استراتيجيات تداول غير متجانسة متأخرة وديناميكيات الأسواق المالية
الملخص
تعرض هذه الورقة نموذجًا مستمر الزمن لسوق يصفي فيه صانع السوق التداولات بين المستثمرين الأساسيين ومتبعي الاتجاه والمضاربين عكس الاتجاه. ويعالج المشاركون معلومات السوق بتأخيرات متفاوتة، ولديهم نفور من المخاطرة يعتمد على المسار. كما يسمح النموذج للمستثمرين بالتبديل بين استراتيجيات اتباع الاتجاه والمضاربة عكس الاتجاه عبر آلية تطورية.
يفيد المؤلفون بسلوك دوري وشبه دوري وفوضوي للنظام، إلى جانب التزامن بين المتداولين الفنيين. وتُظهر العوائد المحاكاة سمات تشبه المرصودة في S&P 500، ومنها التفرطح الزائد وتكتل التقلب والذاكرة الطويلة. وهذه خصائص ناتجة عن النموذج، وليست دليلًا على استراتيجية تداول قابلة للتطبيق أو أداء تنبؤي خارج العينة؛ ولا تقدم الوثيقة تفاصيل المعايرة أو نتائج تداول تجريبية.
الأفكار الرئيسية
- يتضمن نموذج السوق المستثمرين الأساسيين ومتبعي الاتجاه والمضاربين عكس الاتجاه.
- يتصرف المستثمرون بناءً على المعلومات بتأخيرات زمنية متفاوتة ونفور من المخاطرة يعتمد على المسار.
- تتيح عملية تطورية التبديل بين استراتيجيات اتباع الاتجاه والمضاربة عكس الاتجاه.
- ينتج النموذج ديناميكيات دورية وشبه دورية وفوضوية.
- تعيد العوائد المحاكاة إنتاج عدة خصائص إحصائية مرتبطة بـS&P 500.
الوسوم
النص الكامل
# Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays # Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays In this paper we present a continuous time dynamical model of heterogeneous agents interacting in a financial market where transactions are cleared by a market maker. The market is composed of fundamentalist, trend following and contrarian agents who process information from the market with different time delays. Each class of investor is characterized by path dependent risk aversion. We also allow for the possibility of evolutionary switching between trend following and contrarian strategies. We find that the system shows periodic, quasi-periodic and chaotic dynamics as well as synchronization between technical traders. Furthermore, the model is able to generate time series of returns that exhibit statistical properties similar to those of the S&P500 index, which is characterized by excess kurtosis, volatility clustering and long memory
يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0
أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.