كيف يشكل سلوك التداول القائم على نظرية التوقعات تقلب الأسعار

الملخص

تقترح هذه الورقة نموذجًا اقتصاديًا جزئيًا يتصرف فيه المشاركون في السوق بوصفهم وكلاء وفق نظرية التوقعات، مستجيبين للمكاسب والخسائر. وتنشأ الأسعار من توازن مؤقت بين العرض والطلب، لذا تؤثر قرارات الوكلاء مجددًا في عملية الأسعار. ويربط النموذج هذا التفاعل بين سلوك التداول وتقلبات الأسعار.

يرى المؤلفون أن هذه الآلية يمكن أن تفسر انحراف التقلب الضمني وابتسامته الملحوظين في الأسواق الفعلية. ويقدم المستند تفسيرًا مفاهيميًا بدلًا من تفاصيل المعايرة أو الاختبار التجريبي. ولا يحدد الأصول أو البيانات أو ما إذا كان يمكن تحويل دلالات النموذج إلى استراتيجية تداول.

الأفكار الرئيسية

• تُمثّل أسعار السوق على أنها ناتجة عن توازن مؤقت بين العرض والطلب.
• يعدّل وكلاء نظرية التوقعات أفعالهم استجابة للمكاسب والخسائر.
• يؤثر سلوك تداول الوكلاء مجددًا في عملية الأسعار وتقلباتها.
• تُستخدم آلية التفاعل المقترحة لتفسير انحراف التقلب الضمني وابتسامته.

الوسوم

# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations


# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations









A microeconomic approach is proposed to derive the fluctuations of risky asset price, where the market participants are modeled as prospect trading agents. As asset price is generated by the temporary equilibrium between demand and supply, the agents' trading behaviors can affect the price process in turn, which is called the feedback effect. The prospect agents make actions based on their reactions to gains and losses, and as a consequence of the feedback effect, a relationship between the agents' trading behavior and the price fluctuations is constructed, which explains the implied volatility skew and smile observed in actual market.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.