ديناميات السعر والحجم وفارق العرض والطلب بعد التحركات اليومية الحادة

الملخص

تتتبع الدراسة السعر وحجم التداول وفروق العرض والطلب بعد تغيرات سعرية كبيرة على نحو غير معتاد خلال 15 دقيقة في الأسهم المدرجة في NYSE وNASDAQ. وتبحث في كيفية تطور مقاييس السوق هذه بعد الحدث، مع التركيز على ما إذا كانت التحركات الحادة تتبعها ضغوط مستمرة أم انعكاس.

ويفيد المؤلفون بوجود دليل على المبالغة السلوكية في رد الفعل بعد التحركات الحادة. ويرتفع التقلب بشدة حول الحدث، ثم ينخفض وفق نمط قانون القوة ذي أس يقارب 0.4، وهو أسرع من اضمحلال الارتباط الذاتي المعتاد للتقلب. ولا يصف المقتطف فترة العينة أو تعريفات الأحداث بما يتجاوز أفق 15 دقيقة أو الإجراءات الإحصائية أو المسارات التفصيلية للحجم وفروق الأسعار. لذا تدعم النتائج عرضاً لديناميات ما بعد الحدث على أفق قصير، لكنها لا تقدم معلومات كافية لتقييم المتانة أو ربحية التداول.

الأفكار الرئيسية

• تتبع تغيرات الأسعار الحادة خلال 15 دقيقة في أسهم NYSE وNASDAQ مبالغة سلوكية في رد الفعل.
• يرتفع التقلب بشدة حول الحدث ثم يتراجع لاحقاً.
• يتبع اضمحلال التقلب المبلغ عنه قانون قوة بأس يقارب 0.4.
• هذا التراجع بعد الحدث أسرع من نمط الارتباط الذاتي للتقلب.
• تبحث الدراسة أيضاً سلوك الحجم وفروق العرض والطلب لاحقاً، رغم أن المقتطف لا يقدم نتائج تفصيلية لأي منهما.

الوسوم

# Large price changes on small scales


# Large price changes on small scales









In this study we examine the evolution of price, volume, and the bid-ask spread after extreme 15 minute intraday price changes on the NYSE and the NASDAQ. We find that due to strong behavioral trading there is an overreaction. Furthermore we find that volatility which increases sharply at the event decays according to a power law with an exponent of approximately 0.4, i.e., much faster than the autocorrelation function of volatility.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.