COVID-19 وكفاءة الأسواق في الأسهم والعملات المشفرة

مقال arXiv papers · المؤلف: Tetsuya Takaishi

الملخص

تبحث هذه الدراسة ما إذا كانت جائحة COVID-19 قد أثرت في كفاءة الأسواق عبر أسواق الأسهم والعملات المشفرة. وتحلل عوائد الأسعار والعوائد المطلقة وزيادات التقلب باستخدام أسس هيرست، كما تقيس تعدد الكسور في سلاسل العوائد. وتشمل العينة عدة مؤشرات للأسهم ومؤشر تقلب، إلى جانب بيتكوين وإيثيريوم.

تختلف الآثار المعلنة باختلاف السوق ومقياس القياس. ففي الأسهم، أثرت الجائحة في أسس هيرست للعوائد والعوائد المطلقة في معظم الأسواق التي شملها الفحص، لكنها لم تؤثر في زيادات التقلب؛ كما لم تتأثر العوائد في سوق شنغهاي. أما في بيتكوين وإيثيريوم، فلم تتغير أسس هيرست عبر السلاسل التي فُحصت، بينما تغيرت قوة تعدد الكسور للعوائد والعوائد المطلقة. ويحذر المؤلفون من أن بعض سلاسل هيرست انخفضت تدريجياً بمرور الوقت، ولذلك قد يؤدي تقسيم البيانات إلى فترات الجائحة إلى عزو اتجاه قائم مسبقاً إلى الجائحة عن طريق الخطأ. ولا يقدم النص تفاصيل عن تواريخ العينة أو الإجراءات الإحصائية بخلاف هذه المقاييس.

الأفكار الرئيسية

تختبر الدراسة التغيرات في كفاءة السوق خلال الجائحة باستخدام العوائد والعوائد المطلقة وزيادات التقلب. وتستخدم أسس هيرست وتعدد الكسور لوصف سلوك السلاسل. تختلف الآثار المعلنة بين أسواق الأسهم والعملات المشفرة وبين المقاييس المحللة. لم تتغير أسس هيرست للعملات المشفرة، بينما تأثر تعدد الكسور في العوائد والعوائد المطلقة. قد تربك الاتجاهات التدريجية في تقديرات هيرست التحليلات التي تقارن فترات الجائحة.

الوسوم

الأسهم الأصول المشفرة الإحصاء التقلب

النص الكامل

# 2504.18960


# Impact of the COVID-19 pandemic on the financial market efficiency of price returns, absolute returns, and volatility increment: Evidence from stock and cryptocurrency markets









This study examines the impact of the coronavirus disease 2019 (COVID-19) pandemic on market efficiency by analyzing three time series -- price returns, absolute returns, and volatility increments -- in stock (Deutscher Aktienindex, Nikkei 225, Shanghai Stock Exchange (SSE), and Volatility Index) and cryptocurrency (Bitcoin and Ethereum) markets. The effect is found to vary by asset class and market. In the stock market, while the pandemic did not influence the Hurst exponent of volatility increments, it affected that of returns and absolute returns (except in the SSE, where returns remained unaffected). In the cryptocurrency market, the pandemic did not alter the Hurst exponent for any time series but influenced the strength of multifractality in returns and absolute returns. Some Hurst exponent time series exhibited a gradual decline over time, complicating the assessment of pandemic-related effects. Consequently, segmented analyses by pandemic periods may erroneously suggest an impact, warranting caution in period-based studies.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.