محركات أسعار خمس عملات رقمية على المديين الطويل والقصير

الملخص

تحلل الدراسة الأسعار الأسبوعية لبيتكوين وإيثيريوم وداش ولايتكوين ومونيرو من 2010 إلى 2018 باستخدام منهج الإبطاء الموزع ذاتي الانحدار. وتدرس بيتا سوق العملات الرقمية وحجم التداول والتقلب وجاذبية العملات الرقمية ومؤشر إس آند بي 500 بوصفها عوامل محتملة مؤثرة في الأسعار. وتحدد النتائج المذكورة بيتا والحجم والتقلب عوامل ذات دلالة إحصائية للعملات الخمس على المديين القصير والطويل، بينما ترتبط الجاذبية بالأسعار على المدى الطويل فقط.

العلاقة المذكورة مع مؤشر إس آند بي 500 إيجابية بشكل ضعيف على المدى الطويل لبيتكوين وإيثيريوم ولايتكوين؛ أما تقديرات المدى القصير فتصبح سلبية وغير مهمة عمومًا، مع استثناء مذكور لبيتكوين. وتشير نتائج تصحيح الخطأ إلى عودة السلاسل المتكاملة إلى التوازن طويل الأجل، بسرعات تعديل مختلفة بين الأصول الخمسة. وهذه نتائج مستمدة من عينة تاريخية ونموذج محددين. ولا تصف الوثيقة بناء المتغيرات أو المتغيرات الضابطة أو اختبارات المتانة أو تحديد السببية، لذا لا ينبغي اعتبار الارتباطات المذكورة دليلًا على أن هذه العوامل تسبب تغيرات أسعار العملات الرقمية.

الأفكار الرئيسية

• تطبق الدراسة نموذج الإبطاء الموزع ذاتي الانحدار على بيانات أسبوعية لخمس عملات رقمية من 2010 إلى 2018.
• تُذكر بيتا السوق وحجم التداول والتقلب بوصفها عوامل ذات دلالة إحصائية في الأسعار على المديين القصير والطويل للعملات الخمس.
• ترتبط جاذبية العملات الرقمية بالأسعار على المدى الطويل، لا القصير.
• تُظهر النتائج المذكورة علاقة إيجابية ضعيفة على المدى الطويل بين مؤشر إس آند بي 500 وبيتكوين وإيثيريوم ولايتكوين.
• تشير نماذج تصحيح الخطأ إلى التقارب نحو التوازن طويل الأجل بمعدلات تختلف حسب الأصل.

الوسوم

# Factors Influencing Cryptocurrency Prices: Evidence from Bitcoin, Ethereum, Dash, Litecoin, and Monero


# Factors Influencing Cryptocurrency Prices: Evidence from Bitcoin, Ethereum, Dash, Litecoin, and Monero









This paper examines factors that influence prices of most common five cryptocurrencies such as Bitcoin, Ethereum, Dash, Litecoin, and Monero over 2010-2018 using weekly data. The study employs ARDL technique and documents several findings. First, cryptomarket-related factors such as market beta, trading volume, and volatility appear to be significant determinant for all five cryptocurrencies both in short- and long-run. Second, attractiveness of cryptocurrencies also matters in terms of their price determination, but only in long-run. This indicates that formation (recognition) of the attractiveness of cryptocurrencies are subjected to time factor. In other words, it travels slowly within the market. Third, SP500 index seems to have weak positive long-run impact on Bitcoin, Ethereum, and Litcoin, while its sign turns to negative losing significance in short-run, except Bitcoin that generates an estimate of -0.20 at 10% significance level. Lastly, error-correction models for Bitcoin, Etherem, Dash, Litcoin, and Monero show that cointegrated series cannot drift too far apart, and converge to a long-run equilibrium at a speed of 23.68%, 12.76%, 10.20%, 22.91%, and 14.27% respectively.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.