Hyperliquid Negative-Funding Carry Basket — Long-Only, 6 Likidong HL Perp, DAILY Bar, Absolute-Threshold Gate (Iisang Venue, 3-Parameter)

Isang LONG-ONLY, multi-instrument na funding-carry basket sa HYPERLIQUID — ang venue na pinakamalayo sa quota (7.5% kumpara sa target na 20%) at siyang nililipatan ng live trading. Inililipat nito sa HL ang carry mechanism ng strategy factory na PROMOTED ('5-Asset Majors Negative-Funding Long-Only Carry Basket', Sharpe 1.97, sa paper), kung saan mas madalas itinutulak ng retail leverage skew ang funding sa matitinding negatibong antas kaysa sa Binance. Dalawang sinadyang pagwawasto kumpara sa HL carry attempt na katatapos lang mabigo kasama ng NO TRADES: (1) gumagamit ito ng ABSOLUTE threshold gate, hindi dollar-neutral na cross-sectional ranking — mas madalas nang isang order of magnitude magpasimula ng order ang simpleng 'funding below X → mag-long' kaysa sa ranggo ng magkabilang panig; (2) tumatakbo ito sa mga DAILY bar, kung saan kumpleto ang history ng Hyperliquid hanggang 2020, sa halip na 4H/15m kung saan itinitigil ng ~5000-candle API cap ng HL ang backtest matapos ang ilang linggong data. Iisang venue at iisang leg, kaya hindi ito NOT cross-margin na two-legged carry (lubusang iniiwasan ang L1 — isang leg, dalawang fill, ~0.09% sa round trip). Walang liquidation feed (iniiwasan ang L3), walang options (iniiwasan ang L2). Sadyang maikli at mekanikal na simple: 3 parameter, walang trend filter o vol overlay — bumagsak ang huling dalawang proposal dahil sumobra ang token budget sa sobrang espesipikasyon.

Eksaktong ipinapatupad ang mekanismo ng hypothesis — long-only, iisang venue, iisang leg, absolute-threshold gate, daily bars, 3 inayos na parameter, walang trend filter o vol overlay — at inilalapat ang dalawang pagwawastong hinihingi nito kumpara sa HL carry attempt na nabigo nang walang trade. Ikinalibrang batay sa nakalap na data sa halip na ipinagpalagay na mga prior; dito lumitaw ang isang katotohanang tiyak sanang magdudulot muli ng zero-trade run: HYPERLIQUID FUNDING IS HOURLY, hindi 8-hourly (na-verify: eksaktong 1.0h ang median na pagitan ng mga print sa 11,885 BTC print), kaya ~1/8 ang laki ng mga rate ng HL kumpara sa mga 8h print ng Binance. Antas ang isang Binance-scale threshold gaya ng -1e-4 na halos hindi naaabot ng HL funding; ~1e-5 ang mga threshold dito at nagbababala ang docstring laban sa 'pagwawasto' sa mga ito pataas. Itinama ko rin ang pahayag ng hypothesis na may kasaysayan ang HL 'pabalik hanggang 2020' — nagsisimula talaga ang funding history sa pinakamaaga na 2024-03 at malaki ang pagkakaiba ayon sa simbolo (ETH 2024-06, BTC 2025-03, SOL 2025-06); ito ang nagtakda ng dalawang pasya: hindi kasama sa universe ang LINK (mula 2026-03 lang ang funding) at AAVE (negatibo lang ang 5.9% ng mga print), kapalit ng SOL/XRP/AVAX/DOGE, na kapwa likido at talagang madalas magkaroon ng negative funding (24-39% ng mga print); at tahasang naka-disable ang cross-leg alignment barrier ng base, dahil dahil sa magkakaibang petsa ng listing, hindi kailanman magkaka-align ang anim na leg at ila-lock ng barrier ang basket sa zero evaluated bars sa `if not buf: return` nito — ang mismong failure mode na nagpabagsak sa kapatid na COIN-M basket (12,635 bar ang naproseso, 0 ang na-evaluate). Tama rito ang pag-disable dito, hindi basta para mapabilis: walang cross-leg na ugnayan ng presyo ang kinukuwenta ng strategy na ito, funding lang ng bawat leg na hinahanap batay sa absolute timestamp. Iniwasan sa pagpili ng threshold ang best-of-N inflation: makinis na monotone plateau ang entry/exit grid, kung saan net-positive pagkatapos ng fee ang bawat threshold mula -5e-6 hanggang -2e-5; pinili ko ang panloob na punto (-1.5e-5 / +5e-6, nagbibigay ng 24 trade/yr, ~11-araw na paghawak, 0.313% carry bawat trade = +0.223% matapos ibawas ang 0.090% round trip, 67% ng mga trade ang nakakabawi sa fee sa carry lang) sa halip na pinakamataas na punto sa grid (-2e-5 / +5e-6 sa +0.289% sa 18 trade lang). Tapat na paalala para sa analyst: sa ~11-araw na long holding, mangingibabaw ang price beta sa aktuwal na PnL at magiging safety margin ang funding carry, hindi ang buong return; ~394 araw ang karaniwang funding window ng 6 leg, kaya katanggap-tanggap pero hindi malalim na sample ang 24 trade. Lokal na na-verify: pumapasa ang Layer-1 static analysis nang walang error, pumapasa ang lahat ng 6 sintetikong Layer-2 scenario, at kinukumpirma ng itinayong instance na walang laman ang barrier kapag naroon ang lahat ng 6 leg at tama ang paglutas sa precision ng bawat simbolo.

Mahina, kontaminado ng beta, at kakaunti ang trade ng HL funding-carry basket — hindi sulit ang 2 oras ng optimization. Nagkredito ang engine ng IS funding, kaya tunay na resulta ito, at bagsak pa rin: 42 trade lang (dahil sa funding history, 2023-2026 lang ang epektibong window, kulang sa ~100-trade na minimum para masukat, L10), Sharpe 0.295 na may bootstrap na CI [-0.47, 0.99] na tumatawid sa zero, PSR 0.66, at information_ratio -0.80 (mas mahina ito kaysa sa sarili nitong equal-weight basket benchmark). Hindi nailipat ang pinarangalan na Binance parent (Sharpe 1.97). Mahalaga, directional beta ang return, hindi carry: ang avg_trade_return_pct ay 2.81% sa loob ng ~11-araw na paghawak — isang order of magnitude na mas mataas sa sariling ~0.22% net-carry claim ng hypothesis — at nakasalalay ang resulta sa iisang +14.0%-araw na araw (2023-07-14), return_kurtosis 46.7, skew na 2.2. Pinipili lang ng funding gate kung aling mga alt ang hahawakan nang long, kaya sa bisa nito, isa itong L49 long-only alt basket na may dalang crypto beta, na nagiging negatibo kapag bumabagsak ang mga alt (2026 -11.6%, stressed-regime Sharpe na -0.21); nasa luging window ang huling -20% holdout at malamang na mabigo. Kontrolado ang panganib (max_drawdown 17.8%, PF 1.89, walang liquidation), kaya hindi ito pagkalugi dahil sa blowup; subalit hindi maililigtas ng pag-aayos sa tatlong threshold ang resultang may 42 trade, Sharpe na -0.30, at dulot ng outlier-beta na mas masahol kaysa sa paghawak lang sa basket — natatabunan ng directional beta ang carry signal sa sample na ito, at hawak na sa paper ang napatunayang mekanismo sa mga Binance major. Padron ng pagkabigo: no_edge/overfit na long-only basket na kakaunti ang trade, dulot ng directional beta (L10/L49).