Eksaktong iyan ang benchmark ng sandbox (benchmark_type=equal_weight_basket, benchmark_meaningful=true), at REFUTES ang dalawang leg: nangangahulugan ang alpha na -0.0217 at information_ratio -0.66 na naghahatid ang overlay ng LOWER risk-adjusted return kaysa sa hindi pinamamahalaang basket, at max_drawdown ay 77.6% (walang proteksiyon — humigit-kumulang 75-80% ang sariling 2022 DD ng basket). Sanhing mekanikal: ang ~15.6% ng avg_position_pct ay ≈ buong exposure (1.0x/6 leg = 16.7% bawat leg) — halos hindi binabawasan ng overlay ang risk. Estruktural ito sa tinukoy na percentile-rank design: kapag niraranggo ang realized vol batay sa sarili nitong trailing na distribusyon na 365-araw, muling inaayon ang distribusyon sa tuloy-tuloy na high-vol bear (2022), bumababa muli ang percentile sa ilalim ng high_pct, at muling naglalagay ng risk ang portfolio habang nagpapatuloy ang drawdown na nilalayong iwasan nito. Wala ang ipinangakong vol-managed effect at negatibo ang resulta laban sa benchmark. Tapat ang implementasyon sa disenyo ng hypothesis; hindi nagbubunga ng inaasahang epekto ang mismong disenyo. - Ipinapahayag ng pamagat ang “2-Parameter” pero gumagamit ang edge ng hindi bababa sa tatlong tunable (vol_lookback, calm_pct, high_pct) at walo ang idinedeklara ng _param_bounds. Maliit na paglihis sa saklaw; mahalaga sa panganib ng overfit kung susubukan muli ang uring ito.