عدم يقين السياسة النقدية وعوائد بيتكوين عبر أنظمة التقلب

الملخص

تبحث هذه الدراسة في علاقة عدم يقين السياسة النقدية (MPU) بعوائد بيتكوين، باستخدام مشاهدات شهرية من يوليو 2010 إلى أغسطس 2023. وتطبق نموذج VAR لمتوسطات التحول الماركوفية للتمييز بين نظامين للعوائد، تصفهما الوثيقة بأنهما منخفضا التقلب ومرتفعاه. كما يحلل البحث حساسية بيتكوين لقرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

العلاقة المبلّغ عنها بين ارتفاع MPU وعوائد بيتكوين سلبية في كلا النظامين، مع تقدير سلبي أكبر في نظام التقلب المرتفع. ويشير ذلك إلى أن الارتباط لا يقتصر على نوع واحد من ظروف السوق. ولا تقدم الوثيقة تفاصيل عن مواصفات النموذج أو عدم اليقين المحيط بالتقديرات أو نتائج قرارات FOMC، ولا تثبت أن عدم يقين السياسة يسبب تغيرات العوائد. وتخص النتائج المبلّغ عنها بيتكوين وفترة العينة والنموذج المستخدم.

الأفكار الرئيسية

• تستخدم الدراسة بيانات شهرية لبيتكوين تمتد من يوليو 2010 إلى أغسطس 2023.
• يحدد نموذج VAR لمتوسطات التحول الماركوفية نظامي عوائد منخفض التقلب ومرتفعه.
• يرتبط ارتفاع عدم يقين السياسة النقدية بانخفاض عوائد بيتكوين في كلا النظامين.
• التقدير السلبي المبلّغ عنه أكبر في نظام التقلب المرتفع.
• تدرس الورقة أيضاً قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لكن الوثيقة لا تذكر نتائجها.

الوسوم

# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market


# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market









This study investigates the influence of monetary policy and monetary policy uncertainties on Bitcoin returns, utilizing monthly data of BTC, and MPU from July 2010 to August 2023, and employing the Markov Switching Means VAR (MSM-VAR) method. The findings reveal that Bitcoin returns can be categorized into two distinct regimes: 1) regime 1 with low volatility, and 2) regime 2 with high volatility. In both regimes, an increase in MPU leads to a decline in Bitcoin returns: -0.028 in regime 1 and -0.44 in regime 2. This indicates that monetary policy uncertainty exerts a negative influence on Bitcoin returns during both downturns and upswings. Furthermore, the study explores Bitcoin's sensitivity to Federal Open Market Committee (FOMC) decisions.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.