نشاط التداول كمؤشر للمعلومات في نماذج تقلب الأسهم في GARCH

الملخص

تبحث الدراسة فيما إذا كان حجم التداول اليومي وعدد المعاملات يساعدان على تفسير تقلب الأسهم، باستخدام بيانات من بورصة طوكيو. ووفقًا لفرضية مزيج التوزيعات، تتعامل مع كلا المقياسين بوصفهما مؤشرين لمعدل ورود المعلومات ذات الصلة بالسوق. ويُقيّم ارتباطهما بالتقلب باستخدام نماذج التغاير الشرطي غير المتجانس ذاتي الانحدار المعممة، التي ترصد استمرار التباين الشرطي.

تخلص الدراسة إلى أن إضافة حجم التداول أو عدد المعاملات لا تزيل دائمًا آثار GARCH. ويفسر المؤلفون ذلك بأنه دليل على أن مقاييس النشاط هذه لا تلتقط معدلات ورود المعلومات على نحو كافٍ. وتحذر النتيجة من افتراض أن زيادة التداول وحدها تفسر استمرار التقلب. ولا يحدد الوصف المقدم فترة العينة أو الأسهم أو صيغ النماذج أو مدى تكرار الحالات التي يستمر فيها هذا الأثر، لذا لا يمكن الحكم من هذا الملخص وحده على قوة النتيجة ومدى عموميتها.

الأفكار الرئيسية

• تختبر الدراسة حجم التداول وعدد المعاملات بوصفهما مؤشرين لورود المعلومات.
• تستخدم بيانات يومية من بورصة طوكيو ونماذج GARCH لتقييم استمرار التقلب.
• لا تؤدي إضافة أي من مقياسي التداول دائمًا إلى إزالة آثار GARCH.
• تشير النتيجة المعلنة إلى أن حجم التداول وعدد المعاملات لا يقيسان تدفق المعلومات قياسًا كاملًا.
• لا يقدم المستند تفاصيل منهجية كافية لتقييم نطاق النتيجة.

الوسوم

# The relationship between trading volumes, number of transactions, and stock volatility in GARCH models


# The relationship between trading volumes, number of transactions, and stock volatility in GARCH models









We examine the relationship between trading volumes, number of transactions, and volatility using daily stock data of the Tokyo Stock Exchange. Following the mixture of distributions hypothesis, we use trading volumes and the number of transactions as proxy for the rate of information arrivals affecting stock volatility. The impact of trading volumes or number of transactions on volatility is measured using the generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH) model. We find that the GARCH effects, that is, persistence of volatility, is not always removed by adding trading volumes or number of transactions, indicating that trading volumes and number of transactions do not adequately represent the rate of information arrivals.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.