نماذج هاوكس متعددة المتغيرات للأسعار والصفقات عالية التردد

الملخص

يقدم هذا العمل نموذجًا متعدد المتغيرات لعملية نقطية من نوع هاوكس لأسعار السوق ونشاط التداول عالي التردد. وتمثل أربعة أنوية للتفاعل الإثارة الذاتية في وصول الصفقات، والعودة إلى المتوسط في تغيرات الأسعار، وأثر الصفقات الواردة في تحركات الأسعار، والتغذية الراجعة من تغيرات الأسعار إلى نشاط التداول. وصُممت هذه المكونات مجتمعة لالتقاط خصائص مثل عدم انتظام توقيت تحركات الأسعار، والزيادات السعرية المتقطعة، والعودة إلى المتوسط على الأفق القصير، وتغير الارتباطات عبر المقاييس الزمنية.

ينمذج الإطار أيضًا أثر السوق، بما في ذلك استجابة مقعرة تشبه الجذر التربيعي واسترخاءها اللاحق. ويوضح المؤلفون إمكانية تقدير ملف الأثر الكامل من بيانات سوق مجهولة الهوية، عبر تقدير الأنوية من الشدات الشرطية المتوسطة التجريبية. ويقدمون أمثلة عددية وتطبيقات على بيانات حقيقية ومقارنات مع مناهج سابقة. ويصف المستند قدرات النمذجة والعروض التوضيحية، لكنه لا يقدم نتائج أداء محددة أو دليلًا على أن ملفات الأثر المقدرة تتحول مباشرة إلى استراتيجيات تداول مربحة.

الأفكار الرئيسية

• يستخدم النموذج أربعة أنوية لتمثيل التفاعلات بين الصفقات وتحركات الأسعار ونشاط التداول.
• يهدف إلى التقاط أنماط الأسعار عالية التردد، ومنها التحركات المتقطعة والعودة قصيرة الأجل إلى المتوسط.
• ينمذج إطار هاوكس أثر السوق واسترخاءه بمرور الوقت.
• يمكن استخدام تقديرات الأنوية من الشدات المتوسطة الشرطية لاستنتاج ملفات الأثر من بيانات مجهولة الهوية.
• لا تثبت التطبيقات الموصوفة أن النموذج ينشئ استراتيجية مربحة.

الوسوم

# Hawkes model for price and trades high-frequency dynamics


# Hawkes model for price and trades high-frequency dynamics









We introduce a multivariate Hawkes process that accounts for the dynamics of market prices through the impact of market order arrivals at microstructural level. Our model is a point process mainly characterized by 4 kernels associated with respectively the trade arrival self-excitation, the price changes mean reversion the impact of trade arrivals on price variations and the feedback of price changes on trading activity. It allows one to account for both stylized facts of market prices microstructure (including random time arrival of price moves, discrete price grid, high frequency mean reversion, correlation functions behavior at various time scales) and the stylized facts of market impact (mainly the concave-square-root-like/relaxation characteristic shape of the market impact of a meta-order). Moreover, it allows one to estimate the entire market impact profile from anonymous market data. We show that these kernels can be estimated from the empirical conditional mean intensities. We provide numerical examples, application to real data and comparisons to former approaches.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.