Du har netop kørt din BTC-perpetualstrategi igen, og Sharpe efter gebyrer er faldet med en tredjedel. Signalerne er identiske. Udførelsespriserne er identiske. Du har kun ændret én ting: Gebyrplanen bruger nu kontoens rullende volumen over 30 dage, og kontoen starter testen under det niveau, den nåede i produktion.
Før du omskriver signalet, skal du skille to spørgsmål ad: Hvad ville strategien have betalt med et fast gebyr, og hvilket gebyr ville kontoen faktisk have fået på hvert tidspunkt? Det er to forskellige eksperimenter. Hvis du blander dem, kan strategien komme til at se bedre ud, fordi den handler nok til at opnå rabat, og bagefter behandler du rabatten, som om den var gratis.
Begynd med gebyrplanen, ikke en enkelt sats
De fleste børsers gebyrsider viser en tabel med maker- og takergebyrer for hvert volumeniveau, nogle gange med særskilte regler for spot og derivater. Din backtest skal bruge den gældende gebyrplan og reglen for, hvordan niveauet fastsættes. Måles volumen over 30 dage? I en kalendermåned? Tæller børsen spot og futures sammen? Lægges en rabat baseret på tokenbeholdning oven i volumenniveauet?
Skriv reglerne ned som daterede input. I et forenklet eksempel antager vi, at en handelsplads fastsætter næste dags sats ud fra den foregående periodes futuresvolumen over 30 dage:
| Rullende volumen over 30 dage | Makergebyr | Takergebyr |
|---|---|---|
| Under $1 million | 0.020% | 0.050% |
| $1 million til $10 million | 0.016% | 0.040% |
| Over $10 million | 0.012% | 0.035% |
Tallene er illustrative; børsers gebyrplaner og adgangskrav ændrer sig. Det vigtige er timingen: Gårsdagens handler kan påvirke morgendagens gebyr, men dagens handler kan ikke med tilbagevirkende kraft give rabat på dagens gebyr.
Din backtestkonto skal have en volumenhistorik
Antag, at din strategi omsætter $80,000 om dagen, alt sammen som taker. På det laveste niveau koster en handel tur-retur på $100,000 omkring $50: $100,000 i handlet nominel værdi for ind- og udgang, ganget med 0.050%. På det mellemste niveau koster den $40. Forskellen på ti dollar virker lille, indtil du gentager handlen tur-retur 800 gange. Så er det $8,000 i testperioden, og gebyrniveauet kan have ændret sig, fordi netop disse handler skabte volumen.
Den tilbagekobling findes, men den skaber en modelleringsfælde. Hvis du starter strategien på det mellemste niveau, fordi den nåede dertil ved backtestens slutning, har du lækket fremtidig kontoaktivitet ind i fortiden. Start med en fastlagt tidligere volumen, opdater det rullende vindue efter hver kvalificerende handel, og anvend kun ændringer i gebyrniveauet, når børsens regler siger, at de træder i kraft.
Hold tre størrelser adskilt: strategiens handlede nominelle værdi, kontovolumen, der tæller med i beregningen af gebyrniveauet, og det gebyr, der faktisk blev opkrævet for hver handel. De kan være forskellige, hvis handelspladsen udelukker bestemte produkter, kun tæller den ene side af visse handler eller giver rabat ud fra saldi, du ikke har modelleret.
Kør en test med fast sats ved siden af den kontobaserede
Du skal bruge to resultater. Kør først hele strategien igen med én konservativ, fast takersats. Så kan du se, hvor følsom idéen er over for handelsomkostninger, uden at dens egen omsætning flytter målstregen. Kør derefter gebyrplanen, der tager højde for kontoen, med en dokumenteret åbningssaldo og volumenhistorik. Det anslår det forløb, netop denne konto kunne have haft under de angivne regler.
Sammenlign derefter gebyrregningen, omsætningen, P&L efter gebyrer og drawdown. Hvis kun kørslen, der tager højde for kontoen, forbedres, så undersøg, hvor meget der skyldes en plausibel overgang til et andet gebyrniveau, og hvor meget der afhænger af starthistorik, volumen på tværs af produkter eller en rabat, som din konto måske ikke er berettiget til. Hvis fordelen forsvinder i begge kørsler, var gebyrniveauet sandsynligvis ikke hovedproblemet.
Lad heller ikke maker-handler få den bedste sats, mens din udførelsesmodel stiltiende antager, at alle passive ordrer blev ramt. Gebyrplanen kan være helt præcis, selv om dine antagelser om ordreudførelse stadig er ren fantasi. Hold de to kontroller adskilt.
Gør resultatet reproducerbart
Gem gebyrplanens version, tilbageblik for niveauet, tidspunkt for nulstilling, kvalificerende produkter og startvolumen sammen med backtesten. Medtag en lille daglig oversigt: rullende volumen ved dagens start, tilføjede handler, anvendt gebyrniveau og opkrævede gebyrer. Når resultatet ændrer sig, fordi en børs justerer satserne, kan du se, om strategien, kontoens forløb eller antagelserne ændrede sig.
Du prøver at besvare et afgrænset og nyttigt spørgsmål: Hvad betalte strategien under en gebyrplan og en kontohistorik, du faktisk kan beskrive? Hvis du ikke kan rekonstruere gebyrniveauet på en bestemt dag, ved du endnu ikke, hvad backtestens nettoresultat betyder.
← Alle indlæg
