الساعات العشوائية المنظمة لنمذجة انحراف العوائد وذيولها

الملخص

تقترح هذه الورقة ساعات عشوائية منظَّمة لنماذج مالية مستمرة الزمن تمثل نشاط التداول وتساعد على التقاط العوائد غير المتماثلة وذات الذيول الثقيلة. وتعدّل الطريقة ساعات مكوّنة من عمليات ليفي الفرعية، أو عمليات أعم ذات زيادات مستقلة غير سالبة، باستخدام نوى مستوحاة من المتوسطات المتكررة. وتتحكم معلمة التنظيم في درجة التعديل من دون تقليل عدد الصفقات أو تغيير كثافة التداول.

يحلل المؤلفون تحويلات لابلاس والثلاثيات المميزة والتراكمات، مع تطبيقات محتملة في التقدير ومعايرة الخيارات والمحاكاة. ويطورون إجراء تقدير قائمًا على العزوم يستخدم دالة الإمكان الجانبية لنماذج مختارة من الانتشار القفزي والمستقرة المخففة، ثم يدرسون العوائد اليومية لمؤشر إس آند بي 500 والبيتكوين. ويُعرض التحليل التجريبي بوصفه دليلًا على آثار مرغوبة، لكن المقتطف لا يحدد النتائج أو حجمها. كما يرتبط النهج بعائلات الساعات وافتراضات النماذج المختارة.

الأفكار الرئيسية

• تهدف الساعات العشوائية المنظمة إلى التقاط عدم التماثل ومخاطر الذيل في العوائد.
• تنظم اختيارات النوى العمليات ذات الزيادات المستقلة غير السالبة من دون تغيير كثافة التداول أو عدد الصفقات.
• تتحكم معلمة فائقة في التنظيم، ويمكنها إنتاج نطاق واسع من الالتواء والتفرطح الزائد.
• يشمل الإطار توصيفًا نظريًا وتقديرًا ومعايرة للخيارات وتطبيقات المحاكاة.
• تستخدم الدراسة التجريبية العوائد اليومية لمؤشر إس آند بي 500 والبيتكوين.

الوسوم

# Regulating stochastic clocks


# Regulating stochastic clocks









Stochastic clocks represent a class of time change methods for incorporating trading activity into continuous-time financial models, with the ability to deal with typical asymmetrical and tail risks in financial returns. In this paper we propose a significant improvement of stochastic clocks for the same objective but without decreasing the number of trades or changing the trading intensity. Our methodology targets any Lévy subordinator, or more generally any process of nonnegative independent increments, and is based on various choices of regulating kernels motivated from repeated averaging. By way of a hyperparameter linked to the degree of regulation, arbitrarily large skewness and excess kurtosis of returns can be easily achieved. Generic-time Laplace transforms, characterizing triplets, and cumulants of the regulated clocks and subsequent mixed models are analyzed, serving purposes ranging from statistical estimation and option price calibration to simulation techniques. Under specified jump--diffusion processes and tempered stable processes, a robust moment-based estimation procedure with profile likelihood is developed and a comprehensive empirical study involving S\&P500 and Bitcoin daily returns is conducted to demonstrate a series of desirable effects of the proposed methods.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.