تغير قاعدة مستثمري العملات الرقمية والتقلب الخاص

الملخص

تبحث هذه الورقة ما إذا كانت التغيرات في قاعدة مستثمري العملات الرقمية ترتبط بتغيرات في تقلبها الخاص. وتستخدم التغيرات في أعداد متابعي مجتمعات ريديت بديلًا عن تحولات قاعدة المستثمرين، ثم تربط هذا المقياس بالتقلب الخاص بالعملات الرقمية. كما تبحث ما إذا كانت خصائص أخرى للسوق، مثل الحجم والزخم والسيولة وحجم التداول، تفسر العلاقة.

تذكر الورقة أن اتساع قاعدة المستثمرين يرتبط بزيادة كبيرة في التقلب الخاص، وأن هذه النتيجة تستمر بعد أخذ تلك الخصائص في الحسبان. كما تشير إلى متانة النتيجة عبر عدة مقاييس للتقلب الخاص. وتستند الأدلة إلى ارتباط تجريبي يستخدم مؤشرًا بديلًا مستمدًا من وسائل التواصل الاجتماعي؛ فقد لا تمثل أعداد المتابعين المستثمرين أو نشاط تداولهم مباشرة، ولا يثبت الوصف وجود آلية سببية. وقد تساعد النتائج على تحفيز البحث في تركيبة المستثمرين ومخاطر العملات الرقمية، لكن المصدر لا يقدم تفاصيل العينة أو أحجام الأثر أو تطبيقات تداول محددة.

الأفكار الرئيسية

• تستخدم الدراسة التغير في عدد متابعي مجتمعات ريديت مؤشرًا بديلًا لتغير قاعدة مستثمري العملات الرقمية.
• تفيد الدراسة بوجود ارتباط بين نمو قاعدة المستثمرين وارتفاع التقلب الخاص.
• تظل العلاقة المعلنة قائمة بعد أخذ الحجم والزخم والسيولة وحجم التداول في الحسبان.
• توصف النتيجة بأنها متينة عبر مقاييس متعددة للتقلب.
• أعداد المتابعين مؤشر بديل غير مباشر، والأدلة لا تثبت السببية.

الوسوم

# Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies


# Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies









This paper investigates how changes in investor base is related to idiosyncratic volatility in cryptocurrency markets. For each cryptocurrency, we set change in its subreddit followers as a proxy for the change in its investor base, and find out that the latter can significantly increase cryptocurrencies idiosyncratic volatility. This finding is not subsumed by effects of size, momentum, liquidity and volume and is robust to various measures of idiosyncratic volatility.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.