مشاعر تقارير المحللين الصينيين واستجابات سوق الأسهم

الملخص

تطبق هذه الدراسة معالجة اللغة الطبيعية على تقارير المحللين الصينيين، مستخدمة نموذج BERT مخصصًا لتصنيف نبرتها إلى إيجابية أو محايدة أو سلبية. وتبحث ما إذا كانت مشاعر التقارير تساعد على تفسير نتائج الأسهم اللاحقة، بما في ذلك العوائد الزائدة والتقلب وحجم التداول. ويركز التحليل على سوق الأسهم الصينية، ويتعامل مع لغة التقارير بوصفها إشارة سوق قابلة للقياس.

تختلف الارتباطات المعلنة باختلاف اتجاه المشاعر. ترتبط التقارير الإيجابية بشدة بارتفاع العوائد الزائدة والتقلب خلال اليوم، بينما ترتبط التقارير السلبية بشدة بزيادة التقلب وحجم التداول، إلى جانب انخفاض العوائد الزائدة المستقبلية. والآثار المعلنة للمشاعر الإيجابية أكبر من آثار المشاعر السلبية. وتشير النتائج إلى أن نبرة التقارير قد تحمل معلومات عن العوائد ونشاط التداول معًا، لكن الوصف المقدم لا يحدد فترة العينة أو قواعد المحفظة أو التداول أو المتغيرات الضابطة المستخدمة. لذلك لا ينبغي اعتبار الارتباطات التنبؤية دليلًا على أن استراتيجية قائمة على التصنيفات ستحقق أرباحًا صافية.

الأفكار الرئيسية

• يصنف نموذج BERT مخصص للغة الصينية تقارير المحللين بحسب المشاعر.
• تربط الدراسة مشاعر التقارير بالعوائد الزائدة والتقلب وحجم التداول.
• ترتبط المشاعر الإيجابية القوية بارتفاع العوائد الزائدة والتقلب خلال اليوم.
• ترتبط المشاعر السلبية القوية بارتفاع التقلب وحجم التداول، وانخفاض العوائد الزائدة المستقبلية.
• تتعلق النتائج الموصوفة بسوق الأسهم الصينية ولا تثبت ربحية استراتيجية صافية.

الوسوم

# Analyst Reports and Stock Performance: Evidence from the Chinese Market


# Analyst Reports and Stock Performance: Evidence from the Chinese Market









This article applies natural language processing (NLP) to extract and quantify textual information to predict stock performance. Using an extensive dataset of Chinese analyst reports and employing a customized BERT deep learning model for Chinese text, this study categorizes the sentiment of the reports as positive, neutral, or negative. The findings underscore the predictive capacity of this sentiment indicator for stock volatility, excess returns, and trading volume. Specifically, analyst reports with strong positive sentiment will increase excess return and intraday volatility, and vice versa, reports with strong negative sentiment also increase volatility and trading volume, but decrease future excess return. The magnitude of this effect is greater for positive sentiment reports than for negative sentiment reports. This article contributes to the empirical literature on sentiment analysis and the response of the stock market to news in the Chinese stock market.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.