بيتكوين وسلوك الملاذ الآمن عبر آفاق السوق
الملخص
تقيّم هذه الورقة ما إذا كان البيتكوين يستطيع التحوط من مؤشرات الأسهم الأمريكية أو أداء دور الملاذ الآمن لها، مدفوعةً جزئيًا بارتفاع البيتكوين عقب الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 2016. وهي تميز بين التحوط، الذي يرتبط سلبًا أو ارتباطًا ضعيفًا بأصل آخر في المتوسط، والملاذ الآمن، الذي يوفر عوائد إيجابية أو سلبية عندما يتعرض ذلك الأصل لضغوط. ويستخدم التحليل طريقة تحليل الأنماط التجريبية المنفصلة الجماعي، وهي طريقة معززة بالضوضاء، لفحص العلاقات عبر آفاق زمنية مختلفة.
تصف النتائج المبلغ عنها سلوك البيتكوين كملاذ آمن بأنه متغير بمرور الوقت وضعيف في الأساس عبر الآفاق القصيرة والطويلة الأجل. وتذكر الدراسة أيضًا أن الذهب والفضة يفقدان خصائص الملاذ الآمن عبر الآفاق الأطول مع تغير علاقتهما بالأسهم الأمريكية. وتحذر هذه النتائج من اعتبار البيتكوين أو المعادن الثمينة حماية موثوقة في كل نظام سوقي. ولا يقدم الوصف المتاح تفاصيل بناء العينة أو إحصاءات الاختبار أو نتائج المحافظ خارج العينة؛ لذا لا يثبت كيف يمكن تحويل النتائج إلى استراتيجية تحوط قابلة للاستخدام.
الأفكار الرئيسية
- تميز الورقة بين سلوك التحوط في المتوسط وسلوك الملاذ الآمن عند تعرض أصل آخر لضغوط.
- تطبق تحليل الأنماط التجريبية المنفصلة التجميعي لدراسة علاقات البيتكوين بمؤشرات الأسهم الأمريكية عبر آفاق زمنية مختلفة.
- تتغير خاصية البيتكوين كملاذ آمن بمرور الوقت، ويُذكر أنها ضعيفة في الأساس عبر الآفاق القصيرة والطويلة الأجل.
- تجد الدراسة أن خصائص الذهب والفضة كملاذ آمن تتراجع عبر الآفاق الأطول.
- لا تثبت العلاقات المبلغ عنها وحدها وجود تحوط موثوق للمحفظة.
الوسوم
النص الكامل
# Are Trump and Bitcoin Good Partners? # Are Trump and Bitcoin Good Partners? During times of extreme market turmoil, it is acknowledged that there is a tendency towards "flight to safety". A strong (weak) safe haven is defined as an asset that has a significant positive (negative) return in periods where another asset is in distress, while hedge has to be negatively correlated (uncorrelated) on average. The Bitcoin's surge alongside the aftermath of Trump's win in the 2016 U.S. presidential elections has strengthened its status as the modern safe haven. This paper uses a truly noise-assisted data analysis method, termed as Ensemble Empirical Mode Decomposition-based approach, to examine whether Bitcoin can act as a hedge and safe haven for U.S. stock price index. The results document that the Bitcoin's safe-haven property is time-varying and that it has primarily been a weak safe haven in the short term and the long-term. We also demonstrate that precious metals lost their safe haven properties over time as the correlation between gold/silver and U.S. stock price declines from short-to long-run horizons.
يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0
أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.