Anda baru sahaja menjalankan semula strategi perpetual BTC anda dan Sharpe bersih turun sepertiga. Isyaratnya sama. Isian dagangannya sama. Anda cuma mengubah satu perkara: jadual yuran kini menggunakan volum akaun sepanjang 30 hari lalu, dan akaun memulakan ujian di bawah tahap yang dicapai dalam dagangan sebenar.
Sebelum menulis semula isyarat, asingkan 2 soalan: berapakah yuran yang akan dibayar strategi ini pada kadar tetap, dan apakah yuran yang sebenarnya akan dikenakan pada akaun ini pada setiap masa? Itu 2 eksperimen berbeza. Jika dicampur, strategi boleh kelihatan lebih baik kerana ia berdagang cukup banyak untuk mendapat diskaun, lalu diskaun itu dianggap seolah-olah percuma.
Mulakan dengan jadual yuran, bukan satu kadar sahaja
Kebanyakan halaman yuran bursa memberikan jadual: kadar maker dan taker mengikut tahap volum, kadangkala dengan peraturan berasingan untuk spot dan derivatif. Ujian semula anda memerlukan jadual kadar yang berkuat kuasa serta peraturan yang menentukan tahap. Adakah volum diukur sepanjang 30 hari? Mengikut bulan kalendar? Adakah bursa menggabungkan spot dan niaga hadapan? Adakah diskaun baki token boleh digabungkan dengan tahap volum?
Catatkan peraturan itu sebagai input bertarikh. Untuk contoh ringkas, andaikan platform menetapkan kadar hari berikutnya berdasarkan volum niaga hadapan yang dilaksanakan dalam 30 hari sebelumnya:
| Volum 30 hari terdahulu | Yuran maker | Yuran taker |
|---|---|---|
| Di bawah $1 million | 0.020% | 0.050% |
| $1 million hingga $10 million | 0.016% | 0.040% |
| Melebihi $10 million | 0.012% | 0.035% |
Angka ini sekadar ilustrasi; jadual bursa dan peraturan kelayakan berubah. Perkara penting ialah masa: isian dagangan semalam boleh mempengaruhi yuran esok, tetapi isian hari ini tidak boleh membuatkan anda mendapat diskaun hari ini secara retroaktif.
Akaun ujian semula anda memerlukan sejarah volum
Katakan strategi anda mempunyai perolehan $80,000 sehari, semuanya taker. Pada tahap permulaan, dagangan pergi balik $100,000 menelan kos kira-kira $50: nilai nosional $100,000 yang didagangkan untuk masuk dan keluar, didarab dengan 0.050%. Pada tahap pertengahan, kosnya $40. Perbezaan $10 itu nampak kecil sehinggalah anda membuat dagangan pergi balik sebanyak 800 kali. Jumlahnya menjadi $8,000 dalam tempoh ujian, dan tahap yuran mungkin berubah kerana dagangan yang sama membekalkan volum tersebut.
Maklum balas itu memang wujud, tetapi ia mewujudkan perangkap pemodelan. Jika anda memulakan strategi pada tahap pertengahan kerana ia mencapai tahap itu pada penghujung ujian semula, anda telah membocorkan aktiviti akaun pada masa hadapan ke masa lalu. Mulakan dengan volum terdahulu yang dinyatakan, kemas kini tetingkap bergulir selepas setiap isian yang layak, dan gunakan setiap perubahan tahap hanya apabila peraturan platform menetapkan ia berkuat kuasa.
Asingkan 3 kuantiti ini: nilai nosional yang didagangkan oleh strategi, volum akaun yang layak untuk pengiraan tahap, dan yuran yang sebenarnya dikenakan pada setiap isian. Nilai ini mungkin berbeza apabila platform mengecualikan produk tertentu, hanya mengira satu sisi bagi dagangan tertentu, atau memberikan diskaun berdasarkan baki yang belum anda modelkan.
Jalankan ujian kadar tetap bersama ujian yang mengambil kira akaun
Anda perlukan 2 hasil. Pertama, jalankan semula keseluruhan strategi pada satu kadar taker tetap yang konservatif. Ini menunjukkan tahap kepekaan idea itu terhadap kos pelaksanaan tanpa membiarkan perolehannya sendiri mengubah sasaran. Kedua, jalankan jadual yang mengambil kira akaun dengan baki pembukaan dan sejarah volum yang didokumenkan. Ini menganggarkan laluan yang mungkin diambil oleh akaun khusus ini berdasarkan peraturan yang dinyatakan.
Kemudian bandingkan jumlah yuran, perolehan, P&L bersih dan susut nilai. Jika hanya ujian yang mengambil kira akaun bertambah baik, tanya berapa banyak hasil itu datang daripada peralihan tahap yang munasabah dan berapa banyak bergantung pada sejarah permulaan, volum merentas produk atau diskaun yang mungkin tidak layak diterima oleh akaun anda. Jika kedua-dua ujian kehilangan kelebihan, tahap yuran mungkin bukan masalah utamanya.
Jangan pula biarkan isian maker menggunakan kadar terbaik sedangkan model isian anda secara senyap mengandaikan setiap pesanan pasif pasti dipadankan. Jadual yuran anda boleh tepat, tetapi andaian isian anda masih khayalan. Audit kedua-duanya secara berasingan.
Pastikan hasil boleh dihasilkan semula
Simpan versi jadual, tempoh tinjauan tahap, masa tetapan semula, produk yang layak dan volum permulaan bersama ujian semula. Sertakan lejar harian ringkas: volum bergulir pada permulaan hari, isian yang ditambah, tahap yang digunakan dan yuran yang dikenakan. Apabila hasil berubah selepas bursa menyemak semula kadar, anda akan tahu sama ada strategi berubah, laluan akaun berubah atau andaian yang berubah.
Anda cuba menjawab soalan yang khusus dan berguna: berdasarkan jadual yuran dan sejarah akaun yang boleh anda huraikan dengan tepat, berapakah yuran yang dibayar oleh strategi ini? Jika anda tidak dapat membina semula tahap pada hari tertentu, anda masih belum tahu apa makna hasil bersih ujian semula anda.
← Semua catatan
