تصميم معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة

الملخص

تدرس هذه الدراسة كيف يمكن لمعدلات التمويل إبقاء العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة متوافقة مع قيمة مستهدفة. وتطور محافظ تكرارية يمكن للمُصدرين استخدامها للتحوط من تعرضهم، كما تدرس معدلات تمويل تعتمد على المسار بوصفها بديلًا عمليًا لبنية المعدل الأصلية.

يستخدم التحليل نظرية تسعير المراجحة ومعادلات تفاضلية عشوائية عكسية تعتمد على المسار وأفقها لا نهائي. ويثبت المؤلفون وجود حلول المعادلات ووحدانيتها، ويحللون سلوكها على آفاق طويلة، مستخدمين هذه النتائج لاشتقاق تصميمات لمعدلات التمويل وعلاقتها بأسعار العقود الدائمة. ويذكر الملخص أن المعدلات المناسبة قد تحافظ على التوافق، لكنه لا يقدم بيانات سوقية أو تفاصيل تنفيذ أو مقارنات أداء رقمية. لذا تصف الاستنتاجات إطارًا للتسعير؛ وتعتمد الفاعلية الواقعية على افتراضات وظروف سوقية غير محددة هنا.

الأفكار الرئيسية

• يُعرض تصميم معدل التمويل بوصفه وسيلة لإبقاء العقود الآجلة الدائمة قرب قيمة مستهدفة.
• توفر المحافظ التكرارية طريقة مقترحة للمُصدرين للتحوط من مراكز العقود الآجلة الدائمة.
• تُدرس معدلات التمويل المعتمدة على المسار بديلًا لصيغة معدل التمويل الأصلية.
• يجمع الإطار بين نظرية تسعير المراجحة والمعادلات العشوائية العكسية ذات الأفق اللانهائي.
• النتائج المذكورة نظرية، ولا يعرض الوصف المقدم تحققًا تجريبيًا.

الوسوم

# Designing funding rates for perpetual futures in cryptocurrency markets


# Designing funding rates for perpetual futures in cryptocurrency markets









In cryptocurrency markets, a key challenge for perpetual future issuers is maintaining alignment between the perpetual future price and target value. This study addresses this challenge by exploring the relationship between funding rates and perpetual future prices. Our results demonstrate that by appropriately designing funding rates, the perpetual future price can remain aligned with the target value. We develop replicating portfolios for perpetual futures, offering issuers an effective method to hedge their positions. Additionally, we provide path-dependent funding rates as a practical alternative and investigate the difference between the original and path-dependent funding rates. To achieve these results, our study employs path-dependent infinite-horizon BSDEs in conjunction with arbitrage pricing theory. Our main results are obtained by establishing the existence and uniqueness of solutions to these BSDEs and analyzing the large-time behavior of these solutions.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.