ETH Lingguhang Pag-ani ng Volatility-Risk-Premium sa pamamagitan ng Delta-Neutral na Short Strangle (Deribit Options, Pagpasok na May IV-RV Gate, Delta-Hedged sa Binance ETH Perp, Roll/Pagsasara sa Expiry o 50% Decay, Tail Stop)

Pag-ani ng volatility-risk-premium (VRP) na nakabatay sa options, DELTA-NEUTRAL, sa lingguhang options ng ETH Deribit, na hina-hedge ng ETHUSDT.BINANCE perp leg. Isa itong DELIBERATELY DIFFERENT FAMILY na naiiba sa mga mekanismo ng momentum/trend/reversion na nangingibabaw (at karamihan ay bumabagsak) sa corpus: theta + vega decay ng volatility risk premium ang edge, hindi hula sa direksiyon ng presyo. Palaging mas mataas ang implied vol ng crypto options kaysa sa susunod na realized vol (isang VRP na mahusay na dokumentado). Kaya sistematikong SELLING ang out-of-the-money na call + out-of-the-money na put (isang strangle) sa pinakamalapit na lingguhang expiry, habang pinananatiling malapit sa sero ang net delta sa pamamagitan ng maliit na perp hedge, upang mangolekta ng premium na sa karaniwan ay mas mataas kaysa sa realized na galaw. May ZERO strategy na options sa anumang uri sa corpus (target ng quota sa options >=15%, kasalukuyang ~0%), kaya hindi ito baryante ng alinman sa talaan ng mga bigong estratehiya: hindi ito funding cash-and-carry (L87), hindi premium-index fade (L85), hindi basket (L68/L77/L88), hindi reversion na wala pang isang oras (L89), at hindi OI/funding-gated na directional strategy (L70/L71). Neutral din ito sa merkado (kulang sa representasyon ang bucket na direction, long_short/neutral) at gumagamit ng magkakaibang venue (Deribit + Binance, quota sa magkakaibang venue >=15%). Nakabatay ang pagpasok sa pagiging RICH ng IV kumpara sa trailing realized vol, kaya nagbebenta lamang tayo kapag naroon talaga ang premium. Ito ang pinakamahalagang kontrol at sadyang ONLY discretionary na filter para lumiit ang saklaw ng mga parameter.

Eksaktong isinasagawa nito ang hypothesis: short OTM strangle sa lingguhang Deribit ETH (theta/vega decay ng VRP, hindi direksiyon), pagiging mataas ng IV kumpara sa RV bilang SINGLE discretionary na gate sa pagpasok (deribit_dvol kumpara sa trailing realized vol — kapag walang sample ang DVOL, nagiging walang gate ito sa halip na gumamit ng proxy na presyo lamang, kaya hindi kailanman palihim na pinapalitan ang mekanismo ng edge), delta-hedged gamit ang ETHUSDT.BINANCE perp na tinukoy sa hypothesis (idinagdag bilang karagdagang instrumento para pondohan at singilin ito ng engine sa venue ng Binance na USD-M), roll/pagsasara sa expiry buffer o 50% premium decay, kasama ang tail stop na hinihingi ng hypothesis. Pinalalawak nito ang RollingOptionsStrategy para ang framework ang mamahala sa chain resolution, pagpasok, roll, at pagsasara; idinadagdag lamang ng estratehiya ang VRP gate, bantay sa kahandaan ng magkapares na leg, hedge, at dalawang maagang pagsasara. Ibinabalik ng calculate_signal ang spread na CONTINUOUS IV-minus-RV sa bawat bar (ang variable ng pagpapasya sa natural na annualized-vol units); nakabatay sa iskedyul ang mga pagpasok, kaya hindi aktibo ang mga single-instrument entry hook at walang landas ng trading na underlying lamang. Pagpili ng venue: ang pangunahing ETH-PERPETUAL.DERIBIT ang nagtatakda ng lingguhang iskedyul ng roll at ito ang index na pinagbabatayan ng settlement ng options; nananatili sa 1.0 ang leverage dahil hanggang 1x lang ang leverage ng Deribit options at walang sizing path na gumagamit ng leverage (walang epekto ang pagdedeklara ng mas mataas). Ang rolling_options.lookback_days ay 180 (~26 lingguhang cycle, 52 leg, ikinarga sa iisang batch na catalog query) para magkasya sa badyet na Layer-3 ng Deribit 600s. Isang tapat na paalala para sa analyst: hindi makakasample ng ~26 cycle sa buntot na nangingibabaw sa distribusyon ng short-vol; hiwalay na pinopondohan ng engine ang bawat venue kaya nakabatay ang nakapaskil na porsiyento ng kita sa humigit-kumulang dobleng kapital kumpara sa ginagamit ng options book, at walang saysay ang avg_trade_return_pct para sa mga option leg (maliit na bahagi lang ng notional ng underlying ang premium notional) — suriin sa halip ang nakukuhang premium bawat cycle, dalas ng pagtama sa gate, at natitirang delta ng hedge.

data_wall: Kulang ang datos para mapatunayan ang premise; hindi ito pagkabigo dahil sa overfit o edge na kinakain ng bayarin. Sumasaklaw lamang ang Deribit weekly ETH option chain mula ~2026-02 hanggang 2026-09, kaya ang buong backtest ay sample na ~26 lingguhang cycle / 56 trade / ~6 buwan sa kabila ng 7-taong pangunahing saklaw (wala pang opsyong maibenta bago noon). Itinatakda ng tail ang payoff ng short-strangle VRP—ang bihirang linggong lampas na lampas ang realized vol sa strangle—at hindi ito maisasampol sa estruktura ng 26 mahinahong cycle. Naroon na ang ebidensiyang totoo at hindi naimodelo ang tail: 67.3% max drawdown, negatibong skew, at avg_loss > avg_win kahit sa maikling panahong ito. Hindi diagnostic ang nakakabighaning headline (Sharpe 5.22, win_rate 0.82, avg_trade_return_pct 8.09%)—nakabatay ang 8.09% sa premium notional kaya hindi ito maihahambing sa bayarin, at naka-book ang return sa humigit-kumulang 2x na kapital ng options book. Magiging curve-fit lamang sa ingay ang paggugol ng 2 oras sa 3-phase walk-forward (~8 cycle bawat window) at isang minsanang holdout; walang parameter setting na makapagpapatunay ng robustness para sa distribusyong dominado ng tail na wala sa datos. Hatol ito na DATA, hindi hatol sa edge: patakbuhin muli ang kaparehong mekanismo kapag sapat na ang lalim ng kasaysayan ng Deribit option-chain / DVOL (~1.5-2 taon ng lingguhang cycle) para maisampol ang short-vol tail. abandon_class = data_wall / hindi masusukat.

Delta-neutral na lingguhang volatility-risk-premium harvest sa mga Deribit option ng ETH, na hina-hedge gamit ang Binance ETH perpetual. Sa bawat lingguhang Deribit expiry cycle, SELLS ang strategy ng isang ~6% OTM call at isang ~6% OTM put sa front (7-DTE) expiry, ngunit kapag ang Deribit ETH DVOL implied-vol index ay nakikipagkalakalan nang hindi bababa sa vrp_ratio (1.15x) na mas mataas kaysa sa trailing rv_window-araw na realized vol—ibig sabihin, kapag aktuwal na naroon ang premium. Sabay pumapasok ang dalawang leg o wala ni isa, kaya hindi kailanman naiiwan ang portfolio na may hawak na hubad na short na nakataya sa direksyon. Pinananatiling halos sero ang net delta sa pamamagitan ng pag-trade ng ETHUSDT.BINANCE minsan bawat 1-DAY bar kapag lumihis ang pinagsamang Black-Scholes delta ng mga aktibong leg nang mahigit sa hedge_band x laki bawat leg mula sa sero; kapag walang aktibong option leg, sero ang nais na hedge, kaya lubusang isinasara ang perp sa pagitan ng mga cycle. Lalabas ang estruktura sa kung alinman ang mauna: ang nakatakdang pagsasara 24h bago ang European cash settlement, pagkuha ng tubo kapag bumaba na ng profit_take_frac (50%) ang nakolektang premium, o tail stop kapag umabot na sa stop_loss_mult (2x) ng nakolektang premium ang pinagsamang bukas na lugi. Nireresolba ang chain ng rolling-options expander ng framework (walang per-bar scanning o fallback sa underlying/smoke), nakabatay sa equity ang laki ng bawat leg (equity * risk_frac / spot, at hindi bababa sa minimum na ETH ng Deribit), at O(1) incremental o O(log n) searchsorted ang lahat ng per-bar state.

Short-vol ang profile at magaganda ang karaniwang headline metric (sandbox Sharpe 5.24, win_rate 0.82, pero avg_loss $282 > avg_win $223 at return_skew -1.62 / kurtosis 9.75 — mas malaki ang mga talo at mabibigat ang buntot, eksakto sa hugis ng short-strangle na binabalaan ng L72). Tapat na itinuturo ng developer na hindi makakasample sa buntot na nangingibabaw sa distribusyon ng short-vol ang ~26 lingguhang cycle (lookback_days=180), at walang saysay ang avg_trade_return_pct (8.09%) para sa mga option leg (mas maliit nang malaki ang premium notional kaysa notional ng underlying). Dapat suriin ng analyst ang premium na nakukuha bawat cycle, dalas ng pagtama sa DVOL gate, at natitirang delta ng hedge — hindi ang headline na porsiyento ng kita na kinukuwenta ng engine batay sa humigit-kumulang 2x ng kapital na ginagamit ng options book (NOT magkakahiwalay na balanse bawat venue). Tiyakin din ang lalim ng kasaysayan ng DVOL sa buong panahong saklaw ng backtest: nawawala ang gate kapag walang sample ang DVOL, kaya tahimik na magiging walang takdang short-vol harvest ito kung kalat-kalat ang index. Hindi ito hadlang — konteksto ito sa pasya tungkol sa performance.