استراتيجية التصفية المثلى للعقود الدائمة مع مخاطر التمويل والمخزون

الملخص

تدرس هذه الوثيقة كيفية تصفية الوكيل لمركز في عقد دائم مع الموازنة بين تكاليف المعاملات ومخاطر المخزون ودفعات التمويل. وتصوغ التصفية مسألة تحكم عشوائي، وتشتق استراتيجية تداول مثلى بصيغة مغلقة عندما يكون عائد العقد دالة الهوية لسعر الأصل الأساسي.

وبالنسبة إلى دوال العائد غير الخطية، تقدم الوثيقة استراتيجيات تقريبية لحالات يكون فيها معامل معدل التمويل صغيرًا أو تكون فترة التصفية قصيرة. كما تثبت أن تقريب الفترة القصيرة يمكن التعبير عنه باستخدام الاستراتيجية ذات الصيغة المغلقة في حالة دالة الهوية للعائد. ويصف الملخص اشتقاقات نظرية، لكنه لا يقدم بيانات سوق أو مقارنات عددية أو تفاصيل تنفيذ؛ لذلك لا يثبت أداء الاستراتيجية في التداول الفعلي أو في ظل أعراف تمويل محددة لدى البورصات.

الأفكار الرئيسية

• تُصاغ التصفية مسألة تحكم عشوائي تراعي تكاليف المعاملات ومخاطر المخزون ودفعات التمويل.
• تُشتق استراتيجية مثلى بصيغة مغلقة لدالة عائد الهوية.
• تنطبق التقريبات على العوائد غير الخطية عندما يكون معامل التمويل أو فترة التصفية صغيرًا.
• يُعبّر عن تقريب العائد غير الخطي للفترة القصيرة باستراتيجية عائد الهوية.

الوسوم

# Optimal Liquidation of Perpetual Contracts


# Optimal Liquidation of Perpetual Contracts









An agent holds a position in a perpetual contract with payoff function $ψ$ and attempts to liquidate the position while managing transaction costs, inventory risk, and funding rate payments. By solving the agent's stochastic control problem we obtain a closed-form expression for the optimal trading strategy when the payoff function is given by $ψ(s) = s$. When the payoff function is non-linear we provide approximations to the optimal strategy which apply when the funding rate parameter is small or when the length of the trading interval is small. We further prove that when $ψ$ is non-linear, the short time approximation can be written in terms of the closed-form trading strategy corresponding to the case of the identity payoff function.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.