نمذجة دورات أسعار المساكن وتقلبها القائمة على الوكلاء

الملخص

تستخدم هذه الدراسة نموذجًا واسع النطاق قائمًا على الوكلاء لفحص أسباب ارتفاع الأسعار في أسواق الإسكان الحضرية ثم تصحيحها بحدة. وتمثل الأسر بوصفها وكلاء غير متجانسين تظل قراراتهم عقلانية اقتصاديًا، مع السماح بسلوك تتبع الاتجاه. وتُعاير الدراسة النموذج ببيانات ديموغرافية واقتصادية ومالية من سيدني الكبرى عبر ثلاث فترات متميزة منذ 2006.

تعيد المحاكاة المذكورة إنتاج ديناميكيات الأسعار في تلك الفترات، بما فيها الارتفاع الحاد في تفاوت الأسعار قبل ذروة السوق في 2017. ويربط المؤلفون هذا السلوك بتفاعل تتبع الأسر للاتجاه، الذي يصفونه بالقطيع العقلاني، مع الميل إلى الاقتراض. ويشير العرض إلى آلية يمكن أن تضخم بها الرافعة المالية والمحاكاة دورات سوق الإسكان. وتقتصر الأدلة على المنطقة والفترات التي شملها النموذج، ولا يقدم الوصف الموجز تفاصيل النموذج أو تحققًا خارج العينة. وقد تفيد النتائج التفكير الأوسع في تقلب أسواق الأصول، لكنها لا تثبت انطباق الديناميكيات نفسها على الأوراق المالية المتداولة.

الأفكار الرئيسية

• يمكن للوكلاء الأسريين غير المتجانسين نمذجة ديناميكيات سوق الإسكان مع الحفاظ على عقلانية القرارات الاقتصادية.
• يؤدي سلوك تتبع الاتجاه دورًا مهمًا في إعادة إنتاج ارتفاعات الأسعار الدورية وتصحيحها في النموذج.
• يستخدم النموذج بيانات ديموغرافية واقتصادية ومالية من سيدني الكبرى عبر ثلاث فترات منذ 2006.
• يعيد النموذج إنتاج ارتفاع تفاوت الأسعار قبل ذروة 2017 ويربطه بتتبع الاتجاه والميل إلى الاقتراض.

الوسوم

# 2004.07571


# Explaining herding and volatility in the cyclical price dynamics of urban housing markets using a large scale agent-based model









Urban housing markets, along with markets of other assets, universally exhibit periods of strong price increases followed by sharp corrections. The mechanisms generating such non-linearities are not yet well understood. We develop an agent-based model populated by a large number of heterogeneous households. The agents' behavior is compatible with economic rationality, with the trend-following behavior found to be essential in replicating market dynamics. The model is calibrated using several large and distributed datasets of the Greater Sydney region (demographic, economic and financial) across three specific and diverse periods since 2006. The model is not only capable of explaining price dynamics during these periods, but also reproduces the novel behavior actually observed immediately prior to the market peak in 2017, namely a sharp increase in the variability of prices. This novel behavior is related to a combination of trend-following aptitude of the household agents (rational herding) and their propensity to borrow.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.